社保信托基金耗尽日期推迟至2035年

# 社会保障信托基金耗尽日期推迟至2035年

2026年社保信托报告于6月14日发布，预计老年和遗属保险（OASI）信托基金将在2035年耗尽其储备。这比2025年报告中预测的2034年耗尽日期延长了一年。此次更新反映出略高于预期的工资税收入，推迟了该计划只能依靠税收支付80%预定福利的时间点。残疾保险信托基金预计将保持偿付能力至2098年。

背景 — [为什么现在重要]

年度信托报告是衡量美国长期财政健康的重要基准。上一次显著改善的预测发生在1983年的报告中，当时格林斯潘委员会的改革将偿付能力延长了数十年。尽管当前的延长幅度较小，但在国债收益率高企的背景下出现，10年期国债的交易接近4.3%。

一年期缓解的主要催化剂是工资总额的提高，适用于工资税。强劲的劳动市场条件和上升的名义工资增加了对该系统的贡献。这暂时减缓了信托基金资产的支出，这些资产投资于特殊发行的美国国债。

如果没有国会的行动，2035年的耗尽日期意味着所有受益人的福利将自动减少20%。这为立法干预设定了一个明确的最后期限，为未来十年的重大政治和财政辩论奠定了基础。

数据 — [数字显示了什么]

到2025年底，OASI和DI信托基金的资产总额为2.76万亿美元。预计该计划的支出将在2024年开始超过总收入，并将持续下去。75年的精算赤字增加至3.53%的应税工资，高于去年报告的3.42%。

指标	2026年报告	2025年报告	变化
OASI耗尽年份	2035	2034	+1年
合并基金耗尽	2035	2034	+1年
75年赤字（%工资）	3.53%	3.42%	+0.11个百分点

该计划的总收入在2025年为1.24万亿美元，其中1.02万亿美元来自工资税。总支出达到1.23万亿美元。预计未来75年的系统短缺相当于GDP的1.2%。

分析 — [对市场/行业/股票的影响]

该报告强调了长期财政压力，这加强了大型责任驱动投资者（如养老基金）对长期美国国债的需求。这些机构需要与其负债匹配的资产，支持20至30年期国债的收益率。销售年金的寿险公司[LNC]面临复杂的形势；未来的福利削减可能会增加对私人年金产品的需求，而财政不确定性可能会对它们自己庞大的国债投资组合施加压力。

反对意见认为，短期市场影响有限，因为2035年的最后期限仍然遥远。主要风险是政治僵局导致对美国主权债务的长期信心危机。像[BLK]这样的资产管理公司可能会看到目标日期基金的流入增加，因为个人寻求补充潜在的公共福利缺口。

数据显示，机构投资者仍然净多头国债，认为与财政问题相关的任何抛售都是获取收益的机会。2026年流入固定收益ETF的资金加速。

前景 — [接下来要关注什么]

下一个关键催化剂是2027年信托报告，预计于2027年6月发布，将纳入选举后的经济和政策假设。2027年1月的总统就职典礼将标志着新政府对改革的态度，预计将在2028年预算中提出相关提案。

市场参与者将关注30年期国债收益率，若持续突破4.7%将表明长期通胀或违约风险溢价上升。预计将在2036年耗尽的医院保险信托基金的偿付能力也是医疗行业分析师关注的关键点。

任何立法辩论都将集中在目前限于168,600美元的应税收入水平和目前为1960年及以后出生者设定的67岁法定退休年龄上。

常见问题解答

社会保障信托基金耗尽后会发生什么？

耗尽意味着信托基金的资产储备耗尽。社会保障不会关闭，因为它将继续收到工资税收入。然而，它只能支付与其收入税相等的福利。根据2026年报告，这将导致所有受益人从2035年开始普遍削减约20%的福利，除非国会进行干预。

社会保障投资如何影响国债？

社会保障信托基金根据法律要求将其资产投资于特殊发行的美国国债。这些债券不在公开市场上交易。该机制实际上将计划的盈余收入借给联邦政府。为支付福利而逐步支出这些资产增加了财政部从公共市场借款的需求，可能对利率施加上行压力。

OASI和DI信托基金有什么区别？

老年和遗属保险（OASI）信托基金支付退休和遗属福利，代表了社会保障支出的绝大部分。残疾保险（DI）信托基金支付残疾福利。虽然它们的财务是法律上分开的，但信托人通常会报告它们的综合状态。2026年报告显示，由于残疾索赔减少，DI的偿付能力显著改善，但其健康状况无法弥补OASI基金面临的更大挑战。

结论

2035年的耗尽日期为一项充满政治风险的改革设定了一个严格的最后期限，这将重新定义美国的退休保障和联邦借贷。

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