摩根士丹利和高盛股价因OpenAI IPO延迟下跌

摩根士丹利和高盛集团股份有限公司的股价在6月26日（星期五）下跌，此次下跌是由于有报道称OpenAI正在考虑将其首次公开募股（IPO）推迟到明年。此次可能的推迟归因于科技股的波动，导致这两家主要承销商的股票出现抛售。摩根士丹利的股票交易价格降至212.03美元，而高盛的股票在今天12:40 UTC时降至1,019.61美元。

背景 — [为什么现在重要]

投资银行从主要首次公开募股的承销费用中获得可观的收入。像OpenAI这样高知名度的上市推迟，直接影响到投资银行在财政年度的预期收入。目前的宏观背景是科技估值的不确定性加大，纳斯达克100指数在利率预期变化中经历了加剧的波动。股价变动的催化剂是具体报道显示OpenAI的管理层正在考虑由于这些市场条件而推迟上市，这将把一个重要的费用事件推迟到下一个日历年。

上一次类似事件发生在2025年，当时预期的Instadeep IPO被推迟，导致KBW纳斯达克银行指数在单日内下跌超过4%。拥有大型资本市场业务的银行对IPO日历的变化特别敏感，因为这些事件代表了高利润的收入来源。目前的环境中，整体IPO数量减少，使得每一个剩余的大型上市变得对年度业绩更为关键。

数据 — [数字显示了什么]

高盛的股票在本次交易中下跌5.32%，表现不及更广泛的金融行业。股价在交易中达到1,013.38美元的日内低点，而52周高点超过1,200美元。摩根士丹利的股票下跌3.56%，在交易中最低跌至211.36美元。这一下降代表了高盛约48亿美元，摩根士丹利约21亿美元的市值减少，基于流通股计算。

整体金融行业表现疲软，金融选择行业SPDR基金当天下跌1.8%。高盛的下跌明显大于同行，例如摩根大通下跌2.1%，这表明对投资银行收入暴露较大的银行施加了特定压力。高盛股票在1,013.38美元和1,057.00美元之间的交易区间反映出其波动性高于其30天平均水平。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

此次抛售反映了市场对投资银行收入可持续性的担忧，尤其是那些对科技资本市场活动高度暴露的公司。次级效应可能包括对其他在科技IPO中暴露较大的银行施加压力，包括某些精品投资银行。受益于活跃资本市场的行业，如金融交易所和一些金融科技公司，可能会在IPO放缓持续的情况下看到投资者兴趣减弱。

反对的观点认为，延迟可能只是将收入确认推迟，而不是取消，可能会为2027年创造更强的管道。价格反应可能因夏季流动性低而被夸大。交易流数据显示，两只股票的卖出量都很高，尤其是高盛的交易量达到了其30天平均水平的150%。持有科技股和做空金融股的对冲基金可能加大了下行压力。

前景 — [接下来要关注什么]

投资者应关注OpenAI关于其IPO时间表的正式公告，预计将在未来几周内发布。投资银行收入的下一个主要考验将是高盛和摩根士丹利的第二季度财报，分别定于7月15日和7月16日发布。需要关注的关键水平包括高盛的心理支撑位在1,000美元，摩根士丹利的200日移动平均线接近208美元。

2026年剩余时间的科技IPO活动将至关重要，其他几家大型上市公司，包括Databricks和Stripe，可能会跟随OpenAI的步伐。如果纳斯达克100指数稳定在21,000以上，承销商可能会推动加快时间表。美联储在7月29日的政策决定也将显著影响新上市的风险偏好。

常见问题解答

IPO延迟如何影响投资银行？

投资银行通过承销首次公开募股赚取可观的费用，通常占总发行规模的4-7%。延迟会推迟收入确认，直到发行完成，可能将其推迟到不同的财政季度或年度。对于像OpenAI预计超过800亿美元估值的大型发行，这代表着每个主要承销商数千万的递延收入。

还有哪些公司受到科技IPO延迟的影响？

其他可能受益于科技IPO活动的公司包括专注于证券发行的律师事务所、审计公司和投资者关系公司。私营公司股票的二级市场，如Forge Global和纳斯达克私人市场，可能会在员工和早期投资者寻求流动性替代方案时经历交易量增加。

高盛和摩根士丹利之前与OpenAI有过合作吗？

这两家银行与OpenAI建立了关系。摩根士丹利曾通过专注于科技客户的专门团队为OpenAI员工提供财富管理服务。高盛参与了OpenAI的最后一轮私募融资，并提供了企业银行服务。这些现有关系使他们在最终IPO中担任主要承销商的角色。

结论

由于科技波动推迟旗舰上市，银行股因递延收入担忧而下跌。

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