Les actions de Morgan Stanley et Goldman Sachs chutent à cause du retard d'OpenAI

Les actions de Morgan Stanley et de Goldman Sachs Group Inc. ont diminué vendredi 26 juin, suite à des rapports indiquant qu'OpenAI envisage de retarder son introduction en bourse jusqu'à l'année prochaine. Ce report potentiel, attribué à la volatilité des actions technologiques, a déclenché des ventes chez deux des principaux souscripteurs de l'offre anticipée. L'action de Morgan Stanley a chuté à 212,03 $ tandis que les actions de Goldman Sachs ont baissé à 1 019,61 $ à 12h40 UTC aujourd'hui.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

Les banques d'investissement tirent des revenus significatifs des frais de souscription pour les introductions en bourse majeures. Un retard d'une cotation très médiatisée comme celle d'OpenAI impacte directement les revenus prévus des banques d'investissement pour l'exercice fiscal. Le contexte macroéconomique actuel présente une incertitude élevée concernant les valorisations technologiques, le Nasdaq 100 ayant connu une volatilité accrue face à des attentes de changement des taux d'intérêt. Le catalyseur du mouvement des prix des actions était un rapport spécifique indiquant que la direction d'OpenAI envisage un report en raison de ces conditions de marché, ce qui déplacerait un événement de frais majeur dans l'année calendaire suivante.

Le dernier événement comparable a eu lieu en 2025 lorsque l'introduction en bourse attendue d'Instadeep a été reportée, contribuant à une baisse d'un jour de plus de 4 % de l'indice KBW Nasdaq Bank. Les banques ayant de grandes opérations sur les marchés de capitaux sont particulièrement sensibles aux changements dans le calendrier des IPO, car ces événements représentent des flux de revenus à forte marge. L'environnement actuel a vu une réduction du volume global des IPO, rendant chaque grande offre restante plus critique pour les résultats annuels.

Données — [ce que les chiffres montrent]

L'action de Goldman Sachs a chuté de 5,32 % lors de la séance, sous-performant le secteur financier plus large. Le prix de l'action a atteint un creux intrajournalier de 1 013,38 $ contre un sommet de 52 semaines de plus de 1 200 $. Les actions de Morgan Stanley ont baissé de 3,56 %, tombant à un minimum de 211,36 $ durant la séance. Cette baisse a représenté une réduction de la capitalisation boursière d'environ 4,8 milliards $ pour Goldman Sachs et de 2,1 milliards $ pour Morgan Stanley, sur la base des actions en circulation.

Le secteur financier dans son ensemble a montré des signes de faiblesse, le Financial Select Sector SPDR Fund ayant diminué de 1,8 % au cours de la journée. La baisse de Goldman Sachs a été particulièrement plus marquée que celle de pairs comme JPMorgan Chase, qui a chuté de 2,1 %, indiquant une pression spécifique sur les banques ayant une plus grande exposition aux revenus de banque d'investissement. La fourchette de négociation des actions de Goldman Sachs entre 1 013,38 $ et 1 057,00 $ a reflété une volatilité accrue par rapport à sa moyenne sur 30 jours.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La vente reflète les préoccupations du marché concernant la durabilité des revenus de banque d'investissement pour les entreprises fortement exposées à l'activité des marchés de capitaux technologiques. Les effets de second ordre pourraient inclure une pression sur d'autres banques ayant une exposition significative aux IPO technologiques, y compris certaines banques d'investissement boutique. Les secteurs qui bénéficient de marchés de capitaux actifs, tels que les bourses financières et certaines entreprises fintech, pourraient voir un intérêt des investisseurs réduit si le ralentissement des IPO persiste.

Un contre-argument suggère qu'un retard pourrait simplement reporter la reconnaissance des revenus plutôt que de l'annuler, créant potentiellement un pipeline plus solide pour 2027. La réaction des prix a peut-être été exagérée par des conditions de liquidité estivales faibles. Les données de flux de négociation ont indiqué un volume de vente élevé pour les deux actions, en particulier pour Goldman Sachs, qui a vu un volume à 150 % de sa moyenne sur 30 jours. Les fonds spéculatifs ayant des positions longues sur la technologie et courtes sur les financières ont peut-être ajouté à la pression à la baisse.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Les investisseurs devraient surveiller l'annonce officielle d'OpenAI concernant son calendrier d'IPO, attendue dans les semaines à venir. Le prochain test majeur pour les revenus de banque d'investissement sera les rapports de résultats du deuxième trimestre de Goldman Sachs et Morgan Stanley, prévus pour le 15 juillet et le 16 juillet respectivement. Les niveaux clés à surveiller incluent le support psychologique de Goldman Sachs à 1 000 $ et la moyenne mobile sur 200 jours de Morgan Stanley près de 208 $.

L'activité des IPO technologiques pour le reste de 2026 sera cruciale, avec plusieurs autres grandes offres, y compris Databricks et Stripe, susceptibles de suivre l'exemple d'OpenAI. Si le Nasdaq 100 se stabilise au-dessus de 21 000, les souscripteurs pourraient pousser pour des délais accélérés. Les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale le 29 juillet auront également un impact significatif sur l'appétit pour le risque des nouvelles cotations.

Questions Fréquemment Posées

Comment un retard d'IPO affecte-t-il les banques d'investissement ?

Les banques d'investissement gagnent des frais substantiels pour la souscription d'introductions en bourse, généralement compris entre 4 et 7 % de la taille totale de l'offre. Un retard reporte la reconnaissance des revenus jusqu'à ce que l'offre soit complétée, potentiellement la déplaçant dans un trimestre ou une année fiscale différente. Pour de grandes offres comme la valorisation projetée d'OpenAI de plus de 80 milliards $, cela représente des dizaines de millions de revenus différés par souscripteur principal.

Quelles autres entreprises sont affectées par les retards d'IPO technologiques ?

D'autres bénéficiaires potentiels de l'activité des IPO technologiques incluent des cabinets d'avocats spécialisés dans les offres de valeurs mobilières, des cabinets d'audit et des sociétés de relations avec les investisseurs. Les marchés secondaires pour les actions de sociétés privées, tels que Forge Global et Nasdaq Private Market, pourraient connaître une augmentation du volume de négociation alors que les employés et les premiers investisseurs recherchent des alternatives de liquidité aux offres publiques retardées.

Goldman Sachs et Morgan Stanley ont-ils déjà travaillé avec OpenAI ?

Les deux banques ont établi des relations avec OpenAI. Morgan Stanley a précédemment fourni des services de gestion de patrimoine aux employés d'OpenAI par le biais d'une équipe dédiée aux clients technologiques. Goldman Sachs a participé au dernier tour de financement privé d'OpenAI et a fourni des services bancaires d'entreprise. Ces relations existantes les ont positionnées comme des leaders pour les rôles de souscripteur principal dans la future IPO.

Conclusion

Les actions des banques ont chuté en raison des préoccupations liées aux revenus différés alors que la volatilité technologique retarde une offre publique phare.

Disclaimer : Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.