全球百万富翁人数在2025年激增7.9%至2530万人

全球百万富翁人数在2025年增长了7.9%，达到2530万人，Capgemini于2026年6月4日报告。新增的185万人标志着自Capgemini世界财富报告开始追踪数据三十年前以来的第二大年度扩张。这一激增主要是由于全球股市表现强劲，主要指数在整个日历年内实现了两位数的回报。北美地区引领了增长，新增近90万人进入百万富翁行列。

背景 — [为什么现在重要]

2025年的扩张代表了与前几年相比显著加速。在2020年至2024年的五年期间，高净值个人（HNWI）人口的年均增长仅为4.5%。最后一次可比的激增发生在2021年，当时疫情后的刺激措施推动了7.6%的增长。目前的增长周期反映了结构上不同的宏观环境。全球央行，包括美联储和欧洲央行，在2025年正处于同步降息周期中，以应对经济放缓的担忧。这一货币政策转变为风险资产提供了强劲的顺风，压缩了折现率并提升了股权估值。主要催化剂是美国和欧洲股市的持续反弹，该反弹始于2024年底，并持续到2025年第二季度。

数据 — [数字显示了什么]

全球HNWI群体定义为可投资资产超过100万美元的个人，目前总财富达到108.2万亿美元。这比2024年底的100万亿美元增长了8.2%。财富的增长超过了人口的增长，表明现有百万富翁也看到了显著的投资组合增值。亚太地区（不包括日本）拥有710万百万富翁，而欧洲则拥有680万。财富的构成发生了显著变化。全球HNWI投资组合中的股票配置上升至34%，比2024年的水平增加了4个百分点。固定收益配置则从22%降至19%。这一投资组合轮换促成了财富的增加，因为全球股票（以MSCI全球所有国家指数衡量）在2025年回报率为15.8%，而彭博全球综合债券指数的回报率为5.2%。

地区	百万富翁人数（2025年）	同比增长	财富总额（万亿美元）
北美	1040万人	+9.4%	$48.1
亚太	710万人	+7.6%	$26.8
欧洲	680万人	+6.3%	$25.9
中东和非洲	100万人	+8.7%	$3.8

分析 — [对市场/行业/股票的意义]

财富集中直接惠及高净值个人所需的行业。像瑞银集团（UBS）、摩根士丹利（MS）和瑞士宝盛（BAER.SW）这样的私人银行和财富管理公司将看到管理资产和基于费用的收入增加。奢侈品公司，包括LVMH（MC.PA）和爱马仕（RMS.PA），通常会从这一人群中获得更强的需求弹性。报告显示资金流入股票市场，特别是主导主要指数的美国大型科技股。这创造了一个自我强化的循环，指数表现提升财富数字，反过来又推动更多资金流入像SPDR S&P 500 ETF（SPY）这样的指数跟踪基金。

数据的一个关键限制是其依赖可投资资产，排除了主要房地产。这可能低估了财富总额在财富存储在住宅物业的地区。主要反驳论点是，这种财富扩张往往发生在市场顶峰之前，因为散户的狂热达到顶点。来自主要主经纪商的定位数据表明，2025年第四季度对美国股票的净多头敞口达到了自2021年底以来的最高水平，与这一财富报告期相吻合。

展望 — [接下来要关注什么]

这一财富扩张的可持续性取决于两个直接催化剂。第一个是2026年第二季度的企业盈利季节，将于7月中旬开始，届时将发布主要银行的报告。盈利必须证明高估的股票估值，以支持进一步的增益。第二个是美联储资产负债表政策的轨迹，预计在2026年7月29日的FOMC会议后将有明确的指引。

S&P 500的关键技术水平为情绪提供了衡量标准。若持续突破6000点，将发出持续看涨的信号，而若未能维持在200日移动平均线（目前接近5450点）的支撑位，可能会触发去杠杆化。关注财富报告的看涨叙述与领先经济指标（如2026年7月1日到期的ISM制造业PMI）之间的背离，这可能表明潜在的经济压力。

常见问题解答

该报告是否将加密货币持有视为可投资资产？

Capgemini世界财富报告的方法论将加密货币持有视为个人可投资资产的一部分，前提是它们通过受监管的交易所或保管人持有。2025年报告指出，HNWI的加密配置稳定在投资组合的约1.5%，低于2021年超过3%的峰值。这表明，加密财富对整体增长数字的贡献微乎其微，传统股票和基金是主要驱动因素。

该全球财富报告中如何定义“百万富翁”？

该报告将高净值个人（HNWI）定义为可投资资产达到100万美元或以上的人，排除主要住所、收藏品、消费品和耐用消费品。这是私人银行用于客户细分的行业标准定义。100万美元的门槛在各地区是一致的，尽管购买力平价差异显著，这意味着这种财富所支持的生活方式在瑞士和印度之间差异很大。

超高净值（UHNW）超过3000万美元的细分市场表现如何？

可投资资产超过3000万美元的个人细分市场，通常称为超高净值个人（UHNWIs），增长速度快于整体百万富翁人口。该群体在2025年增长了8.8%，新增约62000人。他们的集体财富现在超过45万亿美元，占所有HNWI财富的40%以上。这一财富金字塔顶端的加速增长突显了金融资产通货膨胀对最大投资组合的不成比例的好处。

结论

激增的股市在2025年创造了近200万新的百万富翁，以前所未有的速度集中金融财富。

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