先锋VB与iShares ISCB小型股ETF对决

先锋小型股ETF（VB）和iShares金级小型股ETF（ISCB）代表了机构资本在美国小型股指数化的两种主流方法。截止到2026年6月19日，VB跟踪CRSP美国小型股指数，管理着1134亿美元的资产。ISCB跟踪标准普尔小型股600指数，持有208亿美元的资产。本文分析了它们的指数方法、表现和风险特征，帮助投资者在这两种产品之间做出选择。

背景 — [为什么小型股ETF现在很重要]

小型股通常被视为国内经济健康的晴雨表，并且是潜在的长期高回报来源，尽管波动性较大。从2020年到2023年，小型股显著落后于大型股，根据罗素2000指数与标准普尔500指数之间的18%的回报差距进行衡量。当前的宏观背景，联邦基金利率在5.25%-5.50%之间，增加了这些通常杠杆较高公司的借贷成本，给盈利带来了压力。最近对即将降息的猜测重新激发了机构对这一资产类别的兴趣，因其周期性敏感性。寻找价值和超越大型科技股的增长潜力推动了小型股ETF的资金流入，使得在VB和ISCB等核心产品之间的选择成为关键的投资组合决策。

数据 — [数字显示了什么]

具体指标揭示了这两只基金之间的明显区别。VB的费用比率为0.05%，低于ISCB的0.08%。VB持有1457只股票，提供了极为广泛的多样化，而ISCB的投资组合则更集中，只有600只成分股。VB的中位市值为52亿美元，显著高于ISCB的18亿美元中位数，表明在小型股宇宙中存在更大的市值倾斜。表现数据呈现出细致的画面。截至2026年6月19日，VB年初至今回报4.8%，而ISCB为5.1%。在五年期内，VB的年化回报为9.2%，略高于ISCB的8.9%。这两只基金在行业曝光上存在差异；VB在工业股的权重为16.5%，而ISCB为19.1%；同时，ISCB在金融服务的配置为15.2%，高于VB的13.7%。

分析 — [这对投资者意味着什么]

在小型股领域，选择VB或ISCB取决于投资者的具体目标。VB更广泛的多样化和更大的平均市值可能吸引寻求平稳、波动性较小的投资者，同时仍能捕捉小型股的贝塔。其庞大的规模提供了无与伦比的流动性，平均每日交易量超过70万股，这对于大型机构交易至关重要。

ISCB的策略跟踪标准普尔小型股600指数，采用了排除亏损公司的盈利能力筛选。这种质量倾斜在市场下行时可能导致风险调整后的超额收益，但在无利润增长股的剧烈投机反弹期间可能落后。两种策略的明显限制是其市值加权，这可能导致在最大的中型股上集中，可能稀释纯粹的规模因子曝光。

流入数据表明，机构偏好VB的纯贝塔策略，过去一年净流入达124亿美元。然而，智能贝塔配置者继续青睐ISCB的质量筛选，在同一时期增加了21亿美元。

前景 — [接下来要关注什么]

这些ETF的相对表现将受到利率轨迹的重大影响。7月31日的FOMC会议是小型股的下一个主要催化剂；温和的政策转向可能会触发这些基金中更具利率敏感性的股票的显著反弹。需要关注的关键技术水平包括VB的225.50美元支撑位和ISCB的78.20美元阻力位。即将到来的第二季度财报季节将于7月15日开始，将考验基础持股的盈利能力，这是ISCB筛选方法的特别关注点。如果经济数据，特别是7月5日的6月就业报告，显示出放缓，ISCB的质量关注可能提供防御性益处。如果市场波动性（以VIX衡量）持续在20以上，这两只基金之间的表现差距可能会加大。

常见问题解答

VB和ISCB之间的主要区别是什么？

主要区别在于它们的基础指数。VB跟踪CRSP美国小型股指数，该指数包括近1500只股票，并且具有更高的中位市值。ISCB跟踪标准普尔小型股600指数，该指数采用盈利能力筛选，持有恰好600家公司，导致其较小的中位市值和故意的质量偏向。

哪只小型股ETF历史表现更好？

历史表现依赖于时间段。VB在较长的五年和十年周期中略有超越，部分原因是其较低的费用和较大的市值曝光受益于长期的大型股主导。然而，ISCB在历史上表现出较低的波动性和在熊市及经济压力期间更强的风险调整回报，得益于其盈利能力筛选。

VB和ISCB之间的行业权重比较如何？

行业权重存在显著差异。ISCB在金融和工业的配置较大，分别为15.2%和19.1%，通常被视为价值行业。VB在科技和医疗保健的配置较大，分别为16.1%和14.3%，使其略显更具增长导向。这些差异源于各自指数的构建规则和成分选择。

结论

VB提供纯粹、低成本的小型股贝塔，而ISCB则提供质量筛选的策略，专注于较小市值。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。