Confronto tra Vanguard VB e iShares ISCB Small-Cap ETF

Vanguard Small-Cap ETF (VB) e iShares Gold-rated iShares Small-Cap ETF (ISCB) rappresentano due approcci dominanti all'indicizzazione delle azioni small-cap statunitensi per il capitale istituzionale. VB, che segue il CRSP US Small Cap Index, gestiva 113,4 miliardi $ in asset al 19 giugno 2026. ISCB, che segue l'S&P SmallCap 600 Index, deteneva 20,8 miliardi $. Questa analisi confronta le loro metodologie, performance e profili di rischio per gli allocatori che decidono tra i due veicoli.

Contesto — [perché gli ETF small-cap sono importanti ora]

Le azioni small-cap sono spesso viste come un barometro della salute economica domestica e una potenziale fonte di rendimenti più elevati a lungo termine, sebbene con una maggiore volatilità. Il segmento ha sottoperformato significativamente rispetto ai large-cap dal 2020 al 2023, come misurato dal divario di rendimento del 18% tra il Russell 2000 e l'S&P 500 durante quel periodo. L'attuale contesto macroeconomico, caratterizzato da un tasso dei fondi della Fed tra 5,25% e 5,50%, ha aumentato i costi di indebitamento per queste aziende tipicamente più indebitate, esercitando pressione sugli utili. Recenti speculazioni su imminenti tagli dei tassi hanno rinnovato l'interesse istituzionale per questa classe di attivi a causa della sua sensibilità ciclica. La ricerca di valore e potenziale di crescita oltre le mega-cap tecnologiche ha alimentato i flussi verso gli ETF small-cap, rendendo la scelta tra prodotti core come VB e ISCB una decisione critica di portafoglio.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

Metriche concrete rivelano chiare distinzioni tra i due fondi. Il rapporto spese di VB è dello 0,05%, inferiore alla commissione dello 0,08% di ISCB. VB detiene 1.457 azioni, fornendo una diversificazione eccezionalmente ampia, mentre il portafoglio di ISCB è più concentrato con 600 costituenti. La capitalizzazione di mercato mediana di VB è di 5,2 miliardi $, notevolmente superiore ai 1,8 miliardi $ di ISCB, indicando una maggiore inclinazione verso le large-cap all'interno dell'universo small-cap. I dati sulle performance mostrano un quadro sfumato. Da inizio anno, VB ha restituito il 4,8% rispetto al 5,1% di ISCB al 19 giugno 2026. Su un orizzonte di cinque anni, il rendimento annualizzato di VB è del 9,2%, leggermente superiore all'8,9% di ISCB. I fondi mostrano diverse esposizioni settoriali; VB ha un peso del 16,5% nei settori industriali rispetto al 19,1% di ISCB, mentre ISCB ha una maggiore allocazione del 15,2% ai servizi finanziari rispetto al 13,7% di VB.

Analisi — [cosa significa per gli investitori]

La scelta tra VB e ISCB dipende dagli obiettivi specifici di un investitore nello spazio small-cap. La diversificazione più ampia di VB e la maggiore capitalizzazione media possono attrarre investitori che cercano un percorso più fluido e meno volatile che catturi comunque il beta small-cap. La sua scala massiccia offre una liquidità senza pari, con un volume medio giornaliero superiore a 700.000 azioni, cruciale per grandi operazioni istituzionali. La strategia di ISCB, che segue l'S&P Small Cap 600, incorpora uno screening di redditività che esclude le aziende in perdita. Questa inclinazione alla qualità può portare a una sovraperformance aggiustata per il rischio durante i ribassi di mercato, ma potrebbe rimanere indietro durante forti rally speculativi in nomi di crescita non redditizi. Una chiara limitazione per entrambe le strategie è il loro peso in base alla capitalizzazione di mercato, che può portare a concentrazione nelle più grandi small-cap, potenzialmente diluendo l'esposizione al fattore dimensionale puro. I dati sui flussi indicano una preferenza istituzionale per il puro gioco beta di VB, con afflussi netti di 12,4 miliardi $ nell'ultimo anno. Tuttavia, gli allocatori smart beta continuano a favorire lo screening di qualità di ISCB, aggiungendo 2,1 miliardi $ nello stesso periodo.

Prospettive — [cosa osservare in seguito]

La performance relativa di questi ETF sarà fortemente influenzata dalla traiettoria dei tassi d'interesse. La riunione del FOMC del 31 luglio rappresenta il prossimo grande catalizzatore per le small-cap; un pivot accomodante potrebbe innescare un significativo rally nei nomi più sensibili ai tassi all'interno di questi fondi. I livelli tecnici chiave da monitorare includono il supporto di 225,50 $ per VB e la resistenza di 78,20 $ per ISCB. La prossima stagione degli utili del Q2, che inizia il 15 luglio, metterà alla prova la redditività delle partecipazioni sottostanti, un focus particolare per la metodologia di screening di ISCB. Se i dati economici, in particolare il rapporto sui posti di lavoro di giugno il 5 luglio, indicano un indebolimento, il focus sulla qualità di ISCB potrebbe fornire benefici difensivi. Il divario di performance tra i due fondi probabilmente si allargherà se la volatilità del mercato, misurata dal VIX, rimarrà sostenuta sopra 20.

Domande Frequenti

Qual è la principale differenza tra VB e ISCB?

La differenza principale è il loro indice sottostante. VB segue il CRSP US Small Cap Index, che include quasi 1.500 azioni e ha una capitalizzazione di mercato mediana più alta. ISCB segue l'S&P SmallCap 600 Index, che impiega uno screening di redditività e detiene esattamente 600 aziende, risultando in una capitalizzazione di mercato mediana più piccola e un bias di qualità deliberato.

Quale ETF small-cap ha storicamente performato meglio?

La performance storica dipende dal periodo. VB ha leggermente sovraperformato su orizzonti più lunghi di cinque e dieci anni, in parte a causa della sua commissione più bassa e dell'esposizione a large-cap che beneficia della prolungata dominanza delle large-cap. Tuttavia, ISCB ha storicamente mostrato una minore volatilità e rendimenti aggiustati per il rischio più forti durante i mercati ribassisti e i periodi di stress economico grazie al suo filtro di redditività.

Come si confrontano i pesi settoriali tra VB e ISCB?

I pesi settoriali differiscono in modo significativo. ISCB ha una maggiore allocazione ai finanziari e agli industriali, spesso considerati settori di valore, rispettivamente al 15,2% e 19,1%. VB mostra una maggiore allocazione alla tecnologia e alla sanità, rispettivamente al 16,1% e 14,3%, rendendolo leggermente più orientato alla crescita. Queste differenze derivano dalle regole di costruzione di ciascun indice e dalla selezione dei costituenti.

Conclusione

VB offre un beta small-cap puro e a basso costo, mentre ISCB fornisce un approccio con screening di qualità con un focus su capitalizzazioni più piccole.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.