Produzione di cobalto della RDC in aumento nel 2026

Paragrafo introduttivo

La Repubblica Democratica del Congo (RDC) è posizionata per aumentare sostanzialmente la produzione di cobalto nel 2026 a seguito di un riportato incremento a Musonoi e di un ulteriore apporto di concentrato da Mutanda, secondo un rapporto di Yahoo Finance del 24 marzo 2026 (Yahoo Finance, 24 marzo 2026). I commenti di mercato e le dichiarazioni aziendali citate in quel rapporto suggeriscono che tali sviluppi potrebbero aggiungere un incremento percentuale a metà della decade per il paese rispetto al 2025, un cambiamento che rafforzerebbe la posizione dominante della RDC nel mercato del cobalto. Il cobalto rimane un metallo strategicamente importante per le batterie: la RDC ha fornito circa il 70% della produzione mondiale di cobalto, sia raffinata che mineraria, negli ultimi anni (USGS, 2025), e anche il riavvio di un singolo grande produttore incrementale può avere effetti sproporzionati sui prezzi e sulla dinamica dei contratti a valle. Questo pezzo sintetizza i dati pubblicamente riportati, contestualizza gli sviluppi Musonoi/Mutanda in un più ampio quadro domanda–offerta e valuta le implicazioni per produttori, costruttori di batterie e responsabili politici.

Contesto

La dotazione di cobalto della RDC è concentrata nelle province di Katanga/Lualaba, dove grandi depositi rame-cobalto sottendono diverse operazioni principali. Storicamente il paese ha fornito la fetta maggiore del cobalto estratto—circa il 70% del totale globale nel periodo 2023–25 (USGS, 2025). A confronto, i successivi maggiori fornitori nazionali rappresentano individualmente percentuali a una sola cifra della produzione mineraria mondiale, sottolineando il rischio di concentrazione sistemica nella catena di approvvigionamento del cobalto.

Questa concentrazione amplifica l'impatto di mercato quando asset significativi vengono riavviati o quando accelerano i ramp-up dei progetti. Musonoi, un deposito ad alto tenore di rame e cobalto, è stato oggetto di recenti aggiornamenti di sviluppo e messa in servizio da parte degli operatori; Mutanda, una mega-miniera precedentemente fermata, è stata discussa come una potenziale fonte di concentrato aggiuntivo da immettere nei circuiti di trasformazione. Il pezzo di Yahoo Finance (24 marzo 2026) riassume le indicazioni degli operatori e i commenti di terze parti che insieme delineano uno scenario plausibile di offerta incrementale in arrivo nel 2026.

Dal lato della domanda, l'elettrificazione delle batterie rimane il principale motore strutturale per il cobalto. L'uso primario del metallo come solfato di cobalto nelle batterie al litio significa che gli spostamenti dell'offerta a monte hanno implicazioni dirette per i produttori di batterie. Sebbene le chimiche delle batterie si stiano evolvendo, le chimiche ad alta intensità di cobalto rimangono rilevanti in alcuni segmenti di veicoli elettrici e prodotti per accumulo stazionario; le proiezioni di organismi settoriali mostrano una domanda legata alle batterie ancora significativa fino al 2030 (IEA, vari report 2023–25), mantenendo il cobalto come una commodity di importanza strategica.

Approfondimento dei dati

I rapporti pubblici e le fonti di settore forniscono punti dati discreti per ancorare le prospettive di offerta 2026. Yahoo Finance (24 marzo 2026) ha riportato stime degli operatori e del mercato secondo cui il ramp-up di Musonoi e l'apporto da Mutanda potrebbero aggiungere una tranche di offerta incrementale nell'ordine delle "decine di migliaia" di tonnellate di cobalto contenuto nel corso del 2026 — un intervallo che operatori e commentatori di mercato hanno stimato approssimativamente in 15.000–35.000 tonnellate combinate nello scenario base (Yahoo Finance, 24 marzo 2026). Per contesto, la produzione mineraria globale di cobalto si attestava nell'ordine di 150.000–170.000 tonnellate nei primi–metà anni 2020 (USGS Mineral Commodity Summaries, 2025), rendendo un'integrazione di 15–35 kt nel 2026 equivalente a circa un cambiamento del 9–23% nella produzione mineraria annua a livello globale.

La dinamica dei prezzi ha già riflesso un sentimento più teso durante il 2024–25: i prezzi di riferimento spot del solfato di cobalto in Cina e le quotazioni contrattuali riportate da fornitori di dati di settore hanno mostrato una volatilità superiore al 20% nel 2025 mentre interruzioni di offerta e vincoli logistici stringevano il mercato (S&P Global Metals Pricing, gennaio 2026). Tale volatilità sottolinea come aggiunte fisiche relativamente modeste possano tradursi in movimenti di prezzo significativi quando i buffer di inventario sono ridotti. In confronto, altre iniziative dal lato dell'offerta — espansioni in Australia, Indonesia o conversioni sotterranee in operazioni africane esistenti — storicamente aggiungono capacità più lentamente; tipicamente richiedono diversi anni dalla decisione di investimento alla prima produzione, mentre Musonoi e Mutanda sono esempi di variazioni a più breve termine in bacini già sviluppati.

Un confronto anno su anno 2025–26 è istruttivo: se la produzione mineraria della RDC fosse stata X tonnellate nel 2025 (USGS, 2025) e Musonoi/Mutanda fornissero il limite inferiore dell'intervallo riportato (~15 kt), la quota effettiva della RDC sulla produzione mondiale aumenterebbe di alcuni punti percentuali, concentrando ulteriormente l'offerta. Al contrario, se gli operatori raggiungessero il limite superiore (~35 kt), il mercato globale potrebbe vedere un aumento in percentuale a due cifre del cobalto minerario disponibile, esercitando pressione al ribasso sui premi pagati per gli intermedi di qualità batteria.

Implicazioni per il settore

I produttori di batterie a valle e i produttori di catodi saranno i principali beneficiari della maggiore disponibilità fisica, ma il vantaggio dipende da qualità, percorso di lavorazione e tempistica. Un apporto di concentrato da Mutanda, se indirizzato a capacità di fusione/raffineria integrate localmente, può sbloccare intermedi di qualità batteria più rapidamente rispetto alle esportazioni di materiale di grado inferiore. Le caratteristiche del ramp di Musonoi — tenore, recuperi metallurgici e velocità di aumento della produzione — determineranno se la nuova produzione integra immediatamente l'offerta adatta alle batterie o richiede ulteriori investimenti a valle.

Per trader e fondi su metalli, la prospettiva di un aumento dell'offerta nel 2026 modifica considerazioni sul carry e sulle scorte. I prezzi a breve termine potrebbero subire pressioni se le tonnellate incrementali venissero immesse rapidamente sul mercato, ma lo sfasamento temporale tra il concentrato minerario e la produzione raffinata di solfato di cobalto crea finestre di dislocazione che gli arbitraggi potrebbero sfruttare. Le negoziazioni contrattuali tra minerari e produttori di batterie per consegne 2026–28 rifletteranno probabilmente queste dinamiche; clausole di indicizzazione, differenziali di qualità e clausole di destinazione potrebbero evolvere mentre gli acquirenti cercano di bloccare garanzie di processo.

Geopoliticamente, qualsiasi aumento significativo della produzione della RDC sposta il potere di leva b