Powell lascia, mercati, oro e argento in calo

Perché i mercati sono scesi dopo l'uscita di Powell?

I mercati hanno scontato un cambiamento nel momento in cui Jerome Powell ha annunciato la sua partenza, e gli asset a rischio hanno reagito bruscamente il 15 maggio 2026. I principali indici USA hanno chiuso in ribasso, annullando i guadagni della settimana mentre i trader si concentravano su una politica monetaria più restrittiva. La produzione industriale USA di aprile ha registrato un aumento dello 0,7%, sopra la stima dello 0,3%, alimentando le aspettative di una crescita più solida e meno allentamenti politici.

Le letture macroeconomiche più forti hanno elevato i rendimenti reali e nominali, comprimendo i multipli azionari. L'indice manifatturiero della NY Fed ha registrato 19,6 per maggio rispetto a un consenso di 7,5, un chiaro segnale di espansione che ha rinforzato le aspettative di una politica monetaria restrittiva. Un controargomento è che parte del movimento rifletteva posizionamenti e spillover di volatilità legati a un cambiamento improvviso di leadership piuttosto che a un cambiamento permanente nei fondamentali.

Come si sono mossi i rendimenti e il dollaro?

Il dollaro si è rafforzato insieme a un aumento dei tassi USA mentre i trader reagivano sia all'uscita di Powell sia ai dati solidi. Le vendite manifatturiere canadesi di marzo sono inaspettatamente rallentate al 3,0% anno su anno rispetto a una stima del 3,5%, mettendo pressione sul CAD durante la notte e amplificando la forza del dollaro nei cross NAFX. Il dollaro più forte ha contribuito a esercitare pressione sulle materie prime denominate in dollari e sulle aspettative di utili internazionali.

I rendimenti dei Treasury a breve termine sono aumentati, innalzando i costi di finanziamento per gli asset a leva e aumentando i benefici di carry per il dollaro. Questa dinamica ha spinto i rendimenti reali più in alto, rappresentando un vento contrario diretto per i metalli preziosi che competono con il reddito obbligazionario per l'allocazione degli investitori.

Cosa è successo nelle materie prime: oro, argento e petrolio?

L'oro è sceso bruscamente durante la giornata mentre i rendimenti e il dollaro aumentavano, rimuovendo il suo appeal privo di rendimento; l'argento ha subito un ribasso più aggressivo e ha rotto tecnicamente la sua media mobile a 100 giorni. La rottura della media mobile a 100 giorni rappresenta una soglia tecnica chiara per molte strategie sistematiche e CTA e può accelerare i flussi; la violazione tecnica dell'argento è quindi significativa per la liquidità a breve termine.

Il petrolio ha reagito anche ai cambiamenti geopolitici e al posizionamento del rischio dopo che le distrazioni di mercato legate a Pechino sono svanite; sul fronte dell'offerta, Baker Hughes ha riportato un aumento di 3 piattaforme a un totale di 551, un piccolo ma visibile incremento dell'attività negli USA. Questo incremento incrementale delle piattaforme supporta la visione di una produzione USA resiliente anche se la geopolitica rimane un fattore di prezzo.

Quali titoli aziendali e geopolitici hanno avuto importanza?

Sul fronte aziendale, le azioni Microsoft sono aumentate dopo che Bill Ackman di Pershing Square ha aumentato la sua partecipazione, fornendo slancio per il settore tecnologico a grande capitalizzazione; il movimento ha supportato acquisti selettivi in nomi mega-cap nonostante la debolezza generale. Separatamente, un attacco israeliano mirato a Gaza che ha colpito un leader di Hamas e commenti pubblici secondo cui USA e Cina condividono visioni allineate sull'Iran hanno aggiunto volatilità geopolitica ai mercati.

Il ministro degli Esteri iraniano ha avvertito che i colloqui erano ostacolati dalla mancanza di fiducia, un commento che ha mantenuto i premi di rischio elevati nei settori sensibili al Medio Oriente. Le nuove abitazioni in Canada per aprile sono state di 279,3K rispetto a una stima di 240,0K, un dato che ha sollevato i titoli legati alla costruzione canadese ma ha avuto un impatto limitato sul sentiment di rischio globale.

D: L'uscita di Powell significa che la Fed sospenderà gli aumenti?

L'uscita di Powell cambia la leadership ma non il quadro basato sui dati che la Federal Reserve ha sottolineato. La Fed continua a rispondere ai dati in arrivo; con la produzione industriale in aumento dello 0,7% e l'indice NY Fed a 19,6, la banca centrale si trova di fronte a prove di attività continua che influenzeranno il tempismo dei cambiamenti di politica.

D: Cosa significa la rottura della media mobile a 100 giorni per i trader di argento?

Una rottura della media mobile a 100 giorni tipicamente segnala un cambiamento di tendenza a medio termine per i fondi di momentum e sistematici; può attivare ordini di stop e ridisegnare i livelli di resistenza/supporto. Poiché l'argento ha superato quel livello, vendite tecniche e un uso ridotto sono probabili fino a quando il prezzo non recupera la media mobile con un volume convincente.

Conclusione

L'uscita di Powell ha amplificato un riprezzamento basato sui dati dei tassi, colpendo metalli e azioni mentre sollevava il dollaro e i rendimenti.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.

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