L'oro supera i $4.130 mentre le speranze per l'accordo di Hormuz alleviano le paure inflazionistiche

L'oro ha visto i prezzi salire oltre $4.130 l'oncia il 5 agosto 2026, segnando il terzo giorno consecutivo di guadagni. Il rally è stato alimentato da rapporti diplomatici secondo cui Stati Uniti, Iran e Oman stanno avvicinandosi a un accordo provvisorio per riaprire lo Stretto di Hormuz, alleviando le paure di un shock nell'offerta di energia e le sue conseguenze inflazionistiche. Il dollaro neozelandese è sceso dopo che i dati sull'occupazione locale hanno raggiunto un massimo di 11 anni, mentre lo yen ha trovato supporto dai verbali della Banca del Giappone e dall'aumento dei salari reali. Questi sviluppi sono stati riportati da InvestingLive.

Contesto — perché è importante ora

Lo Stretto di Hormuz è un punto critico per il transito globale del petrolio, con una stima di 21 milioni di barili al giorno che vi transitano nel 2025. La sua chiusura all'inizio del 2026, a seguito di ostilità regionali, ha portato i prezzi del Brent oltre $140 al barile, contribuendo a un picco inflazionistico globale che le banche centrali stanno ancora combattendo. L'attuale contesto macroeconomico presenta un'inflazione elevata ma in moderazione e una Federal Reserve che rimane in una posizione di attesa, con i mercati sensibili a qualsiasi sviluppo che potrebbe alterare il percorso dei costi energetici. Il catalizzatore di questa sessione è stata una serie di rapporti, culminati in un articolo di Axios, che dettagliava negoziati avanzati tra Stati Uniti, Iran e Oman per un accordo provvisorio di 60 giorni per riaprire la via d'acqua vitale.

Dati — cosa mostrano i numeri

I prezzi spot dell'oro sono aumentati per mantenersi sopra $4.130, continuando un rally che ha aggiunto oltre il 4% di valore questo mese. Il tasso di disoccupazione della Nuova Zelanda è salito al 5,6% a luglio, significativamente superiore al 5,4% previsto e alla lettura precedente del 5,3%, segnando il livello più alto in 11 anni. L'Indice dei Prezzi delle Merci Mondiali ANZ è sceso del 3,9% mese su mese, il suo più grande calo mensile dal novembre 2022, anche se rimane in aumento dello 0,5% su base annua. I salari reali in Giappone sono aumentati per il sesto mese consecutivo, supportando la tesi per una ulteriore normalizzazione della politica da parte della Banca del Giappone. Il settore dei servizi della Cina ha mostrato una debolezza marcata, con il PMI dei Servizi RatingDog sceso a 50,4 a luglio da 54,1, ben al di sotto della previsione di consenso di 53,7 e indicando condizioni appena espansive.

Metri	Attuale	Previsto	Precedente
Tasso di Disoccupazione NZ	5,6%	5,4%	5,3%
PMI Servizi Cina	50,4	53,7	54,1

Il dollaro neozelandese (NZD/USD) è sceso di circa lo 0,8% dopo la delusione dei dati occupazionali, sottoperformando rispetto a un paniere di valute principali. Lo yen giapponese (USD/JPY) ha mantenuto la sua posizione, supportato dai dati sui salari e da un commento riportato del Segretario al Tesoro degli Stati Uniti, Bessent, interpretato come meno favorevole alla forza del dollaro. La Banca Popolare Cinese ha fissato il punto medio USD/CNY a 6,7889, un nuovo massimo di 41 mesi per lo yuan e più debole rispetto alla stima di 6,7480, indicando una continua pressione sulla valuta.

Analisi — cosa significa per i mercati / settori / ticker

La prospettiva di un riapertura dello Stretto di Hormuz è fondamentalmente disinflazionistica, riducendo il premio per il rischio incorporato nei prezzi dell'energia. Questo beneficia i settori in crescita sensibili ai tassi come la tecnologia, il che spiega la continua forza in indici come il NASDAQ. Anche le compagnie aeree e le aziende di trasporto possono trarre vantaggio da costi del carburante più bassi; il salto delle azioni di Booking Holdings dopo l'orario di negoziazione si allinea a questo tema. Al contrario, il settore energetico (XLE) affronta venti contrari dai prezzi del petrolio più bassi, con il petrolio che si è stabilizzato circa il 5% più in basso nella sessione. Un controargomento è che la situazione diplomatica rimane fluida e un fallimento nel finalizzare un accordo potrebbe invertire rapidamente questi movimenti di mercato. I dati sui flussi indicano capitali che si spostano verso l'oro come copertura contro l'incertezza geopolitica e potenziali errori di politica delle banche centrali, mentre si spostano anche fuori dai futures sul petrolio.

Prospettive — cosa osservare prossimamente

Il prossimo catalizzatore chiave è il potenziale annuncio dell'accordo provvisorio di Hormuz, con Axios che riporta un obiettivo per mercoledì 7 agosto. I mercati monitoreranno la decisione di politica della Banca di Riserva della Nuova Zelanda di settembre per la sua reazione al deterioramento del mercato del lavoro. Il prossimo incontro della Banca del Giappone il 20 settembre è ora un evento attivo per un potenziale aumento dei tassi, date le informazioni sui salari favorevoli e i verbali aggressivi. I livelli chiave da osservare includono la capacità dell'oro di mantenersi sopra il supporto psicologico di $4.100 e il test del NZD/USD del suo minimo dell'anno vicino a 0,5850. Il punto medio USD/CNY sarà scrutinato quotidianamente per eventuali segnali di un cambiamento di politica da parte della PBOC.

Domande Frequenti

Come influisce la chiusura dello Stretto di Hormuz sull'inflazione?

La chiusura dello Stretto interrompe il transito di oltre il 20% dell'offerta globale di petrolio. Questa restrizione costringe i prezzi dell'energia a salire, il che si riflette nei costi di trasporto e manifattura, creando pressioni inflazionistiche più ampie che le banche centrali devono contrastare con una politica monetaria più rigida, rallentando la crescita economica.

Qual è l'importanza della crescita dei salari reali in Giappone?

Una crescita sostenuta dei salari reali, in cui gli aumenti salariali superano l'inflazione, è un prerequisito critico per la Banca del Giappone per normalizzare la politica monetaria ultra-espansiva. Sei mesi consecutivi di crescita forniscono alla BoJ la fiducia che i consumatori possano sopportare tassi di interesse più elevati, rendendo più probabile un aumento successivo rispetto all'aumento di giugno.

Perché il dollaro neozelandese è sceso dopo il rapporto sui lavori?

Sebbene il tasso di disoccupazione sia balzato a un massimo di 11 anni, altri componenti del rapporto erano misti. Il mercato ha principalmente reagito al numero di disoccupati perché segnala un potenziale indebolimento economico, il che potrebbe indurre la Banca di Riserva della Nuova Zelanda ad adottare una posizione più accomodante di quanto previsto in precedenza, rendendo la valuta meno attraente per gli investitori in cerca di rendimento.

Conclusione

I progressi diplomatici per riaprire un punto critico del petrolio stanno alleviando le paure inflazionistiche, spingendo l'oro verso l'alto e facendo pressione sui prezzi dell'energia.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.