Mercedes-Benz rischia esclusione dal mercato USA per legami cinesi

Mercedes-Benz Group AG rischia l'esclusione dal mercato automobilistico degli Stati Uniti a causa di una nuova legislazione mirata alla proprietà dei produttori cinesi. CNBC ha riportato il 29 maggio 2026 che le esenzioni previste nel disegno di legge proposto non si applicheranno al produttore tedesco. Beijing Automotive Industry Holding Co., un'impresa statale cinese, è il maggiore azionista individuale di Mercedes-Benz con una partecipazione del 20%. La legislazione colpisce direttamente i veicoli prodotti da aziende sotto un significativo controllo o proprietà cinese.

Contesto — [perché è importante ora]

L'iniziativa legislativa intensifica gli sforzi di lunga data degli Stati Uniti per limitare l'influenza cinese in settori critici. Nel 2020, l'amministrazione Trump ha vietato le attrezzature per telecomunicazioni della Huawei Technologies Co. per motivi di sicurezza nazionale. Il disegno di legge attuale, focalizzato sull'automotive, segue l'Inflation Reduction Act del 2022 dell'amministrazione Biden, che ha limitato i crediti d'imposta per i veicoli elettrici ai veicoli assemblati in Nord America. La Segretaria del Tesoro Janet Yellen ha sottolineato la necessità di affrontare l'eccesso di offerta delle industrie sovvenzionate dalla Cina in un discorso di aprile 2026.

Le tensioni geopolitiche forniscono il catalizzatore immediato. L'Unione Europea ha imposto tariffe provvisorie fino al 38,1% sui veicoli elettrici prodotti in Cina nell'ottobre 2025. I legislatori statunitensi stanno ora cercando di impedire ai produttori cinesi di utilizzare la produzione in paesi terzi per eludere le tariffe. Il caso Mercedes-Benz mette alla prova l'ambito della legislazione oltre ai marchi cinesi diretti.

I produttori cinesi di automobili hanno rapidamente ampliato la loro quota di mercato globale grazie a prezzi competitivi e tecnologia avanzata nei veicoli elettrici. BYD Company Limited ha superato Tesla Inc. in volume di produzione globale di veicoli elettrici nel quarto trimestre del 2023. Questo cambiamento di mercato ha spinto misure legislative difensive nei mercati occidentali.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

BAIC detiene una partecipazione del 9,98% in Mercedes-Benz Group AG, rendendola il maggiore azionista singolo. Geely Automobile Holdings Ltd., un altro produttore cinese, detiene una partecipazione del 9,69% tramite la sua società madre. Gli interessi di proprietà cinesi combinati ammontano a circa il 20% del capitale di Mercedes-Benz.

Mercedes-Benz ha generato 12,4 miliardi di dollari di ricavi dalle operazioni nordamericane nell'anno fiscale 2025. La regione ha rappresentato il 28% del volume totale delle vendite globali di auto passeggeri dell'azienda. Un'esclusione totale dal mercato statunitense impatterebbe direttamente circa 340.000 consegne annuali di veicoli.

La capitalizzazione di mercato dell'azienda è diminuita del 4,7% a 68,2 miliardi di euro dopo il rapporto di CNBC. Le azioni di BMW AG, un concorrente con meno proprietà cinese, sono aumentate dell'1,2% nella sessione. L'Euro Stoxx Automobiles Index è sceso dell'1,8% rispetto al calo dello 0,3% dell'STOXX Europe 600.

Le vendite di veicoli leggeri negli Stati Uniti hanno totalizzato 15,9 milioni di unità nel 2025. Mercedes-Benz ha detenuto una quota di mercato del 2,1% nel segmento di lusso, competendo direttamente con la quota del 2,4% di BMW e il 3,8% di Tesla.

Analisi — [cosa significa per i mercati / settori / ticker]

I produttori automobilistici tedeschi affrontano danni collaterali immediati a causa delle misure commerciali USA-Cina. BMW AG (BMW.DE) e Volkswagen AG (VOW3.DE) potrebbero beneficiare di una riduzione della concorrenza negli Stati Uniti, anche se entrambi hanno una significativa esposizione al mercato cinese. I produttori statunitensi come Ford Motor Co. (F) e General Motors Co. (GM) potrebbero guadagnare quote di mercato nel segmento di lusso.

I fornitori di parti auto con contratti con Mercedes-Benz, come Aptiv PLC (APTV) e Lear Corporation (LEA), affrontano rischi di ricavi. I gruppi di concessionari come AutoNation Inc. (AN) e Lithia Motors Inc. (LAD) con franchise Mercedes avrebbero bisogno di riconfigurare le reti di vendita.

Il linguaggio ampio della legislazione crea incertezza per le multinazionali con azionisti cinesi. Questo potrebbe raffreddare gli investimenti esteri in aziende quotate negli Stati Uniti con una significativa proprietà cinese. I produttori di semiconduttori e le aziende di energia rinnovabile affrontano già un'analisi simile.

Le controargomentazioni suggeriscono che la profonda impronta produttiva di Mercedes-Benz negli Stati Uniti potrebbe eventualmente garantire un'esenzione. L'azienda gestisce uno stabilimento a Tuscaloosa, Alabama, con 4.500 lavoratori che produce SUV per i mercati globali. La pressione politica da parte dei legislatori dell'Alabama potrebbe influenzare il linguaggio finale del disegno di legge.

Prospettive — [cosa osservare prossimamente]

La Commissione della Camera per l'Energia e il Commercio esaminerà il disegno di legge il 15 giugno 2026. Il leader della maggioranza al Senato Charles Schumer ha indicato una possibile considerazione prima della pausa di agosto. La legislazione finale richiederebbe la firma della presidente Harris.

Gli utili di Mercedes-Benz del 29 luglio 2026 forniranno una valutazione dei rischi del mercato statunitense da parte della direzione. Gli investitori dovrebbero monitorare eventuali revisioni delle previsioni sui ricavi nordamericani.

Il round di negoziazione commerciale UE-Cina che si concluderà il 18 luglio 2026 potrebbe influenzare la spinta legislativa degli Stati Uniti. Qualsiasi accordo che riduca le esportazioni di auto cinesi verso l'Europa potrebbe alleviare la pressione per misure statunitensi.

Livelli chiave da osservare includono il supporto delle azioni di Mercedes-Benz a 62,50 euro, il suo minimo di gennaio 2026. Il tasso di cambio USD/EUR a 1,05 rappresenta un altro punto di sensibilità per la redditività delle esportazioni tedesche.

Domande Frequenti

Come si confronta la proprietà cinese di Mercedes-Benz con altri produttori automobilistici?

La proprietà cinese nei produttori automobilistici globali varia notevolmente. Geely Holdings controlla completamente Volvo Cars e Lotus Group. La partecipazione di BAIC in Mercedes-Benz rappresenta una partnership strategica piuttosto che un controllo operativo. Stellantis NV mantiene una joint venture con Dongfeng Motor Corporation ma non affronta rischi legislativi simili a causa di diverse strutture di proprietà.

Cosa succede ai veicoli Mercedes-Benz esistenti negli Stati Uniti se il divieto viene approvato?

La legislazione colpisce le future importazioni e vendite di veicoli, non i veicoli esistenti su strada. Mercedes-Benz continuerebbe a fornire parti e supporto per i servizi attraverso la sua rete di concessionari. L'impatto principale sarebbe sulle vendite di nuovi veicoli piuttosto che sulla flotta esistente.

Mercedes-Benz potrebbe ristrutturare la sua proprietà per conformarsi alle normative statunitensi?

Le possibilità di ristrutturazione aziendale includono la riduzione della partecipazione di BAIC al di sotto dei livelli soglia o la collocazione delle azioni presso fiduciari indipendenti. Tali mosse richiederebbero negoziazioni complesse tra gli azionisti tedeschi e cinesi. I cambiamenti di proprietà precedenti in aziende simili hanno richiesto 18-24 mesi per essere completamente attuati.

Risultato Finale

Mercedes-Benz affronta un rischio esistenziale nel mercato statunitense a causa della sua struttura azionaria cinese.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.