L'argento scende a $28,47, minimo da dicembre per ansia PCE

I prezzi dell'argento hanno aperto in forte calo giovedì 25 giugno 2026, toccando un minimo di sei mesi mentre i trader si posizionavano per i dati chiave sull'inflazione negli Stati Uniti. Il prezzo spot ha aperto a $28,47 per oncia, il livello più basso dal 15 dicembre 2025, e ha registrato un calo dell'1,8% durante la sessione. La vendita è stata guidata da un dollaro statunitense più forte e dall'aumento dei rendimenti dei Treasury, che hanno diminuito l'appeal degli asset non remunerativi. I partecipanti al mercato si concentrano sul prossimo rapporto sulle Spese per Consumo Personale (PCE) per segnali sulla traiettoria dei tassi d'interesse della Federal Reserve.

Contesto — [perché l'argento sta scendendo ora]

Il calo dell'argento è parte di un ritiro più ampio nei metalli preziosi mentre le condizioni macroeconomiche si inaspriscono. L'Indice del Dollaro Statunitense (DXY) è salito a 105,50, un massimo di due mesi, esercitando pressione sulle materie prime denominate in dollari. Contestualmente, il rendimento del Treasury note decennale di riferimento è salito al 4,45%, aumentando il costo opportunità di detenere argento, che non offre rendimento.

Il principale catalizzatore per la vendita attuale è l'imminente rilascio dell'indice dei prezzi PCE core, il parametro di inflazione preferito dalla Fed. Un dato più caldo del previsto potrebbe costringere la banca centrale a mantenere una posizione restrittiva più a lungo, ritardando i tagli ai tassi attesi. Questo scenario ha innescato un classico movimento di avversione al rischio, con capitali che escono da asset speculativi come l'argento e si dirigono verso la sicurezza del dollaro e dei titoli di stato. La reazione del mercato ricorda l'azione dei prezzi vista ad aprile 2024, quando un alto dato CPI ha innescato un calo del 5% in un solo giorno per l'argento.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

I dati di trading della giornata illustrano la gravità della vendita. L'argento ha aperto a $28,47, in calo rispetto alla chiusura di mercoledì di $28,99. Il metallo è sceso di oltre il 4,2% nella settimana, sottoperformando significativamente l'oro, che è sceso solo dello 0,9% nello stesso periodo. Il rapporto oro-argento, che misura quante once di argento servono per acquistare un'oncia d'oro, si è ampliato a 86, ben al di sopra della sua media annuale di 82.

Metri	25 Giugno 2026	24 Giugno 2026	Variazione
Prezzo Spot Argento	$28,47/oz	$28,99/oz	-1,8%
Prezzo Spot Oro	$2.448/oz	$2.455/oz	-0,3%
Indice Dollaro Statunitense (DXY)	105,50	105,10	+0,4%

Il volume di trading per l'iShares Silver Trust (SLV) è elevato, registrando il 35% sopra la media dei 30 giorni. I segnali di domanda industriale si stanno anche indebolendo, con i futures del rame in calo dell'1,2% a causa delle preoccupazioni sullo sviluppo della produzione globale.

Analisi — [cosa significa per i mercati / settori / ticker]

Il crollo dell'argento crea una chiara divergenza nel settore minerario. I principali produttori primari di argento come Pan American Silver Corp. (PAAS) e Hecla Mining (HL) stanno sottoperformando rispetto ai minerali diversificati con esposizioni più elevate all'oro, come Newmont Corporation (NEM). Questo ambiente di prezzo esercita pressione sui margini di profitto delle aziende che si concentrano esclusivamente sull'argento, che affrontano costi operativi fissi mentre il valore del loro prodotto principale diminuisce.

Un argomento contro è che la domanda industriale di argento, che rappresenta oltre la metà del consumo annuale, rimane strutturalmente forte grazie al suo utilizzo nei pannelli solari e nei veicoli elettrici. Questa domanda sottostante potrebbe fornire un pavimento ai prezzi se la vendita per investimento si attenua. Tuttavia, a breve termine, il prezzo è dominato dai flussi finanziari piuttosto che dai fondamentali fisici. I dati di posizionamento della Commodity Futures Trading Commission mostrano che i conti di denaro gestito hanno ridotto le loro posizioni lunghe nette nei futures sull'argento per tre settimane consecutive, indicando un cambiamento nel sentiment speculativo.

Prospettive — [cosa tenere d'occhio]

L'attenzione immediata del mercato è sui dati PCE core che saranno rilasciati venerdì 26 giugno. Un dato superiore al consenso del 2,8% probabilmente estenderebbe le perdite dell'argento, mentre un numero più fresco potrebbe innescare un rally di copertura delle posizioni corte. Il prossimo importante catalizzatore è la riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) del 29 luglio, dove la dichiarazione e la conferenza stampa saranno scrutinizzate per indicazioni sui tassi.

Gli analisti tecnici stanno osservando il livello di $28,20, che ha funzionato come forte supporto per tutto dicembre 2025. Una rottura sostenuta al di sotto di questo livello potrebbe aprire la strada a un test della media mobile a 200 giorni vicino a $27,50. Al rialzo, un recupero sopra $29,50 sarebbe necessario per segnalare un'inversione dell'attuale tendenza ribassista a breve termine.

Domande Frequenti

Perché l'argento sta scendendo più dell'oro?

L'argento sta subendo una vendita più pronunciata rispetto all'oro a causa della sua maggiore volatilità e della sua duplice natura sia come metallo monetario che industriale. Sebbene entrambi siano sensibili alle aspettative sui tassi d'interesse, il componente di domanda industriale dell'argento lo rende più vulnerabile alle preoccupazioni riguardo a un rallentamento economico. Questo amplifica i suoi movimenti al ribasso durante i periodi di avversione al rischio, mentre lo status dell'oro come asset di rifugio sicuro puro fornisce maggiore stabilità.

Qual è il livello di supporto storico per l'argento?

La zona di prezzo di $28,20 rappresenta un livello di supporto storico critico per l'argento. Ha servito come pavimento di consolidamento per diverse settimane a dicembre 2025, creando un nodo di prezzo ad alto volume. Storicamente, le violazioni di tali livelli tecnici significativi hanno portato a vendite accelerate, come visto nell'agosto 2023 quando una rottura al di sotto di $29,00 ha innescato un rapido calo dell'8% nelle due settimane successive.

Come influiscono i tassi d'interesse più elevati sui prezzi dell'argento?

I tassi d'interesse più elevati influenzano negativamente i prezzi dell'argento attraverso due canali principali. Rafforzano il dollaro statunitense, rendendo l'argento denominato in dollari più costoso per i detentori di altre valute. Più direttamente, aumentano il costo opportunità di detenere un asset non remunerativo come l'argento rispetto ai titoli che producono interessi come i Treasury bonds. Ogni aumento di 25 punti base nel rendimento del Treasury decennale si correla tipicamente con una pressione al ribasso dell'1-2% sui prezzi dell'argento, a parità di condizioni.

Conclusione

L'argento affronta una pressione immediata dalle forze macroeconomiche, con la sua traiettoria che dipende dal rapporto sull'inflazione di venerdì.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza agli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.