Il pool Zcash di Foundry raggiunge il 29% dell'hashrate

Contesto

Il lancio da parte di Foundry Digital di un pool dedicato al mining di Zcash ha raggiunto una quota del 29% dell'hashrate dei pool nel suo primo mese di attività, una rapida ridistribuzione della potenza di mining riportata il 14 apr. 2026 (Cointelegraph, 14 apr. 2026). L'ingresso ha ridotto materialmente la quota precedentemente dominante del pool ViaBTC, che è scesa da circa il 65% al 37% nello stesso intervallo, uno spostamento equivalente a una diminuzione di 28 punti percentuali per ViaBTC (Cointelegraph, 14 apr. 2026). Tale velocità di riallocazione è significativa in un settore dove le quote di mercato dei pool tipicamente evolvono su base trimestrale piuttosto che settimanale, e solleva questioni immediate di governance e di centralizzazione per la rete Zcash.

La mossa segue una tendenza più ampia di società di servizi di mining che si espandono su altcoin proof-of-work dopo aver consolidato le operazioni nel mining di Bitcoin. La capacità di Foundry di catturare quasi un terzo dell'hashrate identificabile a livello di pool in meno di 30 giorni segnala o un significativo onboarding di minatori esistenti, incentivi mirati o economie di instradamento/commissioni superiori rispetto agli incumbent. Per gli osservatori istituzionali, lo sviluppo è rilevante non solo per le metriche di sicurezza della rete Zcash (ZEC) ma anche per il modo in cui le società di infrastrutture di mining possono rapidamente alterare le dinamiche competitive tra blockchain proof-of-work di dimensioni minori.

Da una prospettiva di struttura di mercato, il cambiamento porta Zcash più vicino ai livelli di concentrazione comunemente osservati in Bitcoin, dove i pool più grandi spesso comandano il 25–40% dell'hashrate a livello di pool in un dato momento. Tale confronto—seppur imperfetto—aiuta a inquadrare l'evento: una quota del 29% è significativa ma non senza precedenti nei mercati di mining cripto, e la questione chiave diventa la direzione del movimento futuro delle quote e la durata della posizione di Foundry. Per copertura continua e commenti basati sui dati sulla struttura del mercato del mining e sul rischio di protocollo, consultare la ricerca di Fazen Markets.

Approfondimento dei dati

Tre punti dati concreti ancorano questo sviluppo. Primo, il pool Zcash di Foundry ha raggiunto il 29% dell'hashrate riportato dei pool nel suo primo mese (Cointelegraph, 14 apr. 2026). Secondo, la quota di ViaBTC è scesa da circa il 65% al 37% nello stesso periodo (Cointelegraph, 14 apr. 2026). Terzo, il cambiamento implica una riduzione di 28 punti percentuali nella dominanza di ViaBTC a livello di pool, una riallocazione materiale per gli standard del settore. Queste cifre sono tratte dal rapporto di Cointelegraph pubblicato il 14 apr. 2026, che monitora i tracker di distribuzione a livello di pool per la rete Zcash.

L'interpretazione di questi numeri richiede cautela: le percentuali di hashrate dei pool riportate riflettono la scelta dei minatori a livello di pool e possono fluttuare nell'arco della giornata a seconda del calendario dei pagamenti, dei cambiamenti delle commissioni e della configurazione del software dei minatori. La cifra del 29% è una quota a livello di pool, non una misura dell'hashrate totale della rete, e pertanto non si traduce direttamente in controllo totale della potenza di hashing senza la corroborazione di metriche di attribuzione dei blocchi on-chain. Tuttavia, la quota a livello di pool è il proxy standard usato dai partecipanti al mercato e dai ricercatori per valutare i rischi di centralizzazione e per dedurre potenziali dinamiche di cartello nel mining.

I confronti con snapshot storici sono istruttivi. Prima dell'ingresso di Foundry, un singolo pool (ViaBTC) era responsabile di circa i due terzi dell'attività attribuibile a livello di pool—una concentrazione elevata per gli standard degli altcoin di metà anni '20. La nuova distribuzione, con Foundry al 29% e ViaBTC al 37%, lascia comunque circa un terzo dell'hashrate a livello di pool distribuito tra pool più piccoli, ma riduce il rischio di concentrazione su un singolo nodo. Per tracker quantitativi e grafici storici sulla concentrazione dei pool attraverso le catene, i lettori istituzionali possono consultare block explorer e servizi di monitoraggio dei pool di terze parti e incrociare con il nostro research hub per le note metodologiche.

Implicazioni per il settore

Per i minatori e i fornitori di infrastrutture, la rapida penetrazione di Foundry sottolinea l'opportunità commerciale nel servizio di catene proof-of-work sottocapitalizzate. Foundry beneficia di economie di scala nei pagamenti, nel regolamento e nell'onboarding dei clienti, e la sua espansione in Zcash suggerisce che distribuzioni simili potrebbero seguire per altri altcoin di capitalizzazione media. Tale dinamica potrebbe comprimere i margini dei pool incumbent che si basano su relazioni di minatori “sticky” invece che su offerte di servizio differenziate o prezzo competitivo.

Per exchange e custodi che interagiscono con la liquidità ZEC, gli spostamenti nella dominanza dei pool modificano il profilo di rischio relativo a riorganizzazioni del mining e alla finalità dei blocchi. Sebbene una quota di pool del 29% di per sé non costituisca una minaccia di attacco del 51%, le quote di pool concentrate aumentano la superficie teorica di attacco rispetto a un panorama di mining più frammentato. I partecipanti istituzionali al mercato che considerano il rischio di protocollo nelle decisioni di custodia e quotazione osserveranno se la quota di Foundry si stabilizzerà, crescerà oltre il 30–40% o si contrarrà riportando il vantaggio agli incumbent.

Per la comunità Zcash e gli stakeholder di governance, la ridistribuzione rappresenta sia un'opportunità sia una prova di governo. Una maggiore concorrenza tra pool può ridurre le commissioni e migliorare l'economia dei minatori, ma può anche rafforzare il potere delle grandi società infrastrutturali nel condizionare decisioni a livello di rete indirettamente tramite il supporto del software client e il coordinamento economico. L'effetto netto sulla decentralizzazione dipenderà dal fatto che i minatori rimangano economicamente reattivi agli incentivi dei pool o che tornino a strategie basate su un singolo pool per semplicità operativa.

Valutazione del rischio

Il rischio di mercato a breve termine è concentrato su potenziali consolidamenti operativi e guerre di commissioni. Se Foundry perseguirà riduzioni aggressive delle commissioni, i pool più piccoli potrebbero uscire dal mercato o consolidarsi, potenzialmente ripristinando un numero minore di pool più grandi. Tale consolidamento può ridurre la resilienza frammentata a livello tecnico pur avvantaggiando i minatori con commissioni più basse. Dal punto di vista della sicurezza del protocollo, il rischio aumenta se i minatori migrano in massa verso un piccolo insieme di pool gestiti da singoli operatori.

Anche il rischio di controparte e quello regolamentare meritano considerazione. I pool di mining che si espandono rapidamente diventano bersagli più prominenti f