Bernstein prevede che la corsa al litio continui, prezzi in aumento del 18% a giugno

Gli analisti di Bernstein hanno pubblicato una nota il 27 giugno 2026, sostenendo che il recente rally dei prezzi del litio, che ha visto un aumento del prezzo spot di circa il 18% per il carbonato di litio a giugno, mantiene un significativo slancio. Il rapporto afferma che il movimento è supportato da vincoli fondamentali dell'offerta piuttosto che da sentimenti di mercato transitori, suggerendo un ulteriore potenziale di rialzo per il metallo delle batterie. Questa valutazione arriva mentre i prezzi hanno superato il livello di $16.800 per tonnellata, una soglia psicologica chiave non vista dalla fine del 2025.

Contesto — [perché questo è importante ora]

Il mercato del litio sta emergendo da un prolungato mercato ribassista che ha visto i prezzi crollare di oltre l'80% rispetto al picco di novembre 2022 sopra i $80.000 per tonnellata. Il calo è stato alimentato da un rallentamento temporaneo nella crescita delle vendite di veicoli elettrici e da un aumento della nuova offerta proveniente da progetti avviati durante il boom dei prezzi. L'attuale contesto macroeconomico di inflazione moderata e di attesa di allentamenti da parte delle banche centrali ha migliorato le prospettive per acquisti di beni di consumo costosi come i veicoli elettrici, un driver principale della domanda di litio.

Il catalizzatore immediato per il rally di giugno sembra essere una combinazione di ritardi nei progetti e riduzioni della produzione da parte di produttori ad alto costo. Diverse grandi operazioni minerarie in Australia e Africa hanno posticipato i piani di espansione a causa di vincoli di capitale. Allo stesso tempo, i produttori di lepidolite cinesi, una fonte marginale di offerta, sono stati costretti a ridurre la produzione poiché i prezzi spot attuali si aggirano vicino o al di sotto dei loro costi operativi. Questa disciplina dell'offerta coincide con una domanda resiliente da parte dei produttori di batterie che stanno riempiendo le scorte.

Dati — [cosa mostrano i numeri]

Il rally ha fatto salire i prezzi spot del carbonato di litio in Cina da circa $14.200 per tonnellata alla fine di maggio a $16.800 entro il 26 giugno. Questo rappresenta un guadagno mensile del 18,3%, superando nettamente l'S&P GSCI Industrial Metals Index, che è rimasto stabile nello stesso periodo. Il prezzo dell'idrossido di litio, un prodotto di grado superiore utilizzato nelle batterie premium, ha seguito lo stesso andamento, salendo a $17.100 per tonnellata.

Un confronto dei livelli di prezzo chiave illustra la gravità del precedente calo e la scala della recente ripresa.

Metrica	Picco Nov 2022	Minimo Gen 2026	27 Giugno 2026
Carbonato di Litio	$81.000/t	$13.900/t	$16.800/t

Il costo medio globale ponderato di produzione per il litio è stimato tra $10.000 e $12.000 per tonnellata. Ai prezzi attuali, una parte significativa dell'industria rimane sotto pressione finanziaria. La capitalizzazione di mercato del Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT) è aumentata del 22% dall'inizio dell'anno, riflettendo un rinnovato interesse da parte degli investitori.

Analisi — [cosa significa per i mercati / settori / ticker]

L'aumento sostenuto dei prezzi del litio crea chiari vincitori e vinti lungo la catena di approvvigionamento dei metalli delle batterie. I principali produttori di litio a basso costo come Albemarle [ALB] e SQM [SQM] beneficeranno direttamente da prezzi realizzati più elevati, il che potrebbe aumentare significativamente i loro margini di profitto. Le società di royalty e streaming del litio, come Lithium Americas [LAC], guadagnano anche da un aumento delle entrate senza esposizione all'inflazione dei costi operativi.

Al contrario, i produttori di celle per batterie e gli automobilisti affrontano costi di input in aumento. Aziende come Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) e Tesla [TSLA] potrebbero vedere una pressione a breve termine sulla redditività a meno che non possano trasferire i costi ai consumatori. Un controargomento alla tesi rialzista è che prezzi più elevati potrebbero eventualmente soffocare la domanda o accelerare lo sviluppo di chimiche alternative per batterie, come il sodio-ione, che utilizzano meno o nessun litio. I dati sul flusso di trading indicano che gli investitori istituzionali stanno aumentando le posizioni lunghe nei futures sul litio, mentre la copertura corta ha contribuito alla velocità del recente movimento dei prezzi.

Prospettive — [cosa osservare in seguito]

I partecipanti al mercato monitoreranno da vicino i rapporti trimestrali di produzione dei principali minerari a fine luglio per confermare la continua stretta dell'offerta. La prossima lettura dell'Indice dei Manager degli Acquisti (PMI) della Cina del 1° luglio fornirà un segnale cruciale per la forza della produzione e della domanda di veicoli elettrici nel più grande mercato del litio del mondo.

Gli analisti tecnici stanno osservando il livello di $17.500 per tonnellata come il prossimo punto di resistenza significativo per il carbonato di litio. Una rottura sostenuta al di sopra di questo potrebbe aprire un percorso verso la soglia di $20.000. Il livello di supporto chiave da mantenere in caso di un ritracciamento è ora di $15.800, il massimo di inizio giugno. La direzione del rally dipenderà dal fatto che le risposte dell'offerta, come il riavvio della capacità inattiva, possano tenere il passo con la crescita della domanda nella seconda metà del 2026. Per ulteriori informazioni sulle tendenze dei metalli delle batterie, consulta la nostra analisi sull'hub della catena di approvvigionamento EV di Fazen Markets.

Domande Frequenti

Come si confronta il rally attuale del litio con la bolla del 2022?

Il balzo del 2022 è stato principalmente guidato da acquisti speculativi di futures e proiezioni di domanda estreme, con i prezzi che si sono distaccati dall'economia di produzione. Il rally attuale è più fondato su basi fondamentali, scatenato da reali tagli dell'offerta e ritardi nei progetti. I prezzi rimangono ben al di sotto del costo di avviare nuove miniere greenfield, che gli analisti stimano essere superiori a $20.000 per tonnellata, suggerendo una traiettoria di crescita più sostenibile.

Cosa significano i prezzi in aumento del litio per l'affordabilità dei veicoli elettrici?

L'aumento dei costi dei metalli delle batterie esercita una pressione diretta sui margini degli automobilisti, portando potenzialmente a prezzi più elevati per i nuovi veicoli elettrici o a una riduzione degli sconti promozionali. Tuttavia, i continui miglioramenti nella densità energetica delle batterie e nell'efficienza produttiva potrebbero parzialmente compensare questi aumenti dei costi delle materie prime. L'impatto è probabilmente più acuto nel segmento dei veicoli elettrici economici, dove i margini sono già sottili.

Quali aziende minerarie di litio hanno i costi di produzione più bassi?

La produzione di litio a costo più basso proviene da operazioni di salamoia nel "Triangolo del Litio" dell'America del Sud (Cile, Argentina, Bolivia) e miniere a roccia dura di proprietà di giganti come Albemarle e SQM. Questi beni possono produrre carbonato di litio equivalente per un costo compreso tra $4.000 e $7.000 per tonnellata, conferendo loro un notevole vantaggio di margine. I produttori ad alto costo includono miniere di lepidolite cinesi e piccoli minerari junior a roccia dura, che hanno costi superiori a $15.000 per tonnellata.

Conclusione

L'analisi di Bernstein suggerisce che il recupero dei prezzi del litio è strutturalmente supportato, con vincoli di offerta che superano i rischi di distruzione della domanda.

Disclaimer: Questo articolo è solo a scopo informativo e non costituisce consulenza sugli investimenti. Il trading di CFD comporta un alto rischio di perdita di capitale.