Bernstein voit la poursuite de la hausse du lithium, prix en hausse de 18 % en juin

Les analystes de Bernstein ont publié une note le 27 juin 2026, affirmant que la récente hausse des prix du lithium, qui a vu un prix au comptant augmenter d'environ 18 % pour le carbonate de lithium en juin, conserve un élan significatif. Le rapport soutient que ce mouvement est soutenu par des contraintes fondamentales du côté de l'offre plutôt que par un sentiment de marché transitoire, suggérant un potentiel de hausse supplémentaire pour le métal des batteries. Cette évaluation arrive alors que les prix ont franchi le seuil psychologique de 16 800 $ la tonne, un niveau non atteint depuis fin 2025.

Contexte — [pourquoi cela compte maintenant]

Le marché du lithium émerge d'un marché baissier prolongé qui a vu les prix s'effondrer de plus de 80 % par rapport à leur pic de novembre 2022, au-dessus de 80 000 $ la tonne. Le déclin a été alimenté par un ralentissement temporaire de la croissance des ventes de VE et une augmentation de l'offre provenant de nouveaux projets lancés pendant le boom des prix. Le contexte macroéconomique actuel, avec une inflation modérée et un assouplissement anticipé des banques centrales, a amélioré les perspectives pour les achats de consommation importants comme les véhicules électriques, un moteur principal de la demande en lithium.

Le catalyseur immédiat de la hausse de juin semble être une combinaison de retards de projets et de réductions de production de la part des producteurs à coût élevé. Plusieurs grandes opérations minières en Australie et en Afrique ont reporté leurs plans d'expansion en raison de contraintes de capital. Parallèlement, les producteurs de lépidolite chinois, une source marginale d'approvisionnement, ont été contraints de réduire leur production alors que les prix spot actuels se situent près ou en dessous de leurs coûts d'exploitation. Cette discipline d'approvisionnement coïncide avec une demande résiliente de la part des fabricants de batteries qui reconstituent leurs stocks.

Données — [ce que les chiffres montrent]

La hausse a porté les prix spot du carbonate de lithium en Chine d'environ 14 200 $ la tonne fin mai à 16 800 $ au 26 juin. Cela représente un gain mensuel de 18,3 %, dépassant largement l'indice S&P GSCI des métaux industriels, qui est resté stable pendant la même période. Le prix de l'hydroxyde de lithium, un produit de qualité supérieure utilisé dans les batteries haut de gamme, a suivi la même tendance, atteignant 17 100 $ la tonne.

Une comparaison des niveaux de prix clés illustre la gravité du déclin précédent et l'ampleur de la récente reprise.

Indicateur	Pic de nov 2022	Creux de jan 2026	27 juin 2026
Carbonate de lithium	81 000 $/t	13 900 $/t	16 800 $/t

Le coût de production moyen mondial du lithium est estimé entre 10 000 $ et 12 000 $ la tonne. À des prix actuels, une part significative de l'industrie reste sous pression financière. La capitalisation boursière de l'ETF Global X Lithium & Battery Tech (LIT) a augmenté de 22 % depuis le début de l'année, reflétant un regain d'intérêt des investisseurs.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La hausse soutenue des prix du lithium crée des gagnants et des perdants clairs tout au long de la chaîne d'approvisionnement des métaux pour batteries. Les principaux producteurs de lithium à faible coût comme Albemarle [ALB] et SQM [SQM] devraient bénéficier directement de prix réalisés plus élevés, ce qui pourrait considérablement augmenter leurs marges bénéficiaires. Les entreprises de redevances et de streaming de lithium, telles que Lithium Americas [LAC], tirent également profit d'une augmentation des revenus sans exposition à l'inflation des coûts opérationnels.

À l'inverse, les fabricants de cellules de batterie et les constructeurs automobiles font face à des coûts d'entrée croissants. Des entreprises comme Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) et Tesla [TSLA] pourraient subir une pression à court terme sur leur rentabilité à moins qu'elles ne puissent répercuter ces coûts sur les consommateurs. Un contre-argument à la thèse haussière est que des prix plus élevés pourraient finalement freiner la demande ou accélérer le développement de chimies de batteries alternatives, comme le sodium-ion, qui utilisent moins ou pas de lithium. Les données de flux de trading indiquent que les investisseurs institutionnels augmentent leurs positions longues dans les contrats à terme sur le lithium, tandis que la couverture des positions courtes a contribué à la vélocité du récent mouvement de prix.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Les participants au marché surveilleront de près les rapports trimestriels de production des grands mineurs fin juillet pour confirmer la tension d'approvisionnement continue. La prochaine lecture de l'indice des directeurs d'achat (PMI) de la Chine le 1er juillet fournira un signal crucial sur la force de la fabrication et de la demande de VE dans le plus grand marché du lithium au monde.

Les analystes techniques surveillent le niveau de 17 500 $ la tonne comme le prochain point de résistance significatif pour le carbonate de lithium. Une rupture soutenue au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers le seuil de 20 000 $. Le niveau de support clé à maintenir lors de tout repli est désormais de 15 800 $, le sommet début juin. La direction de la hausse dépendra de la capacité des réponses de l'offre, telles que la remise en service de la capacité inactivée, à suivre la croissance de la demande au cours du second semestre 2026. Pour plus d'informations sur les tendances des métaux pour batteries, consultez notre analyse sur le hub de la chaîne d'approvisionnement des VE de Fazen Markets.

Questions Fréquemment Posées

Comment la hausse actuelle du lithium se compare-t-elle à la bulle de 2022 ?

La hausse de 2022 était principalement alimentée par des achats spéculatifs de contrats à terme et des projections de demande extrêmes, les prix devenant détachés des économies de production. La hausse actuelle est plus fondamentalement ancrée, déclenchée par de réelles réductions de l'offre et des retards de projets. Les prix restent bien en dessous du coût de mise en production de nouvelles mines vertes, que les analystes estiment à plus de 20 000 $ la tonne, suggérant une trajectoire à la hausse plus durable.

Que signifie la hausse des prix du lithium pour l'accessibilité des véhicules électriques ?

La hausse des coûts des métaux pour batteries pèse directement sur les marges des constructeurs automobiles, ce qui pourrait entraîner des prix de vente plus élevés pour les nouveaux véhicules électriques ou une réduction des remises promotionnelles. Cependant, les améliorations continues de la densité énergétique des batteries et de l'efficacité de la fabrication pourraient partiellement compenser ces augmentations des coûts des matières premières. L'impact devrait être le plus aigu dans le segment des VE à budget limité, où les marges sont déjà faibles.

Quelles entreprises minières de lithium ont les coûts de production les plus bas ?

La production de lithium à coût le plus bas provient des opérations de saumure dans le "Triangle du Lithium" d'Amérique du Sud (Chili, Argentine, Bolivie) et des mines de roche dure détenues par des géants comme Albemarle et SQM. Ces actifs peuvent produire de l'équivalent carbonate de lithium pour entre 4 000 $ et 7 000 $ la tonne, leur conférant un avantage de marge substantiel. Les producteurs à coût élevé incluent les mines de lépidolite chinoises et les petits mineurs de roche dure juniors, qui ont des coûts dépassant 15 000 $ la tonne.

Conclusion

L'analyse de Bernstein suggère que la reprise des prix du lithium est structurellement soutenue, les contraintes d'approvisionnement l'emportant sur les risques de destruction de la demande.

Avis de non-responsabilité : Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.