Les prix du pétrole en route pour une troisième perte hebdomadaire

Les marchés pétroliers sont en passe d'enregistrer une troisième perte hebdomadaire consécutive, avec des contrats à terme sur le brut Brent pour le mois prochain se négociant près de 76,50 $ le baril au 26 juin 2026, en baisse d'environ 3 % pour la semaine. La baisse des prix a persisté malgré un avertissement direct de l'Iran jeudi selon lequel les navires ne suivant pas les routes approuvées à travers le détroit d'Ormuz, point de passage critique, seraient traités ‘en conséquence’, forçant un organisme de navigation des Nations Unies à suspendre les opérations d'évacuation dans la région, selon des informations de MarketWatch.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

Le détroit d'Ormuz est le point de transit pétrolier le plus important au monde, facilitant le mouvement de 20,5 millions de barils par jour, soit environ 21 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers, selon l'Administration américaine de l'information sur l'énergie. La dernière grande perturbation s'est produite en 2019, lorsque des attaques contre des pétroliers et la saisie d'un navire battant pavillon britannique ont fait grimper les prix du brut Brent de 15 % sur une période de six semaines, passant de 60 $ à près de 69 $. Le contexte macroéconomique actuel présente des stocks de pétrole mondial obstinément élevés, l'Agence internationale de l'énergie rapportant des augmentations de stocks de 34,9 millions de barils en mai, et un dollar américain fort, qui pèse sur les prix des matières premières. Le catalyseur immédiat n'est pas une attaque mais un blocage réglementaire et procédural ; les nouvelles directives de routage de l'Organisation de la sécurité maritime iranienne ont créé confusion et risque, ralentissant le trafic des navires et poussant l'Organisation maritime internationale de l'ONU à suspendre ses propres opérations de sécurité.

Données — ce que les chiffres montrent

Les contrats à terme sur le brut Brent pour livraison en août se négociaient à 76,48 $ jeudi, en baisse par rapport à une ouverture hebdomadaire près de 78,80 $. Le benchmark américain, West Texas Intermediate (WTI), se négociait à 72,15 $. La position nette spéculative combinée détenue par les gestionnaires de fonds sur le Brent et le WTI a chuté de 97 000 contrats au cours de la semaine se terminant le 20 juin, la plus grande réduction en une semaine depuis mars 2024. L'American Petroleum Institute a rapporté une augmentation des stocks de brut aux États-Unis de 2,264 millions de barils pour la dernière semaine, dépassant les attentes des analystes. En comparaison, l'ETF S&P 500 Energy Select Sector (XLE) est en baisse de 5,2 % depuis le début de l'année, sous-performant le gain de 9,8 % du S&P 500 plus large. Les données d'expédition montrent que les temps de transit moyens des navires à travers le détroit ont augmenté de 18 % au cours de la semaine dernière, bien que les volumes de trafic absolus restent stables.

Indicateur	Niveau (26 juin 2026)	Changement hebdomadaire
Brut Brent	76,48 $/baril	-3,0 %
Brut WTI	72,15 $/baril	-2,8 %
ETF XLE	88,12 $	-1,5 %
Flux quotidien dans le détroit d'Ormuz	~20,5 mb/j	-0,5 % (est.)

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

La faiblesse immédiate des prix reflète un marché priorisant les données d'inventaire tangibles plutôt que les primes de risque géopolitique. Cette dynamique a pesé sur les grandes compagnies pétrolières intégrées comme ExxonMobil (XOM) et Shell (SHEL), dont les actions sont étroitement corrélées au brut au comptant. En revanche, les raffineurs comme Valero Energy (VLO) et Marathon Petroleum (MPC) bénéficient de coûts de matières premières plus bas, élargissant leurs écarts de crack — la marge bénéficiaire entre le pétrole brut et les produits raffinés. Un argument clé contre cela est que la capacité de production mondiale excédentaire, principalement détenue par l'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis, dépasse 4 millions de barils par jour, fournissant un tampon significatif contre une pénurie physique d'approvisionnement. Les données de positionnement de la Commodity Futures Trading Commission montrent que les fonds gérés sortent rapidement des paris longs sur le pétrole, les flux se dirigeant vers des options de vente à court terme alors que les fonds spéculatifs cherchent une protection contre une nouvelle chute.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Le prochain catalyseur majeur est la réunion OPEP+ du 4 juillet, où les membres décideront s'ils prolongent les réductions de production volontaires au quatrième trimestre 2026. Le rapport hebdomadaire sur l'état du pétrole de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie du 2 juillet fournira un nouvel aperçu des stocks. Les niveaux techniques pour le brut Brent incluent un support critique à 75,20 $, la moyenne mobile sur 200 jours, et une résistance à 78,50 $. Une réduction soutenue des volumes de transit quotidiens à travers le détroit d'Ormuz en dessous de 19 millions de barils par jour agirait comme un déclencheur clair pour une revalorisation de la prime de risque. Surveillez toute déclaration officielle de la Cinquième flotte américaine concernant l'augmentation des patrouilles navales dans la région.

Questions Fréquemment Posées

Comment la perturbation du détroit d'Ormuz se compare-t-elle à la crise de la mer Rouge de 2022 ?

La crise de la mer Rouge de 2022, où des attaques des Houthis ont détourné le trafic autour de l'Afrique, a ajouté 10 à 14 jours aux temps de voyage et a augmenté les taux de fret de plus de 300 % pour certaines routes. La situation actuelle du détroit d'Ormuz implique un transit plus lent à l'intérieur du point de passage lui-même mais pas de redirection complète. L'impact se mesure en heures de retard, pas en semaines, ce qui la rend moins perturbante pour les chaînes d'approvisionnement mondiales mais plus aiguë pour le risque régional. L'événement de 2022 a créé une prime de prix du pétrole soutenue mais modeste de 5 à 8 $ par baril.

Que signifie la baisse des prix du pétrole pour l'inflation aux États-Unis et la Réserve fédérale ?

Des prix du brut plus bas réduisent directement les coûts énergétiques, un composant volatile mais clé de l'indice des prix à la consommation. Une baisse soutenue de 10 $ par baril du pétrole pourrait réduire de 0,3 à 0,4 points de pourcentage l'inflation globale sur plusieurs mois. Cela donne à la Réserve fédérale une flexibilité marginalement plus grande sur le calendrier des futures décisions de taux d'intérêt, soutenant potentiellement les marchés boursiers et obligataires. La mesure préférée de la Fed, le core PCE, exclut les aliments et l'énergie, donc l'effet direct sur la politique monétaire est limité mais pas négligeable.

Quelles entreprises maritimes sont les plus exposées au trafic du détroit d'Ormuz ?

Les opérateurs de Very Large Crude Carrier (VLCC) comme Frontline (FRO) et Euronav (EURN) sont les plus directement exposés, car leurs principales voies commerciales vont du Moyen-Orient à l'Asie via le détroit. L'augmentation des primes d'assurance contre le risque de guerre et les retards potentiels compressent leurs marges bénéficiaires sur ces routes. En revanche, les entreprises avec des flottes diversifiées axées sur les routes de l'Atlantique ou d'exportation des États-Unis, comme Teekay Tankers (TNK), subissent un impact moins direct. Les taux de fret quotidiens pour les VLCC sur la route du Moyen-Orient vers la Chine ont diminué de 7 % cette semaine.

Conclusion

Le marché pétrolier anticipe un excédent d'approvisionnement tangible plutôt qu'une perturbation d'expédition sévère mais encore non matérialisée, une position vulnérable à un changement rapide.

Disclaimer : Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.