Los precios del petróleo en camino a la tercera pérdida semanal

Los mercados del petróleo están preparados para una tercera pérdida semanal consecutiva, con futuros del crudo Brent para el mes de julio cotizando cerca de $76.50 por barril a partir del 26 de junio de 2026, lo que representa una caída de aproximadamente el 3% en la semana. La disminución del precio persistió a pesar de una advertencia directa de Irán el jueves de que los buques que no sigan las rutas aprobadas a través del crítico estrecho de Ormuz serían tratados ‘en consecuencia’, lo que obligó a un organismo de la ONU a pausar las operaciones de evacuación en la zona, según informaciones de MarketWatch.

Contexto — por qué esto es importante ahora

El estrecho de Ormuz es el punto de estrangulación de tránsito de petróleo más importante del mundo, facilitando el movimiento de 20.5 millones de barriles por día, o aproximadamente el 21% del consumo global de líquidos de petróleo, según la Administración de Información Energética de EE.UU. La última gran interrupción ocurrió en 2019, cuando ataques a petroleros y la incautación de un buque de bandera británica hicieron que los precios del crudo Brent subieran un 15% en un período de seis semanas, de $60 a cerca de $69. El contexto macroeconómico actual presenta inventarios de petróleo globales obstinadamente altos, con la Agencia Internacional de Energía informando sobre aumentos de existencias de 34.9 millones de barriles en mayo, y un dólar estadounidense fuerte, que presiona los precios de las materias primas. El catalizador inmediato no es un ataque, sino un estancamiento regulatorio y procedimental; las nuevas directrices de enrutamiento de la Organización de Seguridad Marítima de Irán han creado confusión y riesgo, ralentizando el tráfico de buques y llevando a la Organización Marítima Internacional de la ONU a detener sus propias operaciones de seguridad.

Datos — lo que muestran los números

Los futuros del crudo Brent para entrega en agosto cotizaban a $76.48 el jueves, por debajo de una apertura semanal cercana a $78.80. El referente estadounidense, West Texas Intermediate (WTI), cotizaba a $72.15. La posición neta larga especulativa combinada mantenida por los gestores de dinero en Brent y WTI cayó en 97,000 contratos en la semana que terminó el 20 de junio, la mayor reducción en una sola semana desde marzo de 2024. El Instituto Americano del Petróleo informó de un aumento en las existencias de crudo en EE.UU. de 2.264 millones de barriles para la última semana, superando las expectativas de los analistas. En comparación, el ETF del Sector Energético Selecto del S&P 500 (XLE) ha caído un 5.2% en lo que va del año, subrendimiento en comparación con la ganancia del 9.8% del S&P 500 en general. Los datos de envío muestran que los tiempos promedio de tránsito de los buques a través del estrecho han aumentado un 18% en la última semana, aunque los volúmenes absolutos de tráfico se mantienen estables.

Métrica	Nivel (26 de junio de 2026)	Cambio semanal
Crudo Brent	$76.48/bbl	-3.0%
Crudo WTI	$72.15/bbl	-2.8%
ETF XLE	$88.12	-1.5%
Flujo diario por el estrecho de Ormuz	~20.5 mb/d	-0.5% (est.)

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

La debilidad inmediata de los precios refleja un mercado que prioriza los datos tangibles de inventario sobre las primas de riesgo geopolítico. Esta dinámica ha presionado a las grandes petroleras integradas como ExxonMobil (XOM) y Shell (SHEL), cuyas acciones están estrechamente correlacionadas con el crudo al contado. Por el contrario, las refinerías como Valero Energy (VLO) y Marathon Petroleum (MPC) se benefician de menores costos de materias primas, ampliando sus diferenciales de crack—el margen de beneficio entre el petróleo crudo y los productos refinados. Un argumento en contra es que la capacidad de producción global excedente, principalmente en manos de Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos, supera los 4 millones de barriles por día, proporcionando un importante colchón contra una crisis de suministro físico. Los datos de posicionamiento de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas muestran que el dinero gestionado está saliendo rápidamente de las apuestas largas en petróleo, con flujos moviéndose hacia opciones put de corto plazo mientras los fondos de cobertura buscan protección contra una nueva caída.

Perspectivas — qué observar a continuación

El próximo catalizador importante es la reunión de OPEP+ del 4 de julio, donde los miembros decidirán si extender las reducciones voluntarias de producción hasta el cuarto trimestre de 2026. El informe semanal de estado del petróleo de la Administración de Información Energética de EE.UU. del 2 de julio proporcionará la próxima instantánea de inventario. Los niveles técnicos para el crudo Brent incluyen un soporte crítico en $75.20, la media móvil de 200 días, y resistencia en $78.50. Una reducción sostenida en los volúmenes de tránsito diario a través del estrecho de Ormuz por debajo de 19 millones de barriles por día actuaría como un claro desencadenante para una revalorización de la prima de riesgo. Esté atento a cualquier declaración oficial de la Quinta Flota de EE.UU. sobre el aumento de patrullas navales en la región.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo se compara la interrupción del estrecho de Ormuz con la crisis del Mar Rojo de 2022?

La crisis del Mar Rojo de 2022, donde los ataques de los hutíes desviaron el tráfico alrededor de África, añadió de 10 a 14 días a los tiempos de viaje y aumentó las tarifas de flete en más del 300% para algunas rutas. La situación actual del estrecho de Ormuz implica un tránsito más lento dentro del propio punto de estrangulación, pero no un desvío completo. El impacto se mide en horas de retraso, no en semanas, lo que lo hace menos disruptivo para las cadenas de suministro globales pero más agudo para el riesgo regional. El evento de 2022 creó una prima de precio del petróleo sostenida pero modesta de $5 a $8 por barril.

¿Qué significan los precios más bajos del petróleo para la inflación en EE.UU. y la Reserva Federal?

Los precios más bajos del crudo reducen directamente los costos de energía, un componente volátil pero clave del Índice de Precios al Consumidor. Una caída sostenida de $10 por barril en el petróleo podría reducir entre 0.3 y 0.4 puntos porcentuales la inflación general durante varios meses. Esto proporciona a la Reserva Federal una flexibilidad marginalmente mayor sobre el momento de las futuras decisiones sobre tasas de interés, lo que podría apoyar los mercados de acciones y bonos. La métrica preferida por la Fed, el PCE subyacente, excluye alimentos y energía, por lo que el efecto directo sobre la política monetaria es limitado pero no despreciable.

¿Qué empresas navieras están más expuestas al tráfico del estrecho de Ormuz?

Los operadores de Very Large Crude Carrier (VLCC) como Frontline (FRO) y Euronav (EURN) están más directamente expuestos, ya que sus principales rutas comerciales van desde el Medio Oriente a Asia a través del estrecho. El aumento de las primas de seguros por riesgo de guerra y los posibles retrasos comprimen sus márgenes de beneficio en estas rutas. Por el contrario, las empresas con flotas diversificadas centradas en rutas del Atlántico o de exportación de EE.UU., como Teekay Tankers (TNK), enfrentan un impacto menos directo. Las tarifas diarias de fletamento para VLCC en la ruta del Medio Oriente a China han disminuido un 7% esta semana.

Conclusión

El mercado del petróleo está descontando un exceso de oferta tangible sobre una interrupción del envío severa pero aún no materializada, una posición vulnerable a un cambio rápido.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.