Les prix du lithium poursuivent leur baisse après la pause de la Chine

Les prix du carbonate de lithium ont diminué de 3,5 % lors des échanges asiatiques du 25 mai 2026, prolongeant une baisse de plusieurs semaines. Cette baisse fait suite à un rapport selon lequel la Chine a suspendu son initiative de stockage de lithium domestique, un mécanisme de soutien clé pour le marché. Parallèlement, les contrats à terme sur le pétrole brut Brent ont chuté de 1,8 % à 80,42 $ le baril, en raison d'inquiétudes concernant la demande mondiale. Ces développements soulignent un recalibrage des attentes pour les matières premières industrielles alors que les vents contraires macroéconomiques persistent.

Contexte — Pourquoi le marché du lithium est-il si sensible à la Chine

La domination de la Chine dans la chaîne d'approvisionnement en lithium est presque totale. Le pays raffine plus de 60 % du lithium mondial et fabrique plus de 70 % de ses batteries lithium-ion. Cela confère aux politiques de son gouvernement une influence démesurée sur la découverte des prix mondiaux. Le programme de réserve stratégique, lancé fin 2025, était une intervention directe visant à stabiliser les prix domestiques pour son vaste secteur des véhicules électriques après un marché baissier brutal. La pause signale une croyance que les forces du marché ont trouvé un équilibre durable, ou que les ressources fiscales sont détournées. La dernière fois que la Chine est intervenue directement sur un marché des métaux, c'était avec l'aluminium en 2022, lorsque le stockage d'État a temporairement fait grimper les prix de plus de 15 % avant qu'ils ne reprennent leur déclin.

Données — Ce que montrent les chiffres

Le prix au comptant du carbonate de lithium en Chine est maintenant de 82 500 yuans par tonne, en baisse par rapport à un pic de plus de 500 000 yuans fin 2022. La chute de 3,5 % en une journée porte la baisse depuis le début de l'année à 18 %. Cela contraste avec l'indice des matières premières S&P GSCI, qui n'est en baisse que de 2 % pour l'année. Le marché mondial du lithium devrait rester en surplus d'environ 50 000 tonnes d'équivalent carbonate de lithium en 2026. Le principal producteur Albemarle a signalé une baisse de 40 % de ses bénéfices trimestriels, citant l'environnement des prix. Pour donner un contexte, le prix actuel est juste au-dessus de la courbe de coût de production estimée pour les mineurs de spodumène à coût élevé en Australie.

Indicateur	Niveau actuel	Changement (1D)
Carbonate de Lithium (Spot Chine)	82 500 yuans/t	-3,5 %
Pétrole Brut Brent	80,42 $/baril	-1,8 %

Analyse — Ce que cela signifie pour les marchés et les secteurs

L'impact immédiat se fait sentir sur les producteurs de lithium à coût élevé, en particulier les petits mineurs en dehors de la Chine. Des entreprises comme Piedmont Lithium et Core Lithium font face à une pression accrue sur leurs marges, ce qui pourrait les contraindre à réduire leur production. Les fabricants de batteries, y compris Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) et LG Energy Solution, devraient bénéficier de coûts d'entrée soutenus plus bas, ce qui pourrait accélérer la compétitivité des prix des VE. Un risque clé est que des prix bas prolongés étouffent l'investissement dans de nouvelles sources, préparant le terrain pour un déficit significatif plus tard dans la décennie lorsque les taux d'adoption des VE devraient s'accélérer. Les données de positionnement des fonds spéculatifs montrent un biais net à la vente sur les contrats à terme sur le lithium, tandis que des accords d'achat physiques à long terme sont renégociés à des niveaux de prix plus bas.

Perspectives — Ce qu'il faut surveiller ensuite

Les marchés surveilleront les publications de données économiques chinoises le 10 juin pour des signaux sur la demande industrielle. La prochaine réunion de l'OPEP+ le 22 juin sera cruciale pour la direction des prix du pétrole, toute réduction de production fournissant un soutien. Pour le lithium, un niveau clé à surveiller est le soutien psychologique de 80 000 yuans par tonne ; une rupture soutenue en dessous pourrait déclencher une nouvelle baisse vers 70 000 yuans. Le rapport trimestriel du département américain de l'énergie sur les minéraux stratégiques, prévu pour le 15 juillet, indiquera si d'autres nations suivent l'exemple de la Chine en suspendant les acquisitions.

Questions Fréquemment Posées

Comment la pause de la réserve de lithium de la Chine affecte-t-elle les entreprises de VE américaines ?

La pause est un net positif pour les constructeurs automobiles américains comme Tesla et Rivian à court terme, car elle maintient la pression sur les coûts des matériaux de batterie. Cependant, elle renforce la dépendance à la chaîne d'approvisionnement dominée par la Chine. Ces entreprises investissent massivement pour sécuriser des sources de lithium non chinoises, mais ces projets ont souvent des coûts plus élevés. Des prix au comptant plus bas peuvent temporairement alléger la pression sur les marges, mais ne modifient pas l'impératif stratégique d'une diversification des sources par des investissements dans des projets en Amérique du Nord et en Europe.

Quel est le prix de rentabilité pour la plupart des mineurs de lithium ?

Les coûts de production varient considérablement selon la source. Les opérations de saumure à faible coût en Amérique du Sud peuvent produire du carbonate de lithium pour moins de 5 000 $ par tonne. Les mineurs de spodumène à roche dure en Australie ont des coûts de trésorerie compris entre 10 000 et 15 000 $ par tonne. Lorsqu'on les convertit en équivalent carbonate de lithium et en tenant compte des dépenses d'investissement, le coût total de maintien pour de nombreux producteurs occidentaux est souvent supérieur à 20 000 $ par tonne. Le prix au comptant actuel, bien que bas, reste au-dessus du seuil de survie pour la plupart des grands producteurs établis, mais est non rentable pour de nouveaux projets de greenfield.

La constitution de réserves stratégiques de la Chine a-t-elle été efficace dans le passé ?

La Chine a un bilan mitigé en matière de constitution de réserves stratégiques. Ses achats d'éléments de terres rares dans les années 2010 ont réussi à stabiliser les prix et à consolider sa domination sur le marché. Cependant, les interventions dans les métaux de base comme le cuivre et l'aluminium ont généralement fourni un soutien temporaire des prix, car les surplus mondiaux ont finalement submergé le pouvoir d'achat du gouvernement. Le programme de lithium était de plus petite envergure et semble conçu pour établir un plancher de prix plutôt que d'engendrer un rallye soutenu, un objectif qu'il a sans doute atteint avant d'être suspendu.

Conclusion

Le retrait du soutien de la Chine déplace la découverte des prix du lithium entièrement vers un marché physique en surabondance.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.