Los precios del litio continúan cayendo tras la pausa de China

Los precios del carbonato de litio cayeron un 3.5% en las operaciones asiáticas del 25 de mayo de 2026, extendiendo una caída de varias semanas. Este movimiento sigue a un informe que indica que China ha suspendido su iniciativa de acopio de litio nacional, un mecanismo clave de soporte para el mercado. Concurrentemente, los futuros del petróleo crudo Brent cayeron un 1.8% a $80.42 por barril en medio de preocupaciones sobre la demanda global. Los desarrollos subrayan una recalibración de las expectativas para las materias primas industriales clave mientras persisten los vientos en contra macroeconómicos.

Contexto — Por qué el mercado del litio es tan sensible a China

La dominancia de China en la cadena de suministro de litio es casi total. El país refina más del 60% del litio del mundo y fabrica más del 70% de sus baterías de iones de litio. Esto otorga a sus políticas gubernamentales una influencia desproporcionada en la formación de precios globales. El programa de reservas estratégicas, iniciado a finales de 2025, fue una intervención directa destinada a estabilizar los precios nacionales para su vasta industria de vehículos eléctricos tras un brutal mercado bajista. La pausa señala una creencia de que las fuerzas del mercado han encontrado un equilibrio sostenible, o que los recursos fiscales están siendo desviados. La última vez que China intervino directamente en un mercado de metales fue con el aluminio en 2022, cuando el acopio estatal elevó brevemente los precios en más del 15% antes de que estos reanudaran su caída.

Datos — Lo que muestran los números

El precio al contado del carbonato de litio en China ahora se sitúa en 82,500 yuanes por tonelada, por debajo de un pico de más de 500,000 yuanes a finales de 2022. La caída del 3.5% en un solo día lleva la disminución acumulada en lo que va del año al 18%. Esto contrasta con el índice S&P GSCI de materias primas, que solo ha caído un 2% en el año. Se proyecta que el mercado global de litio permanecerá en un superávit de aproximadamente 50,000 toneladas de equivalente de carbonato de litio en 2026. El principal productor Albemarle reportó una caída del 40% en las ganancias trimestrales, citando el entorno de precios. Para contextualizar, el precio actual está justo por encima de la curva de costos de producción estimada para los mineros de espodumena de mayor costo en Australia.

Métrica	Nivel Actual	Cambio (1D)
Carbonato de Litio (Spot China)	82,500 yuanes/t	-3.5%
Petróleo Crudo Brent	$80.42/bbl	-1.8%

Análisis — Lo que significa para los mercados y sectores

El impacto inmediato recae sobre los productores de litio de alto costo, particularmente los mineros junior fuera de China. Empresas como Piedmont Lithium y Core Lithium enfrentan una presión de márgenes intensificada, lo que podría forzar recortes en la producción. Los fabricantes de baterías, incluidos Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL) y LG Energy Solution, se beneficiarán de costos de insumos más bajos, lo que podría acelerar la competitividad de precios de los vehículos eléctricos. Un riesgo clave es que los precios bajos prolongados sofocan la inversión en nuevos suministros, preparando el escenario para un déficit significativo más adelante en la década, cuando se proyecta que las tasas de adopción de vehículos eléctricos se aceleren. Los datos de posicionamiento de fondos de cobertura muestran un sesgo neto corto en los futuros de litio, mientras que los acuerdos de compra física a largo plazo se están renegociando a precios mínimos más bajos.

Perspectivas — Qué observar a continuación

Los mercados monitorearán los datos económicos chinos que se publicarán el 10 de junio en busca de señales sobre la demanda industrial. La próxima reunión de OPEP+ el 22 de junio será crítica para la dirección del precio del petróleo, con cualquier recorte de producción proporcionando soporte. Para el litio, un nivel clave a observar es el soporte psicológico de 80,000 yuanes por tonelada; una ruptura sostenida por debajo podría desencadenar otra caída hacia 70,000 yuanes. El informe trimestral del Departamento de Energía de EE. UU. sobre minerales estratégicos, que se publicará el 15 de julio, indicará si otras naciones están siguiendo el ejemplo de China en pausar adquisiciones.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo afecta la pausa de las reservas de litio de China a las empresas de vehículos eléctricos de EE. UU.?

La pausa es un beneficio neto para los fabricantes de automóviles de EE. UU. como Tesla y Rivian a corto plazo, ya que mantiene la presión sobre los costos de materiales para baterías. Sin embargo, refuerza la dependencia de la cadena de suministro dominada por China. Estas empresas están muy invertidas en asegurar fuentes de litio no chinas, pero esos proyectos a menudo tienen costos más altos. Los precios al contado más bajos pueden aliviar temporalmente la presión sobre los márgenes, pero no alteran el imperativo estratégico de diversificar el abastecimiento a través de inversiones en proyectos en América del Norte y Europa.

¿Cuál es el precio de equilibrio para la mayoría de los mineros de litio?

Los costos de producción varían significativamente según la fuente. Las operaciones de salmuera de bajo costo en América del Sur pueden producir carbonato de litio por menos de $5,000 por tonelada. Los mineros de espodumena de roca dura en Australia tienen costos en efectivo entre $10,000 y $15,000 por tonelada. Cuando se convierte a equivalente de carbonato de litio e incluyendo gastos de capital, el costo total de sostenimiento para muchos productores occidentales suele estar por encima de $20,000 por tonelada. El precio al contado actual, aunque bajo, sigue estando por encima del umbral de supervivencia para la mayoría de los principales productores establecidos, pero es poco rentable para nuevos proyectos de campo verde.

¿Ha sido efectivo el acopio estratégico de China en el pasado?

China tiene un historial mixto con el acopio estratégico. Sus compras de elementos de tierras raras en la década de 2010 estabilizaron con éxito los precios y consolidaron su dominio en el mercado. Sin embargo, las intervenciones en metales básicos como el cobre y el aluminio han proporcionado típicamente solo un soporte temporal de precios, ya que los superávits del mercado global eventualmente abrumaron el poder de compra del gobierno. El programa de litio fue de menor escala y parece estar diseñado para establecer un piso de precios en lugar de generar un rally sostenido, un objetivo que logró antes de ser pausado.

Conclusión

El apoyo retirado de China desplaza la formación de precios del litio completamente de nuevo a un mercado físico sobreabastecido.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El comercio de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.