L'or tombe sous le seuil clé de guerre à 4 097 $

Les prix de l'or ont franchi un niveau technique critique le 10 juin 2026, tombant sous le bas de 4 097 $ établi lors de la panique initiale du marché suite à l'éclatement d'un conflit majeur en mars. La chute à environ 4 090 $ place le métal précieux à son plus bas niveau depuis fin novembre 2025, rendant sa performance pour l'année calendaire 2026 négative. La vente s'est produite parallèlement à un fort recul des actions américaines, l'indice S&P 500 chutant de 108 points, soit 1,4 %, alors que l'aversion au risque s'intensifiait. Cette information a été rapportée par Adam Button sur investinglive.com.

Contexte — [pourquoi cela importe maintenant]

Le niveau de 4 097 $ représentait une zone de soutien significative, ayant été établi comme un bas de pic d'achat panique lorsque les tensions géopolitiques ont d'abord considérablement augmenté au début de mars 2026. Historiquement, de tels pics liés à la guerre ont créé des planchers durables pour l'or, comme on l'a vu après l'invasion de l'Ukraine en février 2022, lorsque un pic similaire à près de 2 050 $ a tenu pendant plus d'un mois. Le contexte macroéconomique actuel présente des préoccupations persistantes concernant l'inflation, un récent rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) aux États-Unis n'offrant qu'un répit temporaire tant pour les actions que pour l'or. Le principal catalyseur de la rupture est une escalade renouvelée de la rhétorique géopolitique, en particulier une déclaration de l'ancien président Donald Trump menaçant de frapper l'Iran "très fort".

L'avertissement explicite d'une action militaire a créé une incertitude sur le marché, les participants pesant sa crédibilité par rapport au risque élevé d'un conflit régional plus large. Une préoccupation clé pour les marchés de l'or est l'effet de second ordre d'une telle escalade sur les économies des marchés émergents. Une forte hausse des prix du pétrole, qui suivrait probablement une attaque, pourrait forcer les nations dépendantes des ressources à liquider une partie de leurs réserves d'or. Ces ventes seraient nécessaires pour financer les importations d'énergie ou pour intervenir sur les marchés des changes afin de stabiliser leurs taux de change. Cette dynamique a été observée au début du cycle actuel de conflit lorsque la Turquie a vendu environ 120 milliards de dollars de ses réserves.

Données — [ce que les chiffres montrent]

La baisse de l'or le place en baisse d'environ 3,2 % pour la période de l'année 2026 à ce jour, un contraste frappant avec sa performance au cours des deux premiers mois de l'année. La rupture du niveau de 4 097 $ signale un échec d'un soutien technique clé qui avait tenu lors de multiples tests en avril et mai. La vente s'est accélérée pendant la séance de négociation américaine, les prix chutant de plus de 1,8 % par rapport au plus haut de la journée.

Indicateur	Niveau au 10 juin 2026	Changement par rapport au bas de mars
Prix Spot de l'Or (XAU/USD)	~4 090 $	-7 $
Indice S&P 500	~7 520	-108 pts (-1,4 %)

La faiblesse est généralisée parmi les actifs à risque, le Nasdaq Composite chutant de 1,7 % et le Dow Jones Industrial Average perdant 1,3 %. L'indice du dollar américain (DXY), souvent inversement corrélé à l'or, s'est renforcé de 0,6 % à 105,80, ajoutant une pression à la baisse sur les matières premières libellées en dollars. Le volume des échanges pour le contrat à terme sur l'or le plus actif était supérieur de 45 % à sa moyenne sur 30 jours, indiquant une conviction derrière le mouvement.

Analyse — [ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers]

La rupture de l'or est baissière pour les grandes actions minières d'or, qui affichent généralement une corrélation avec le prix du métal sous-jacent. Les ETF comme le VanEck Gold Miners ETF (GDX) et le iShares Gold Trust (IAU) devraient connaître des sorties et une pression sur les prix. En revanche, la force soutenue du dollar bénéficie aux multinationales américaines de grande taille et aux actifs centrés sur le dollar, bien que cela soit actuellement compensé par un sentiment général d'aversion au risque. Un contre-argument à la thèse baissière sur l'or est que la vente actuelle pourrait être excessive, car les risques de guerre croissants alimentent traditionnellement la demande pour des actifs refuges, et non provoquent des ventes.

La divergence suggère que les craintes de liquidation forcée peuvent temporairement submerger le commerce classique de fuite vers la sécurité. Les données de positionnement du marché de la semaine précédente ont montré que les fonds de gestion détenaient une position nette longue de 184 000 contrats à terme sur l'or, indiquant qu'un nouveau désengagement des paris longs spéculatifs pourrait alimenter une baisse supplémentaire. Les données de flux indiquent que la pression à la vente provient des marchés à terme et des liquidations d'ETF, en particulier dans les fonds cotés aux États-Unis, tandis que la demande physique en Asie reste une force stabilisatrice potentielle. Pour une compréhension plus approfondie de la microstructure du marché, l'analyse de Fazen Markets sur les flux de contrats à terme sur les matières premières est disponible.

Perspectives — [ce qu'il faut surveiller ensuite]

Le catalyseur immédiat reste toute action militaire officielle des États-Unis ou une déclaration de désescalade des parties impliquées. Le prochain point de données économiques significatif est le rapport sur l'indice des prix à la production (IPP) des États-Unis le 12 juin 2026, qui fournira un aperçu supplémentaire des tendances inflationnistes. La réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) le 18 juin 2026 est cruciale, car la décision de taux d'intérêt de la banque centrale et ses prévisions économiques influenceront fortement le dollar américain et les rendements réels, les principaux moteurs de l'or.

Les traders techniques surveillent maintenant la prochaine grande zone de soutien autour des bas de novembre 2025 près de 4 000 $. Une rupture en dessous de ce niveau pourrait déclencher un mouvement vers 3 850 $. À la hausse, la résistance est maintenant établie au niveau de soutien précédent de 4 100 $, suivie de la moyenne mobile sur 50 jours près de 4 250 $. Surveiller l'activité d'achat des banques centrales, en particulier des marchés émergents, sera essentiel pour évaluer si la thèse de vente forcée se matérialise. Le dernier rapport de Fazen Markets sur la gestion des réserves des banques centrales détaille ces tendances.

Questions Fréquemment Posées

Pourquoi l'or baisse-t-il alors qu'il y a la guerre ?

L'or baisse malgré le risque géopolitique en raison du mécanisme financier spécifique de la vente forcée potentielle. Les nations des marchés émergents confrontées à une hausse des prix du pétrole peuvent avoir besoin de vendre des réserves d'or pour sécuriser des dollars américains. Ces dollars sont utilisés pour acheter de l'énergie coûteuse ou pour soutenir leurs propres monnaies sur les marchés des changes. Cela crée une pression à la vente qui peut, à court terme, dominer la demande traditionnelle de refuge des investisseurs.

Comment un dollar américain fort affecte-t-il l'or ?

Un dollar américain fort affecte négativement l'or car le métal est coté en dollars dans le monde entier. Lorsque le dollar s'apprécie, il faut moins de dollars pour acheter une once d'or, faisant baisser le prix. Un dollar fort est souvent associé à des taux d'intérêt réels américains plus élevés, ce qui augmente le coût d'opportunité de détenir de l'or, un actif non rémunérateur. L'environnement actuel de fermeté de la Fed contribue à la force du dollar.