Datacentrex renoue avec un EBITDA ajusté de 1,3 M$ et investit 30 M$ dans Eagle LNG

Datacentrex, Inc. (Nasdaq : DTCX) a publié le 10 novembre ses résultats du troisième trimestre 2026, passant à environ 1,3 million de dollars d'EBITDA ajusté positif, contre une perte de 1,3 million de dollars au trimestre précédent. Le chiffre d'affaires a reculé de 29 % sur un an, à environ 1,7 million de dollars. La société a également finalisé un investissement de 30 millions de dollars dans Eagle LNG et terminé septembre avec 27,5 millions de dollars de trésorerie et 1,7 million de dollars d'actifs numériques.

Contexte — Pourquoi l'accord Eagle LNG change la donne

Datacentrex est un mineur d'actifs numériques qui se diversifie dans les infrastructures énergétiques et de lancement spatial. L'investissement de 30 millions de dollars dans ELNG Equity LLC, société holding d'Eagle LNG, représente une participation de 10,5 % et a été finalisé le 28 août. Une filiale de The Energy & Minerals Group a investi 10 millions de dollars supplémentaires à la même valeur unitaire.

Selon la société, l'opération complète ses activités de minage en ajoutant une exposition à une infrastructure énergétique établie. Eagle a produit plus de 300 millions de gallons de GNL depuis 2018 et réalisé plus de 750 opérations d'avitaillement maritime sans incident, selon la société. Ses contrats d'approvisionnement portent sur des durées de 10 ans ou plus, avec des clauses take-or-pay.

La chaîne de catalyseurs est simple. Le chiffre d'affaires minier de Datacentrex est réglé en actifs numériques, non en espèces, de sorte que la rentabilité publiée dépend fortement des variations de prix des actifs numériques. Au T3 2026, les gains nets réalisés et latents sur actifs numériques ont contribué à hauteur d'environ 2,2 millions de dollars au résultat. Sans cela, le trimestre aurait été négatif au niveau de l'EBITDA ajusté.

L'investissement dans Eagle LNG donne à Datacentrex une participation dans une activité aux flux de trésorerie contractuels, ce qui, selon la société, peut créer de la valeur actionnariale à long terme. L'investissement est comptabilisé à 30 millions de dollars selon l'alternative d'évaluation ASC 321, sans dépréciation ni ajustement de prix observable comptabilisé au cours du trimestre. Les résultats d'exploitation d'Eagle LNG ne sont pas consolidés dans ceux de Datacentrex.

Données — Ce que montrent les chiffres

Le chiffre d'affaires a reculé à environ 1,7 million de dollars, contre environ 2,4 millions un an plus tôt. Le résultat brut s'est effondré à environ 80 000 dollars, soit une marge de 4,6 %, contre environ 1,5 million de dollars et une marge de 59,2 % l'an précédent. La société attribue ce recul à la baisse du chiffre d'affaires et à la hausse des coûts de production directs liés à la flotte déployée plus importante.

Indicateur	T3 2026	T3 2025
Chiffre d'affaires	~1,7 M$	~2,4 M$
Marge brute	4,6 %	59,2 %
Charges d'exploitation	~4,9 M$	~3,1 M$
EBITDA ajusté	~1,3 M$	~770 K$
Perte nette	~2,6 M$	~1,5 M$

Le total des charges d'exploitation est passé à environ 4,9 millions de dollars, contre environ 3,1 millions. Cela inclut environ 3,3 millions de dollars d'amortissements, 669 000 dollars de rémunération en actions et 936 000 dollars de frais généraux et administratifs. La perte nette selon les PCGR s'établit à environ 2,6 millions de dollars, soit (0,06) dollar par action de base et diluée.

La consommation nette de trésorerie s'est élevée à environ 867 000 dollars, contre une génération nette de trésorerie d'environ 411 000 dollars l'an précédent. La société a terminé septembre avec environ 29,3 millions de dollars de trésorerie et d'actifs numériques combinés, aucune dette en cours et des capitaux propres d'environ 72,6 millions de dollars. La trésorerie nette utilisée par les activités d'exploitation a été de 7 516 521 dollars pour les neuf mois clos le 30 septembre 2026.

Analyse — Ce que cela signifie pour les marchés et les secteurs

L'impact de marché se concentre sur deux domaines : les actions de minage d'actifs numériques et les infrastructures énergétiques à petite capitalisation. Pour les pairs du minage, les résultats de Datacentrex illustrent un problème structurel : lorsque le chiffre d'affaires est réglé en actifs numériques, la rentabilité publiée devient fonction des gains de valorisation plutôt que de la génération de trésorerie opérationnelle. Le gain de 2,2 millions de dollars sur actifs numériques a fait la différence entre un trimestre d'EBITDA ajusté positif et négatif.

La participation dans Eagle LNG introduit une exposition différente. Les fournisseurs de GNL servant des clients maritimes, de services publics et de propulsion spatiale évoluent dans un secteur à forte intensité capitalistique, où les contrats take-or-pay à long terme offrent une visibilité sur les revenus. La position de 10,5 % de Datacentrex est non contrôlante et les résultats d'Eagle LNG ne sont pas consolidés : les actionnaires de Datacentrex ne sont exposés aux bénéfices d'Eagle que via la méthode de la mise en équivalence ou l'alternative d'évaluation, et non via le chiffre d'affaires publié.

Une limite à noter : les contraintes de production existantes d'Eagle LNG limitent sa capacité à répondre à la demande maritime et caribéenne supplémentaire. La société indique que la capacité additionnelle, dont une installation d'exportation autorisée à Jacksonville en développement, pourrait soutenir la croissance, sous réserve de financement et d'exécution. Il s'agit d'une condition, non d'une certitude.

Côté positionnement, la société ne détient aucune dette et environ 29,3 millions de dollars d'actifs liquides, ce qui, selon elle, lui donne la flexibilité de soutenir ses opérations de minage et de poursuivre des opportunités. L'expansion de la flotte minière, dont la mise sous tension a commencé après la clôture du trimestre, vise une hausse du hashrate Scrypt en ligne d'environ 43,2 TH/s à 52,2 TH/s et de la capacité électrique déployée d'environ 12,2 MW à 14 MW, sans dépenses supplémentaires d'acquisition de matériel.

Perspectives — Ce qu'il faut surveiller

Le catalyseur immédiat est l'expansion de la flotte minière. L'installation et la mise sous tension de plus de 500 mineurs ASIC Scrypt ElphaPex DG2 supplémentaires ont commencé le 14 octobre. À pleine mise sous tension, la société prévoit une hausse d'environ 21 % du hashrate en ligne. La société n'a pas divulgué la date d'achèvement prévue de la pleine mise sous tension.

Le deuxième catalyseur est l'expansion de capacité d'Eagle LNG. L'installation d'exportation autorisée à Jacksonville est en développement, et la société indique que la capacité additionnelle pourrait soutenir la croissance sous réserve de financement et d'exécution. Aucun calendrier n'a été fourni.

Le troisième est le prix des actifs numériques. Le chiffre d'affaires minier étant réglé en actifs numériques, la rentabilité publiée reste sensible aux prix du Dogecoin, du Litecoin et du Bitcoin. La société note que ces prix ont historiquement connu des retournements rapides. Aucun niveau de prix spécifique n'a été divulgué.

Questions fréquentes

Que signifie l'investissement dans Eagle LNG pour les actionnaires de Datacentrex ?

Datacentrex a acquis une participation de 10,5 % dans la société holding d'Eagle LNG pour 30 millions de dollars. Les résultats d'exploitation d'Eagle LNG ne sont pas consolidés dans les états financiers de Datacentrex : les actionnaires ne sont donc pas directement exposés au chiffre d'affaires ou aux bénéfices d'Eagle. L'investissement est comptabilisé à 30 millions de dollars selon l'alternative d'évaluation ASC 321, sans dépréciation ni ajustement de prix observable comptabilisé au cours du trimestre. Toute variation de valeur future passerait par le compte de résultat ou les capitaux propres de Datacentrex, selon le traitement comptable.

Pourquoi la marge brute de Datacentrex est-elle tombée de 59,2 % à 4,6 % ?

La société attribue ce recul à la baisse du chiffre d'affaires et à la hausse des coûts de production directs liés à la flotte déployée plus importante. Le chiffre d'affaires a reculé de 29 % sur un an, à environ 1,7 million de dollars, tandis que le coût des revenus est passé à environ 1,7 million de dollars, contre environ 1,0 million. La combinaison a comprimé le résultat brut à environ 80 000 dollars. La société n'a pas fourni de ventilation de la part de la hausse des coûts attribuable à l'expansion de la flotte par rapport à d'autres facteurs.

Quelle est la situation financière de Datacentrex à l'approche de 2027 ?

La société a terminé le 30 septembre 2026 avec environ 27,5 millions de dollars de trésorerie et équivalents, 1,7 million de dollars d'actifs numériques et aucune dette en cours. Les capitaux propres s'élevaient à environ 72,6 millions de dollars. La consommation nette de trésorerie a été d'environ 867 000 dollars pour le trimestre. La société indique que cette position lui donne la flexibilité de soutenir ses opérations de minage et de poursuivre des opportunités susceptibles de créer de la valeur actionnariale à long terme. Elle n'a pas fourni de prévisions formelles pour 2027.

Conclusion

Le profit du T3 de Datacentrex reposait sur 2,2 millions de dollars de gains sur actifs numériques, masquant un recul de 29 % du chiffre d'affaires et une marge brute de 4,6 %.

Avertissement : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte en capital.