Bob Iger et Joshua Kushner visent la propriété d'une équipe NBA à Las Vegas

L'ancien PDG de la Walt Disney Company, Bob Iger, et le fondateur de Thrive Capital, Joshua Kushner, poursuivent une participation dans une franchise d'expansion de la National Basketball Association à Las Vegas. Le groupe de propriétaires, rapporté le 29 juin 2026, est prêt à payer des frais de franchise susceptibles de dépasser 5 milliards de dollars. Ce mouvement signale un intérêt institutionnel croissant pour le sport professionnel en tant que classe d'actifs et marquerait la première expansion de la NBA depuis l'entrée des Charlotte Bobcats dans la ligue en 2004.

Contexte — pourquoi cela compte maintenant

La NBA n'a pas ajouté de nouvelle équipe depuis plus de deux décennies. La dernière expansion a eu lieu en 2004 lorsque les Charlotte Bobcats, désormais les Hornets, ont rejoint pour des frais de 300 millions de dollars. Le saut de valorisation de 300 millions de dollars à plus de 5 milliards de dollars souligne l'énorme appréciation des droits médiatiques et du branding mondial. Le cycle actuel des droits médiatiques, évalué à 24 milliards de dollars sur neuf ans, expire après la saison 2024-25, avec des négociations pour un nouveau contrat qui devraient faire grimper les revenus de manière significative.

L'expansion de la ligue nécessite l'approbation des trois quarts des 30 propriétaires d'équipes existants. Le commissaire Adam Silver a cité à plusieurs reprises Las Vegas comme un candidat de choix pour une nouvelle franchise, étant donné son marché sportif établi avec les Golden Knights de la LNH et les Raiders de la NFL. La ville a accueilli le premier tournoi NBA In-Season en décembre 2023, consolidant davantage sa relation avec la ligue. Les conditions macroéconomiques, y compris la stabilisation des coûts de construction et une forte consommation des ménages pour les événements en direct, offrent un contexte favorable pour le lancement d'une nouvelle équipe.

Données — ce que les chiffres montrent

Les indicateurs financiers impliqués sont substantiels. Les frais de franchise attendus devraient dépasser 5 milliards de dollars, soit une augmentation de 1566 % par rapport aux 300 millions de dollars payés en 2004. Cela créerait immédiatement l'une des franchises les plus précieuses ; pour contexte, les Golden State Warriors sont actuellement l'équipe la plus précieuse de la NBA, avec environ 8,2 milliards de dollars. La nouvelle équipe nécessiterait une arène à la pointe de la technologie, avec des constructions récentes comme le Chase Center à San Francisco coûtant 1,4 milliard de dollars.

Les frais d'expansion sont répartis également entre les équipes existantes, fournissant à chaque franchise un paiement unique d'environ 167 millions de dollars à partir de frais de 5 milliards de dollars. Les revenus de la NBA pour la saison 2023-24 ont été rapportés à 13,6 milliards de dollars, avec un plafond salarial fixé à 141 millions de dollars par équipe. Les salaires des joueurs seraient impactés, car l'expansion dilue le pool total de talents mais augmente le nombre de places de contrats maximum disponibles. La fréquentation moyenne de la ligue est de 18 200 fans par match, Las Vegas étant susceptible d'atteindre ou de dépasser ce chiffre.

Analyse — ce que cela signifie pour les marchés / secteurs / tickers

Cette offre de propriété a des effets clairs de second ordre dans plusieurs secteurs. Les opérateurs de paris sportifs comme DraftKings (DKNG) et FanDuel (FLUT) gagneraient une nouvelle équipe sur laquelle offrir des marchés, ce qui pourrait augmenter l'engagement et le volume des paris. Les opérateurs de casinos régionaux, notamment MGM Resorts (MGM) et Caesars Entertainment (CZR), devraient bénéficier d'une augmentation du trafic des visiteurs et d'opportunités de partenariat pour une nouvelle arène. Les entreprises de construction et d'ingénierie pourraient voir des contrats pour un nouveau lieu, un projet pluriannuel coûtant généralement plus de 1 milliard de dollars.

Les entreprises de médias sont également des bénéficiaires clés. Le prochain contrat de droits médiatiques de la NBA est central pour l'économie de l'expansion, et l'ajout d'une équipe dans un grand marché médiatique comme Las Vegas augmente la valeur totale du paquet. Cela bénéficie aux partenaires en place comme Walt Disney (DIS) via ESPN et Warner Bros. Discovery (WBD) via TNT. Un contre-argument existe selon lequel l'expansion dilue le partage des revenus à l'échelle de la ligue à court terme jusqu'à ce que la nouvelle équipe établisse sa marque. Le flux d'investissement se dirige vers le capital-investissement dans le sport, avec des entreprises comme Arctos Partners et Dyal Capital Partners acquérant des participations passives dans des franchises.

Perspectives — ce qu'il faut surveiller ensuite

Des catalyseurs clés détermineront le calendrier de cette expansion. La finalisation du nouvel accord de droits médiatiques de la NBA est le principal obstacle, attendu d'ici la fin de 2026. Le Conseil des gouverneurs de la ligue doit ensuite voter sur l'expansion, potentiellement lors de leur réunion annuelle en juillet 2027. La ville de Las Vegas et le comté de Clark doivent également approuver les mécanismes de financement public pour une arène potentielle, un processus qui pourrait faire face à un examen par les électeurs.

Les participants au marché devraient surveiller la valorisation des ventes de franchises existantes. Toute transaction au-dessus de la barre des 4 milliards de dollars pour une équipe actuelle renforcerait les frais d'expansion projetés à plus de 5 milliards de dollars. La performance des autres équipes professionnelles de Las Vegas, en particulier les Raiders de la NFL et leur économie de stade, fournit un comparatif pertinent. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans, actuellement à 4,31 %, influencera le coût du capital pour le financement de la construction de l'arène et de l'acquisition elle-même.

Questions Fréquemment Posées

Que signifie une équipe d'expansion NBA pour l'immobilier à Las Vegas ?

Une franchise NBA accélérerait le développement dans le district de l'arène choisi, augmentant généralement les valeurs immobilières commerciales et résidentielles dans un rayon de deux miles de 10 à 15 % sur cinq ans. Les projets d'infrastructure, y compris les améliorations des transports, suivent souvent les annonces de grandes ligues. La zone de l'arène T-Mobile, domicile des Golden Knights de la LNH, a connu un boom comparable après son établissement.

Comment l'implication de Joshua Kushner reflète-t-elle des tendances d'investissement plus larges ?

Thrive Capital de Joshua Kushner est principalement une société de capital-risque, indiquant que les franchises sportives sont désormais considérées comme des entreprises médiatiques mondiales habilitées par la technologie. Cela s'aligne avec les investissements de sociétés de capital-investissement comme Silver Lake, qui détient une participation dans les New York Knicks. Cette classe d'actifs offre des flux de revenus résistants à l'inflation provenant de la diffusion, de la publicité et des sièges premium.

Qui sont les autres propriétaires potentiels pour une équipe NBA à Las Vegas ?

LeBron James a publiquement exprimé son intérêt pour posséder une franchise à Las Vegas, potentiellement en tant que partenaire minoritaire. Des magnats des casinos existants comme le PDG de MGM Resorts, Bill Hornbuckle, pourraient faire partie d'un consortium. De grandes sociétés de capital-investissement ayant une expertise sportive, comme Arctos Partners, sont également susceptibles d'être impliquées dans la structure de propriété finale.

Conclusion

Une franchise NBA à Las Vegas dirigée par Iger et Kushner créerait un actif de plus de 5 milliards de dollars et redéfinirait les évaluations des médias sportifs.

Disclaimer : Cet article est à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de CFD comporte un risque élevé de perte de capital.