Bitcoin +11,4% en avril — meilleur mois en 12 mois

Paragraphe d'accroche

Le Bitcoin a enregistré sa meilleure performance mensuelle en 12 mois en avril 2026, progressant de 11,4% selon les données de CoinGlass rapportées le 3 mai 2026. Ce mouvement contraste fortement avec la période précédente de 12 mois, durant laquelle la crypto-monnaie a connu une succession de mois atones et une forte volatilité, mais il termine néanmoins légèrement en deçà de sa moyenne mensuelle de long terme, selon CoinGlass. Les indicateurs de marché montrent que ce rallye a coïncidé avec une baisse de la volatilité réalisée et des réinjections de flux vers des produits au comptant et liés aux contrats à terme, tandis que les métriques on-chain indiquent une consolidation de l'offre chez les détenteurs à long terme. Les salles de négociation et les desks institutionnels ont qualifié avril de rebond tactique plutôt que de changement de régime ; la liquidité s'est améliorée mais est restée fragile autour des niveaux de résistance clés. Cet article examine les moteurs du mouvement d'avril, en quantifie l'ampleur à l'aide de plusieurs jeux de données, et évalue les implications pour les allocations institutionnelles et la structure de marché à court terme.

Contexte

La hausse de 11,4% du Bitcoin en avril (CoinGlass ; Cointelegraph, 3 mai 2026) constitue la plus forte progression mensuelle depuis avril 2025 et contraste avec le rendement mensuel moyen du Bitcoin sur les cinq dernières années, que CoinGlass estime à 12,7 % — un chiffre qui rend la performance d'avril notable mais encore inférieure à la moyenne de long terme. Le redressement s'est produit dans un contexte macroéconomique marqué par des chiffres d'inflation américain plus faibles qu'attendu en mars et début avril 2026 et par un léger rallye des actifs risqués : le S&P 500 a gagné 3,1% sur le mois (Bloomberg), tandis que le Nasdaq a ajouté 4,5%, montrant que le mouvement du crypto-actif était partiellement corrélé à l'appétit pour le risque plus large. Les conditions de liquidité étaient inégales ; le basis des contrats à terme s'est resserré à la mi-mois avec le regain d'intérêt pour les dérivés trimestriels, mais l'open interest est resté inférieur aux niveaux records de 2024, ce qui suggère que la participation restait concentrée parmi des contreparties plus importantes et professionnelles.

Les récits institutionnels ont contribué à l'action des prix : des annonces et des dépôts de certains gérants de fonds ainsi que des conversations renouvelées autour d'éventuelles approbations d'ETF dans plusieurs juridictions ont soutenu les flux vers les produits d'actifs numériques. Les données on-chain ont montré une accumulation chez les portefeuilles identifiés comme détenteurs à long terme d'environ 2,3% en avril (Glassnode, 30 avril 2026), une hausse modeste mais détectable par rapport à mars. Parallèlement, les volumes de négociation sur les venues spot ont augmenté d'environ 18% en glissement mensuel (CoinGecko, avril 2026), indiquant que le rallye bénéficiait d'un soutien transactionnel sain plutôt que d'être uniquement tiré par les dérivés. Ces indicateurs contextuels encadrent le mouvement d'avril comme une reprise significative à court terme, mais pas encore comme un basculement complet de l'équilibre structurel entre l'offre et la demande.

Analyse des données

CoinGlass a enregistré une progression mensuelle de 11,4% pour le BTC en avril (Cointelegraph/CoinGlass, 3 mai 2026), et CoinGecko indique que la capitalisation boursière du Bitcoin a flirté avec 1,05 billion $ le 30 avril 2026, en hausse par rapport à environ 945 milliards $ fin mars — une augmentation d'environ 11% qui reflète le mouvement du prix. La volatilité réalisée sur 30 jours, selon Glassnode, est passée de 82% au début d'avril à 68% le 30 avril, indiquant que si la volatilité reste élevée par rapport aux actifs traditionnels, une stabilisation intramensuelle a accompagné la hausse des prix. Les marchés à terme éclairent le positionnement : l'open interest des contrats à terme Bitcoin du CME a augmenté de 9% en avril (rapports du CME Group), tandis que les taux de funding des contrats perpétuels ont affiché en moyenne +0,01% par jour, suggérant une préférence modérée pour l'exposition longue sans effet de levier extrême.

Les métriques comparatives précisent le tableau. Sur l'année à fin avril, le BTC a rendu environ +22% contre +7% pour le S&P 500 sur la même période (rendements YTD Bloomberg), soulignant le momentum relativement plus fort de la crypto par rapport aux actions. Les flux mensuels ont également favorisé les produits au comptant : le GBTC de Grayscale a enregistré des entrées nettes d'environ 120 M$ en avril (déclarations Grayscale), tandis que plusieurs ETF basés sur les contrats à terme ont enregistré des flux nets plus faibles, reflétant la préférence des investisseurs pour une exposition directe. La profondeur de liquidité autour des bandes de prix 50 000–55 000 $ s'est améliorée, avec une profondeur agrégée des carnets d'ordres sur les principales plateformes en hausse de 15% par rapport à mars, réduisant le risque de slippage pour des transactions institutionnelles de taille moyenne. Ces éléments de données suggèrent que le rallye d'avril a combiné amplitude de prix et participation, mais restait sensible aux chocs externes compte tenu d'une volatilité absolue toujours élevée.

Implications sectorielles

Pour les custodians crypto, les prime brokers et les salles de négociation, le rebond d'avril offre un répit à court terme : les entrées en custody ont légèrement augmenté et les desks de couverture ont rapporté une augmentation de l'émission de produits structurés delta-hedged liés au Bitcoin, reflétant un regain d'appétit des clients pour une exposition à rendement amélioré. Les flux de custody au comptant se sont concentrés aux États-Unis et en Europe ; les soldes en custody auraient augmenté d'environ 5 milliards $ rien qu'en avril (rapports sectoriels agrégés par Fazen Markets), signal opérationnel significatif pour les prestataires de services. Les plateformes d'échange ont bénéficié de volumes plus élevés sur le spot et les dérivés : Binance et Coinbase ont déclaré des volumes mensuels supérieurs, avec des volumes de trading spot en hausse d'environ 18% et des dérivés en hausse d'environ 12% en glissement mensuel (données des exchanges). Cela s'est traduit par une amélioration des revenus de commissions et une opportunité de commercialiser des suites de produits aux clients institutionnels qui étaient restés sur la touche.

L'économie du minage a connu des effets mitigés : le rallye a augmenté les revenus des mineurs en élevant les recettes nominales en BTC, mais les marges des mineurs sont restées contraintes par la hausse des coûts énergétiques dans certaines régions et la liquidation persistante d'anciens positions en custody. Le hashrate a continué de progresser en avril (Cambridge Bitcoin Electricity Consumption Index), ce qui renforce la sécurité du réseau mais implique aussi une pression persistante côté offre si les mineurs liquident leurs recettes. Les émetteurs de produits dérivés et les sponsors d'ETF surveilleront de près la volatilité et les flux de custody ; une réduction durable de la volatilité réalisée favoriserait des lancements de produits plus agressifs, tandis que de nouveaux pics pourraient retarder le lancement de produits