TotalEnergies abandona proyectos eólicos marinos en EE. UU.

Párrafo principal

TotalEnergies firmó un acuerdo con el Departamento del Interior de EE. UU. el 23 de marzo de 2026 para terminar sus actividades de desarrollo de proyectos eólicos marinos en Estados Unidos, informaron las compañías en comunicados y la cobertura mediática contemporánea (Seeking Alpha; declaración del Departamento del Interior, 23 de marzo de 2026). El desarrollo cierra un capítulo en la búsqueda directa del gigante francés por arrendamientos federales en aguas de EE. UU., y se produce en un contexto de una industria donde la capacidad arrendada en aguas federales estadounidenses supera los 25 GW según el cómputo de BOEM (informe de BOEM, dic 2025). La decisión será analizada por inversores institucionales por sus implicaciones en el balance, la señalización política y los compromisos operativos entre renovables en EE. UU. y la cartera energética global de TotalEnergies. Observadores del mercado compararán este giro con pares que han intensificado sus compromisos offshore en Europa y Asia, y con la realidad operativa de que EE. UU. actualmente tiene una capacidad operativa offshore a gran escala limitada — p. ej., Vineyard Wind 1, de ~804 MW, inició operaciones comerciales en años recientes (comunicado del desarrollador). Este artículo desglosa el contexto, los datos, las implicaciones sectoriales y los riesgos para los asignadores de capital y luego ofrece una perspectiva de Fazen Capital sobre lo que la medida señala acerca del plan de juego global en renovables en evolución.

Contexto

El acuerdo ejecutado el 23 de marzo de 2026 formaliza la salida de TotalEnergies de sus iniciativas de eólico marino en EE. UU., según el anuncio del Departamento del Interior y la cobertura posterior de Seeking Alpha. La decisión sigue a prolongados ciclos regulatorios y de permisos en aguas federales estadounidenses, junto con rechazo a nivel estatal en ciertas jurisdicciones y expectativas crecientes de capex para proyectos offshore flotantes y de fondo fijo. Para las grandes petroleras como TotalEnergies, el cálculo combina las rentabilidades de renovables onshore y offshore con el flujo de caja heredado de petróleo y gas, y esta salida reasigna capacidad gerencial y capital hacia mercados que la compañía considera de mayor retorno o menos fragmentados por la política.

El eólico marino de EE. UU. ha estado caracterizado durante largo tiempo por una considerable tubería de arrendamientos pero una flota operativa limitada. Los datos de la Bureau of Ocean Energy Management (BOEM) hasta diciembre de 2025 indican zonas arrendadas que podrían soportar aproximadamente 25,8 GW de capacidad instalada, aunque la conversión del potencial de arrendamientos a megavatios operativos ha resultado desigual y de ejecución plurianual (BOEM, dic 2025). En contraste, la flota eólica marina instalada en Europa se mide ya en decenas de gigavatios en línea, y los desarrolladores europeos consagrados conservan una integración de cadena de suministro más profunda y registros de entrega de proyectos. Para TotalEnergies, la decisión refleja tanto riesgos de implementación específicos del sector en EE. UU. como las prioridades globales de asignación de capital de la compañía.

Operativamente, el mercado estadounidense sigue estando en una etapa más temprana en comparación con Europa: Vineyard Wind 1 (aproximadamente 804 MW) es uno de los primeros proyectos a escala de servicios públicos que alcanzó operación comercial en aguas federales de EE. UU., y sirve como un ancla importante para evaluar cronogramas de proyecto y dinámica de costes para los entrantes al mercado. La salida de TotalEnergies, por tanto, elimina un potencial desarrollador a gran escala de un entorno donde problemas regulatorios distribuidos, comunitarios y de cadena de suministro todavía impulsan riesgo de cronograma y escalada de costes. Los inversores institucionales deben dilucidar si esto es una reasignación consistente con una estrategia a largo plazo o una retirada táctica que señala fricciones persistentes entre inversores onshore/offshore en EE. UU.

Análisis detallado de datos

Fechas y cifras clave enmarcan las implicaciones inmediatas. El Departamento del Interior y los informes de prensa confirman el acuerdo del 23 de marzo de 2026 (Seeking Alpha; declaración del Departamento del Interior). El resumen de BOEM sobre arrendamientos activos y áreas de planificación a fines de 2025 cuantificó la tubería de arrendamientos federales de EE. UU. en aproximadamente 25,8 GW de capacidad potencial, subrayando la base teórica de recurso aun cuando la tasa de conversión a capacidad operativa se retrasa. De forma separada, hitos a nivel de proyecto como la puesta en servicio comercial de Vineyard Wind 1 en ~804 MW proporcionan un ancla operacional para evaluar curvas de coste, rendimiento de la cadena de suministro de turbinas e desafíos de integración a la red en el mercado estadounidense (comunicado del desarrollador, 2023-2024).

Desde la perspectiva de exposición de cartera, si bien las actividades de desarrollo eólico marino de TotalEnergies en EE. UU. representaban una porción modesta de su cartera global de desarrollo en renovables, el valor estratégico para la compañía iba más allá de los MW: acceso a un gran mercado final, relaciones con utilities estadounidenses y opcionalidad para escalar. La salida formal de la compañía reduce por tanto la opcionalidad y podría liberar capital para otras oportunidades — por ejemplo, mayor inversión en solar, almacenamiento en baterías o hidrógeno en geografías donde el sistema de permisos y el diseño del mercado son más maduros. La magnitud concreta del capital liberado no se divulga en el comunicado del Departamento del Interior ni en la declaración de la empresa, pero los inversores pueden usar ritmos de gasto en desarrollo y divulgaciones históricas de capex para modelar posibles reasignaciones.

Puntos de datos comparativos afinan el panorama: desarrolladores europeos como Ørsted y Equinor mantenían tuberías offshore agresivas con compromisos de varios gigavatios en 2025, y las divulgaciones corporativas muestran a esas firmas desplegando capital en construcción y acuerdos de offtake a largo plazo. En contraste, la decisión de TotalEnergies en EE. UU. amplía una divergencia en tolerancias de riesgo geográfico y capacidades de entrega de proyectos entre las grandes petroleras globales. Para inversores en renta fija que evalúan riesgo de contraparte y de proyecto, la comparación importa: el riesgo de incumplimiento y los perfiles de riesgo de construcción para proyectos offshore estadounidenses se recalibrarán con menos grandes desarrolladores integrados involucrados.

Implicaciones sectoriales

A corto plazo, la salida reduce la competencia por ciertos derechos de proyecto en EE. UU. y podría desacelerar el ritmo de anuncios de proyectos a gran escala que dependen de balances multinacionales. Esa dinámica puede beneficiar temporalmente a desarrolladores más pequeños o aumentar el papel de asociaciones se