Resultados de Salesforce, Dell y Snowflake pondrán a prueba el gasto en IA

Un grupo de grandes empresas tecnológicas está a punto de informar sus ganancias trimestrales en la semana que comienza el 24 de mayo de 2026, proporcionando una medida crítica del gasto empresarial en inteligencia artificial e infraestructura en la nube. Salesforce informa después del cierre el 28 de mayo, seguido de Dell Technologies el 29 de mayo y Snowflake el 30 de mayo. Los informes de estos referentes pondrán a prueba la durabilidad del ciclo de inversión en IA. Seekingalpha.com publicó el calendario de resultados próximos el 24 de mayo de 2026.

Contexto — por qué esto importa ahora

El rendimiento del sector tecnológico ha divergido significativamente en 2026, con los ganadores concentrados en empresas que demuestran una clara monetización de la IA. El Nasdaq Composite ha subido un 9.2% en lo que va del año, impulsado en gran medida por un subconjunto de nombres de semiconductores y software. Las ganancias del primer trimestre de grandes proveedores de la nube como Microsoft Azure y Google Cloud mostraron un crecimiento acelerado, sugiriendo que los presupuestos empresariales están cambiando en lugar de disminuir.

El contexto macroeconómico actual presenta la tasa objetivo de fondos federales en 4.75%-5.00%, un nivel mantenido desde julio de 2025. Este entorno de tasas altas presiona las valoraciones y aumenta el escrutinio sobre el crecimiento real de beneficios frente a narrativas especulativas. Los próximos informes servirán como un catalizador para validar si la prometida aceleración de ingresos impulsada por la IA se está materializando en los estados financieros.

Un comparable histórico subraya los riesgos. En el cuarto trimestre de 2025, las acciones de Snowflake cayeron un 18% en una sola sesión después de informar una desaceleración en el crecimiento de ingresos por productos al 29% interanual. El mercado castigó incluso el crecimiento fuerte que no cumplió con las expectativas elevadas vinculadas a las cargas de trabajo de IA. Este precedente establece un alto estándar para la orientación del trimestre actual.

Datos — lo que muestran los números

Las estimaciones de consenso de analistas, según datos de Bloomberg, establecen puntos de referencia específicos. Para su primer trimestre fiscal, se espera que Salesforce informe ingresos de $10.18 mil millones, lo que representa un crecimiento del 9.5% interanual. Las ganancias ajustadas por acción se proyectan en $2.38. La obligación de rendimiento restante de la empresa, un indicador clave de futuro, se situó en $55.3 mil millones al final de su trimestre anterior.

Se prevé que Dell Technologies informe ingresos de $22.1 mil millones en su primer trimestre fiscal, un aumento del 4%. Es importante destacar que su Grupo de Soluciones de Infraestructura, que incluye servidores optimizados para IA, se espera que muestre ingresos de $9.2 mil millones. Esto se compara con los ingresos del grupo de $8.9 mil millones en el trimestre anterior. La demanda de servidores es un indicador directo del gasto de capital empresarial y de hiperescaladores.

El consenso de ingresos por productos de Snowflake para su primer trimestre fiscal es de $1.04 mil millones, lo que implica un crecimiento del 28%. Este indicador es crítico ya que refleja el consumo de su plataforma de datos en la nube. La tasa de retención de ingresos netos de la empresa, una medida del crecimiento del gasto de clientes existentes, fue del 131% en el último trimestre. Cualquier desviación de este nivel será examinada.

Las comparaciones sectoriales destacan la presión. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector ha subido un 11% en lo que va del año, superando la ganancia del 7% del ETF SPDR S&P 500. Este rendimiento superior depende de la ejecución continua de los líderes de software de gran capitalización como los que informan esta semana.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Resultados sólidos de este grupo validarían la tesis de gasto empresarial en IA, beneficiando a los proveedores de semiconductores e infraestructura relacionados. Un trimestre de superación y aumento de Dell podría elevar las acciones de proveedores de componentes como Micron y Marvell Technology. De manera similar, una guía sólida de Snowflake apoyaría a pares de infraestructura de datos como Databricks, aunque es privada, y a los gigantes de la nube Amazon Web Services y Microsoft Azure.

Por el contrario, una guía decepcionante desencadenaría una rotación sectorial. Los fondos podrían fluir fuera del software de múltiplos altos hacia segmentos más defensivos como servicios públicos o productos de consumo. Dentro de la tecnología, el capital podría desplazarse hacia empresas de hardware y semiconductores con un reconocimiento de ingresos más tangible a corto plazo de la IA, como Nvidia y Broadcom.

Una limitación clave es que un trimestre no define una tendencia. Los ciclos de ventas empresariales son largos, y el resultado de un solo trimestre puede verse influenciado por el momento de los contratos. El argumento en contra es que la incertidumbre macroeconómica podría hacer que los directores de información retrasen proyectos transformacionales de IA en favor de la optimización de costos, impactando más a los trimestres futuros que al actual.

Los datos de posicionamiento de la Options Clearing Corporation muestran un volumen elevado de opciones de venta en Salesforce y Snowflake antes de las ganancias, lo que indica coberturas contra una caída. Mientras tanto, la posición neta larga en futuros de Dell ha aumentado un 15% en el último mes, sugiriendo apuestas especulativas sobre un ciclo de renovación de hardware impulsado por la demanda de servidores de IA.

Perspectivas — qué observar a continuación

El catalizador inmediato tras estos informes es el índice de precios de gastos de consumo personal de EE. UU. para abril, que se publicará el 30 de mayo. Como el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, influirá en las expectativas de tasas y en la liquidez general del mercado, afectando a todas las acciones de crecimiento.

Para los observadores del sector, el próximo gran grupo de ganancias de software empresarial llegará a mediados de julio, con informes de Oracle, Adobe y ServiceNow. Sus comentarios corroborarán o contradicen las tendencias establecidas esta semana.

Los niveles técnicos clave a monitorear incluyen la media móvil de 200 días de Salesforce en $278.50. Un quiebre sostenido por debajo de ese nivel con una guía débil señalaría un cambio significativo en el sentimiento. Para el grupo de software más amplio, el soporte del ETF IGV en $88.50 representa una línea crítica; una violación podría desencadenar una venta más amplia.

Preguntas Frecuentes

¿Cómo afectan estas ganancias al sector de computación en la nube?

Los resultados de Salesforce y Snowflake son indicadores líderes para el gasto en aplicaciones y plataformas en la nube. Los sólidos métricas de consumo sugieren presupuestos de TI empresarial saludables, apoyando las trayectorias de crecimiento de ingresos de los grandes proveedores de infraestructura en la nube como Microsoft Azure y Google Cloud. Sin embargo, la debilidad señalaría que los esfuerzos de optimización en la nube están en curso o que los proyectos de IA aún no se están traduciendo en ingresos significativos incrementales en la nube para los proveedores de juego puro.

¿Cuál es la diferencia entre los modelos de negocio de Salesforce y Snowflake?

Salesforce opera principalmente con un modelo de suscripción para su software de gestión de relaciones con clientes, con ingresos recurrentes predecibles. Snowflake utiliza un modelo basado en el consumo para su nube de datos, donde los clientes pagan por la computación y el almacenamiento que utilizan. Esto hace que los ingresos de Snowflake sean más variables y sensibles a los cambios en la actividad de carga de trabajo de los clientes, pero también puede mostrar una aceleración más rápida cuando nuevos proyectos, como el procesamiento de datos de IA, aumentan.

¿Por qué es importante el negocio de servidores de Dell para la inversión en IA?

El Grupo de Soluciones de Infraestructura de Dell es uno de los mayores vendedores de servidores del mundo. La demanda de sus servidores optimizados para IA, que a menudo contienen GPU de Nvidia y AMD, proporciona evidencia directa y tangible del gasto de capital empresarial y de proveedores de nube en hardware de IA. A diferencia de los ingresos por software, que pueden ser especulativos, las ventas de servidores representan una inversión comprometida y anticipada, lo que convierte a Dell en un referente confiable para la construcción física de infraestructura de IA.

Conclusión

Las próximas ganancias separarán el crecimiento genuino impulsado por la IA de la especulación impulsada por narrativas en la tecnología empresarial.

Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión. El trading de CFD conlleva un alto riesgo de pérdida de capital.