PEDEVCO Q3 ingresos suben 411% a 35,5M$, pérdida neta 9,2M$

PEDEVCO Corp. (NYSE American: PED) reportó ventas de petróleo y gas del tercer trimestre de 2026 de 35,5 millones de dólares, un 411% más que los 7,0 millones del año anterior, con una producción media diaria de 5.850 barriles de petróleo equivalente por día, anunció la compañía el 12 de noviembre de 2026. La pérdida neta se amplió a 9,2 millones, o (0,70) dólares por acción, desde (0,3) millones, ya que una pérdida neta de 16,6 millones en contratos de derivados y 1,7 millones de gastos por intereses más que compensaron el mayor beneficio operativo. El EBITDA ajustado subió 239% a 14,7 millones.

Contexto — por qué el salto de ingresos del Q3 de PEDEVCO aún produjo pérdidas

El crecimiento titular de PEDEVCO es una historia de consolidación, no orgánica. La compañía dijo que el aumento del 298% en producción a 538.231 Boe del trimestre refleja la contribución de activos adquiridos en su fusión del 31 de octubre de 2025 con sociedades de cartera controladas por Juniper Capital Advisors. El trimestre del año anterior no incluía costes operativos de esos activos porque el acuerdo aún no se había cerrado, por lo que los costes operativos de arrendamiento saltaron a 14,3 millones desde 2,1 millones.

La propia comparación secuencial de la compañía enmarca el trimestre con más precisión que la interanual. La producción media diaria cayó 14% desde 6.801 Boe/d en el segundo trimestre de 2026, y los ingresos bajaron 23% desde 46,1 millones. PEDEVCO atribuyó el descenso a cierres temporales de pozos compensados vinculados a trabajos de perforación y terminación en la cuenca D-J y la cuenca Powder River, una aceleración de conversiones de varillas originalmente previstas para el cuarto trimestre, y la venta de superficie no estratégica en el norte del PRB.

La dirección dijo que esos cierres y conversiones recortaron más de 200 barriles de petróleo por día durante el trimestre, y que los pozos afectados ya han vuelto a producir. El presidente interino, consejero delegado interino y director de operaciones Reagan Dukes dijo que la compañía espera una producción secuencialmente más fuerte en el cuarto trimestre y concentra capital en la región de las Montañas Rocosas.

La pérdida en sí fue en gran medida un evento de valoración a mercado. PEDEVCO registró una pérdida neta de 16,6 millones en derivados, de los cuales 12,0 millones fueron no monetarios y no realizados, impulsados por la subida de los precios de las materias primas entre el 30 de junio y el 30 de septiembre de 2026 en periodos no liquidados. Las pérdidas realizadas por liquidación representaron 4,6 millones.

Datos — qué muestran las cifras

La tabla siguiente sitúa el tercer trimestre frente al trimestre del año anterior y al trimestre inmediatamente anterior, usando cifras reportadas por la compañía.

Métrica	Q3 2026	Q3 2025	Q2 2026
Producción media diaria (Boe/d)	5.850	1.471	6.801
Ingresos	35.540k$	6.961k$	46.113k$
Beneficio (pérdida) neta	(9.242)k$	(325)k$	17.454k$
EBITDA ajustado	14.680k$	4.325k$	18.669k$

El puente de ingresos es inusualmente limpio. De los 28,6 millones de aumento interanual, 26,7 millones vinieron de mayores volúmenes de venta y 1,9 millones de mayores precios realizados. El precio medio realizado del petróleo subió 31% a 83,81 dólares por barril desde 63,76. Las realizaciones de NGL subieron 23% a 29,44 dólares por barril, mientras que el gas natural cayó 34% a 1,94 dólares por Mcf.

Las líneas de costes se movieron con la base de activos. DD&A subió a 9,7 millones desde 4,0 millones, el deterioro de propiedades de petróleo y gas alcanzó 2,4 millones frente a 0,2 millones, y los gastos generales y administrativos totales subieron a 4,9 millones desde 1,5 millones. Esa cifra de G&A incluye 2,1 millones de indemnizaciones por despido vinculadas a la transición de liderazgo, un coste que la compañía ahora excluye del EBITDA ajustado.

La liquidez sigue siendo la historia del balance. El efectivo era de 4,7 millones con 1,1 millones restringidos a 30 de septiembre de 2026. Los préstamos del revólver bajaron a 80,0 millones desde 85,0 millones a 30 de junio, dejando 45,0 millones de disponibilidad adicional, y la compañía dijo que su base de préstamo y compromisos electos fueron reafirmados en 125 millones en octubre de 2026.

Análisis — qué significa para el posicionamiento en el sector energético

La divergencia entre un EBITDA ajustado de 14,7 millones y una pérdida neta de 9,2 millones es el hecho central de esta publicación. Un lector que compare PEDEVCO con operadores más grandes de las Rocosas debe notar que la pérdida por derivados es función de la cobertura, no de las operaciones: cuando el crudo sube, las coberturas no liquidadas de la compañía pierden valor en papel. Ese es el mismo mecanismo que se revertiría si los precios cayeran.

La ganancia compensatoria merece aislarse. PEDEVCO registró una ganancia neta de 4,7 millones por la venta de propiedades de petróleo y gas en el trimestre, incluidos 2,5 millones por la venta de intereses en el condado de Weld, Colorado, en julio de 2026. Sin esa ganancia, el beneficio operativo habría sido materialmente menor. Los resultados de nueve meses de la compañía muestran el mismo patrón a escala: 121,9 millones de ventas de petróleo y gas frente a una pérdida antes de impuestos de 17,2 millones, con 42,8 millones de pérdidas por derivados absorbiendo la diferencia.

La limitación aquí es la conversión de inventario, no el acceso al capital. PEDEVCO dijo que posee más de 284.000 acres netos, con aproximadamente 183.829 acres netos en la cuenca Powder River y unos 85.898 acres netos en la cuenca D-J. Adquirió aproximadamente 5.678 acres netos por unos 5,9 millones mediante una subasta de arrendamiento del Bureau of Land Management, casi duplicando su posición en Mowry en esa área prospectiva a unos 12.000 acres netos. Si esa superficie se convierte en barriles es la pregunta abierta, y la compañía no reveló un calendario para poner en línea el pozo recién perforado en el PRB más allá de decir que no se espera antes de fin de año.

El posicionamiento probablemente dependerá del reinicio de la guía. La compañía elevó su guía de gasto de capital neto para todo 2026 a 37-42 millones desde un rango anterior de hasta 20 millones, citando adquisiciones de arrendamientos y desarrollo del cuarto trimestre, mientras reiteraba una guía de EBITDA ajustado de 60-70 millones. Los inversores que apuestan por la narrativa de crecimiento ahora asumen un mayor gasto frente a un objetivo de beneficios sin cambios.

Perspectivas — qué observar a continuación

Tres catalizadores están en el calendario a corto plazo. Primero, el informe de producción del cuarto trimestre, que la dirección espera secuencialmente más fuerte a medida que vuelven los pozos cerrados y tres pozos no operados recién terminados contribuyan desde principios de noviembre. Segundo, la conclusión de la búsqueda de consejero delegado, que la compañía dijo está activa y espera anunciar pronto. Tercero, el próximo ciclo de redeterminación de la base de préstamo, tras la reafirmación de octubre de 2026 en 125 millones.

La tensión interna clave a seguir es la intensidad de capital frente al rango reiterado de EBITDA ajustado de 60-70 millones. La compañía no concilió esa guía con el beneficio neto, citando la imprevisibilidad de ganancias y pérdidas no realizadas por derivados, deterioro y costes de indemnización.

En el balance, el nivel a observar son los préstamos del revólver, que cayeron 5 millones secuencialmente a 80,0 millones. Un desapalancamiento continuado junto al mayor programa de capital señalaría que el desarrollo de Mowry y PRB se financia con flujo de caja en lugar de deuda incremental.

Preguntas frecuentes

¿Por qué PEDEVCO reportó una pérdida neta cuando los ingresos subieron 411%?

La pérdida vino de debajo de la línea operativa. PEDEVCO registró una pérdida neta de 16,6 millones en contratos de derivados, incluidos 12,0 millones de pérdidas no realizadas no monetarias al subir los precios del crudo entre el 30 de junio y el 30 de septiembre de 2026. Sumando 1,7 millones de gastos por intereses, los 8,9 millones de beneficio operativo quedaron borrados, produciendo una pérdida neta de 9,2 millones pese a 35,5 millones de ventas de petróleo y gas.

¿Qué significa para los inversores la guía de capex 2026 elevada de PEDEVCO?

La compañía elevó su guía de gasto de capital neto para todo 2026 a 37-42 millones desde hasta 20 millones, citando adquisiciones de arrendamientos en la formación Mowry y desarrollo del cuarto trimestre. Al mismo tiempo reiteró una guía de EBITDA ajustado de 60-70 millones. Por tanto, se pide a los inversores aceptar mayor gasto a corto plazo frente a un objetivo de beneficios sin cambios, lo que da más peso al crecimiento de producción en 2027.