Buques de GLP salen de Hormuz; se reanudan envíos a India

Lead

Dos buques de gas licuado de petróleo (GLP) con destino a India transitaron el Estrecho de Hormuz el 28 de marzo de 2026, según Bloomberg, representando uno de un número pequeño pero creciente de buques que han realizado el paso desde el Golfo Pérsico en las últimas semanas (Bloomberg, 28 mar 2026). El movimiento marca una modesta restauración de flujos hacia compradores del sur de Asia que dependen del GLP de origen en el Golfo tanto para combustible doméstico de cocina como para materia prima industrial. Si bien los envíos de crudo a través de Hormuz siguen siendo el elemento dominante del comercio marítimo energético global, el GLP es una carga de mayor margen y más sensible debido a sus patrones de comercio de corto recorrido y prácticas de inventario just-in-time. La reacción inmediata del mercado en los indicadores de precio fue contenida, pero operadores y armadores están observando los tránsitos de cerca en busca de señales de normalización o de nuevas interrupciones. Este artículo examina los datos detrás del tránsito, las implicaciones para las cadenas de suministro de GLP hacia India y el perfil riesgo-recompensa a más largo plazo para los participantes del mercado.

Context

Los tránsitos por el Estrecho de Hormuz son un cuello de botella estratégico: la Administración de Información Energética de EE. UU. (U.S. EIA) estima que aproximadamente el 20% de los líquidos petrolíferos comercializados globalmente pasan por el estrecho, predominantemente crudo y condensados (U.S. EIA). Los movimientos de GLP son una fracción del tonelaje total que atraviesa Hormuz, pero debido a que el comercio de GLP se caracteriza por flotas relativamente pequeñas de VLGC (buques muy grandes para gas) y ciclos de inventario más cortos, incluso unas pocas salidas retrasadas pueden alterar los equilibrios regionales. El informe de Bloomberg de que dos petroleros con destino a India salieron del Golfo el 28 de marzo de 2026 indica que los buques están intentando la ruta a pesar de la fricción geopolítica elevada en la región (Bloomberg, 28 mar 2026). Para India, que se abastece de GLP del Oriente Medio tanto para la distribución doméstica en cilindros (gas de cocina) como para materia prima petroquímica, la fiabilidad de los corredores marítimos sigue siendo una imperativa comercial.

Históricamente, las interrupciones en el Golfo han tenido efectos desproporcionados en los comercios de materias primas de ciclo corto. En 2019–2020 y de forma episódica de nuevo durante 2024–2025, las primas de seguro, los recargos por riesgo de guerra y los costes de desvío incrementaron materialmente los fletes y los precios de los productos cuando los operadores evitaron Hormuz, optando por transitar alrededor de África o reencaminarse vía otros hub de suministro. Esos desvíos añaden días a los viajes y pueden aumentar los costes de viaje en un 10%–25% dependiendo de la clase del buque y los precios del bunker; para los VLGC, que a menudo operan con márgenes de fletamento ajustados, esos impactos son significativos (inteligencia de la industria, 2024–25). El patrón actual—tránsitos esporádicos en lugar de un flujo constante—apunta a una valoración riesgo/beneficio por parte de los armadores que equilibran las ganancias de fletamento frente a la exposición a seguros y seguridad.

Los participantes del mercado consideran cada tránsito exitoso como una micro-señal: informa la disponibilidad de buques a corto plazo, la convocatoria de programas de exportación en el Golfo y la programación de compras spot en India. La nota de Bloomberg de que dos petroleros sortearon Hormuz complementa datos de envío e informes anecdóticos de corredores que indican movimiento de buques, aunque en número limitado. Ese movimiento limitado puede aliviar escaseces regionales agudas pero es insuficiente para recrear rápidamente los niveles de capacidad previos a la crisis. En consecuencia, las estrategias de precios y adquisiciones en India y entre los comerciantes regionales permanecen cautelosas.

Data Deep Dive

Bloomberg reportó el 28 de marzo de 2026 que dos petroleros de GLP con destino a India salieron del Golfo Pérsico a través del Estrecho de Hormuz (Bloomberg, 28 mar 2026). Estos tránsitos individuales son eventos medibles para una flota de nicho: la capacidad típica de un VLGC suele oscilar entre aproximadamente 60.000 a 84.000 metros cúbicos (Clarkson Research/fuentes de la industria), lo que significa que un solo VLGC puede transportar aproximadamente 2.000–3.000 toneladas de propano o butano por carga completa dependiendo de los patrones de carga y la densidad. Dos tránsitos de VLGC representan, por lo tanto, una tonelada incremental significativa hacia India durante los próximos 7–12 días de tiempo de viaje, pero no constituyen por sí solos un cambio estructural en los flujos de suministro.

En comparación, los volúmenes de crudo que transitan por Hormuz se miden en decenas de millones de barriles por mes; por contraste, los flujos de GLP se miden en cientos de miles de toneladas mensuales para las exportaciones de la región. Esta diferencia de escala explica por qué la atención informativa suele centrarse en el crudo mientras que el GLP recibe un escrutinio más episódico. No obstante, el GLP es sensible al precio: los fletes spot de GLP y las primas por carga pueden moverse más rápido y con mayor volatilidad que el crudo porque los inventarios son menores y los ciclos de reposición más cortos. Por ejemplo, un retraso de 10 días para un VLGC puede representar una interrupción de suministro de dos a tres semanas en un comprador regional, lo que puede traducirse en picos de precio localizados incluso cuando los balances globales de GLP están ampliamente en superávit.

Las primas de seguro y el precio por riesgo de guerra siguen siendo un conjunto clave de datos a vigilar. Desde finales de 2024, las primas documentadas por riesgo de guerra para tránsitos en el Golfo han fluctuado ampliamente; los informes del mercado muestran primas que aumentaron por múltiplos durante picos de tensión y que luego se relajaron cuando los tránsitos se reanudaron. Esos vaivenes se registran en índices publicados de tarifas de fletamento y notas de correduría. La combinación de métricas de capacidad de buques (60.000–84.000 m3), el conteo discreto de tránsitos (dos el 28 de mar de 2026) y la estadística general del 20% de participación para líquidos petrolíferos a través de Hormuz proporciona un marco cuantitativo para calibrar el efecto marginal de estos viajes sobre la disponibilidad regional de GLP (Bloomberg; U.S. EIA; Clarkson Research).

Sector Implications

Para los compradores indios de GLP—tanto las refinerías que exportan GLP comercial como los importadores estatales que gestionan programas de cilindros—la entrada de dos buques adicionales de GLP por Hormuz tiene implicaciones operativas y de precio. Operativamente, reduce la presión inmediata sobre la adquisición de cargas spot y permite a los terminales de importación suavizar los cronogramas de reposición. En términos de precio, sin embargo, cualquier evento aislado de dos buques es improbable que revierta las primas regionales a menos que vaya seguido de un flujo sostenido. Las refinerías indias suelen gestionar una mezcla de cargas contratadas y spot; los cargamentos spot son más expos