GalaxyOne insta a minoristas a hacer staking

Zac Prince, jefe de GalaxyOne, planteó una opción estratégica para los usuarios minoristas de criptomonedas en comentarios fechados el 18 de abril de 2026: hacer staking de activos para obtener rendimiento a nivel de protocolo en lugar de dedicar tiempo a mercados de predicción de alta frecuencia que requieren previsión y calibración continuas. Prince dijo a Decrypt que le cuesta ver los mercados de predicción como una asignación duradera para carteras diversificadas a largo plazo y prefiere mecanismos que capturen rendimiento on-chain mediante staking y provisión de liquidez (Decrypt, 18 abr 2026). Los comentarios llegan en un momento en que el staking protocolario es una parte medible de la estructura del mercado cripto —por ejemplo, en junio de 2024 la Beacon Chain mostraba aproximadamente 26,1 millones de ETH en staking, representando alrededor del 21–22% del suministro en circulación (Beaconcha.in, jun 2024). Para asignadores institucionales y minoristas sofisticados, la cuestión ahora no es solo qué actividad produce rendimientos, sino qué actividades escalan, se capitalizan y exhiben características de riesgo predecibles en horizontes plurianuales.

Context

El debate que Prince reavivó —staking frente a participación en mercados de predicción— es, en esencia, una discusión sobre primitivas económicas en cripto: producir rendimiento mediante la provisión de seguridad a largo plazo del protocolo frente a extraer rentas informacionales a corto plazo de mercados impulsados por eventos. Históricamente, los mercados de predicción han atraído picos de volumen especulativo vinculados a eventos concretos, pero su valor total bloqueado y sus volúmenes diarios han sido pequeños en comparación con categorías más amplias de DeFi. Según DeFiLlama, el TVL combinado de aplicaciones clasificadas como "predicción" se mantuvo por debajo de los 500 millones de dólares a mediados de 2024, una fracción del TVL multimillonario en préstamos y derivados de staking líquido en ese momento (DeFiLlama, 2024-06). Esa escala limitada sustenta la afirmación de Prince de que los mercados de predicción rara vez encajan en una asignación diversificada y de larga duración.

El contexto regulatorio importa: los mercados de predicción enfrentan un mayor escrutinio en varias jurisdicciones debido a leyes sobre apuestas y juego, mientras que el staking se enmarca cada vez más como una utilidad financiera vinculada a la seguridad de la red y a las capas de liquidación. La postura regulatoria hacia el staking ha sido heterogénea; por ejemplo, algunos reguladores nacionales han considerado los servicios de staking como ofertas de valores en circunstancias específicas, mientras que otros han permitido la operación de nodos y la delegación no custodial con menos restricciones. La consecuencia práctica para los participantes minoristas es que el tratamiento legal y fiscal de los rendimientos por staking tiende a ser más claro en muchos mercados que los ingresos derivados de ganancias en mercados de predicción, que con frecuencia se clasifican bajo normas de juego o ingresos misceláneos.

Desde la perspectiva del diseño de producto, los instrumentos de staking han madurado. Los tokens de staking líquido y los servicios de staking agrupado ahora ofrecen a los usuarios minoristas exposición fraccionaria a la economía de los validadores y permiten la composabilidad con estrategias DeFi. La infraestructura de mercado ha avanzado materialmente desde 2022: proveedores líderes de staking líquido como Lido mantenían una participación significativa del ETH en staking (los análisis de Lido indicaban aproximadamente un tercio del ETH en staking a mediados de 2024), y los mercados para derivados de staking aumentaron también en plataformas centralizadas. Esos cambios estructurales son precisamente el tipo de escalado al que Prince alude cuando recomienda el staking como una actividad minorista más duradera que intentar repetidamente prever resultados del mercado.

Data Deep Dive

Tres anclas cuantitativas son relevantes al evaluar la cuestión staking versus predicción. Primero, la escala del staking: Beaconcha.in reportó aproximadamente 26,1 millones de ETH en staking en junio de 2024, equivalente a cerca del 21–22% del suministro en circulación de entonces (Beaconcha.in, 2024-06). Segundo, los niveles de rendimiento: los rendimientos efectivos anualizados por staking variaron según el protocolo y el periodo, con rendimientos de validadores de ETH comúnmente en el rango del 3–6% durante gran parte de 2023–2024, dependiendo de la participación de la red y de los calendarios de recompensas (dashboards de staking, 2024). Tercero, la concentración de mercado y la disponibilidad de producto: la cuota de Lido sobre el ETH en staking estaba cerca del 33% a mediados de 2024 (Lido analytics, 2024-06), lo que facilitó el acceso minorista pero concentró el riesgo de contraparte y de protocolo en derivados de staking líquido.

En contraste, las métricas de los mercados de predicción muestran una escala limitada y alta episodicidad. Por ejemplo, Polymarket y Augur registraron históricamente picos de volumen impulsados por eventos, pero mantuvieron TVL acumulado y recuentos diarios de usuarios activos que eran una fracción de lo que las plataformas de staking líquido informan de forma consistente. Los datos representativos de DeFiLlama en 2024 indicaron un TVL total de mercados de predicción por debajo de los 500 millones de dólares y volúmenes diarios altamente volátiles según los ciclos de noticias (DeFiLlama, 2024-06). La pronunciada diferencia de escala importa porque modifica los motores de retorno esperados: los retornos por staking siguen en gran medida los calendarios de recompensas del protocolo y los parámetros de seguridad de la red, mientras que los retornos en mercados de predicción derivan de una mejor previsión de eventos o de ventajas informacionales a corto plazo —una capacidad que no es escalable de forma fiable para la mayoría de usuarios minoristas.

En comparación, el staking se asemeja a una exposición tipo renta fija dentro del ecosistema cripto: ofrece rendimientos periódicos a nivel de protocolo con riesgo idiosincrático de protocolo, mientras que los mercados de predicción se parecen más a estrategias de trading activas con mayor rotación y sesgos dependientes del resultado. El crecimiento interanual en la participación de staking hasta 2024 superó el crecimiento del TVL en mercados de predicción, lo que implica una preferencia cambiante entre usuarios y desarrolladores hacia actividades de captura de rendimiento on-chain (métricas de staking on-chain, 2024). Para los asignadores institucionales que evalúan el retorno ajustado al riesgo, esa base creciente de activos en staking aumenta la importancia del análisis de contraparte (participaciones custodiales frente a no custodiales), la liquidez de los derivados de staking y el riesgo de gobernanza asociado a grandes administradores de protocolo.

Sector Implications

Si el comportamiento minorista se alinea con la visión de Prince, la asignación de productos y de liquidez entre exchanges y custodios evolucionará. Las plataformas custodiales y los exchanges que ofrecían servicios de staking experimentarían cambios en su asignación de capital, en cómo gestionan la liquidez y en sus modelos de ingresos, mientras que los proveedores de soluciones no custodiales y los proyectos de staking líquido podrían ver una mayor demanda por su accesibilidad y composabilidad. Además, los gestores de riesgo y los custodios deberán afinar sus marcos de gobernanza y diligencia debido a la concentración de activos y a las implicaciones de votación asociadas a grandes reservas de ETH en staking.

La evolución también planteará preguntas operativas y de liquidez: la demanda creciente de derivatives de staking líquidos aumentará la necesidad de mercados profundos para mitigar los costes de entrada y salida, y los custodios deberán equilibrar la prestación de servicios de staking con la gestión de obligaciones de liquidez y requisitos regulatorios. Para los desarrolladores de producto, la priorización será clave: mejorar la experiencia de usuario en staking, ofrecer claridad fiscal y legal, y construir puentes seguros entre staking líquido y estrategias DeFi constituirán ventajas competitivas claras.

En suma, la recomendación de Prince no es meramente táctica; es una observación sobre la escala y la sostenibilidad. Para muchos usuarios minoristas que buscan exposición cripto con costes de gestión bajos y perfiles de riesgo más predecibles, el staking ofrece una alternativa coherente a la laboriosa e incierta tarea de competir en mercados de predicción.