Ethereum registra récord: 200M+ transacciones en T1

Contexto

Ethereum registró 200,4 millones de transacciones on-chain en T1 2026, el total trimestral más alto registrado y el primer trimestre que supera los 200 millones de transacciones (Coindesk, 17 abr 2026). Esa cifra representa un giro material respecto al valle de actividad de 2023, con Coindesk señalando que el total del trimestre es más del doble de los niveles mínimos de 2023. El pico de T1 2026 cierra una fase de recuperación de tres años que comenzó después de las caídas macro y los vientos en contra específicos de la red que caracterizaron 2022–23. Para los inversores institucionales que siguen métricas on-chain como indicadores de utilidad de la red y potencial de ingresos para los proveedores de infraestructura, el conteo bruto de transacciones es una señal adelantada, aunque no exclusiva, de la renovada demanda de liquidación en Ethereum y del uso de contratos inteligentes.

Los totales trimestrales son una lente agregada; T1 2026 abarca del 1 de enero al 31 de marzo de 2026, lo que implica una tasa diaria promedio de aproximadamente 2,2 millones de transacciones por día (200,4 millones / 90 días ≈ 2.226.000 transacciones/día). Ese promedio diario es instructivo para mesas de trading y equipos de microestructura de mercado porque se correlaciona con el flujo de órdenes, las comisiones y el riesgo de congestión durante picos. Los participantes del mercado deben notar que un mayor rendimiento de transacciones no se traduce directamente en mayores ingresos del protocolo de forma lineal: las estructuras de comisiones, la mezcla de liquidaciones en Layer-2 sin comisiones y el agrupamiento fuera de cadena (off-chain batching) modifican el cálculo de ingreso por transacción. Aun así, el titular —200,4 millones de transacciones— es un hito concreto y verificable que enmarca el análisis subsiguiente de comisiones, adopción de L2 y actividad de desarrolladores.

Este desarrollo también llega en un contexto de expansión activa de Layer-2, nuevos despliegues de custodia institucional y persistente innovación en técnicas de captura de MEV (valor extraíble por mineros/validadores), todo lo cual puede aumentar el volumen de transacciones on-chain sin un aumento proporcional de la actividad económica neta. La claridad regulatoria en varias jurisdicciones y los relanzamientos de productos denominados en ETH han apoyado probablemente los volúmenes de trading y las interacciones on-chain desde finales de 2025. Los inversores deben ver la impresión de T1 como una señal compuesta que combina actividad dirigida por minoristas (drops de NFT, airdrops, ventas de tokens), uso de DeFi (volumen en DEXs y flujos apalancados) y operaciones a nivel de infraestructura (actividad de puentes, rollups). Para mayor contexto sobre las implicaciones macro de las métricas on-chain criptográficas, consulte nuestra guía institucional sobre mercados cripto.

Análisis de Datos

El dato primario es explícito: 200,4 millones de transacciones en T1 2026 (Coindesk, 17 abr 2026). Usando la definición trimestral de enero–marzo de 2026, eso arroja una media diaria cercana a 2,2 millones de transacciones y una media semanal cercana a 15,4 millones de transacciones; ambas métricas importan para la planificación de capacidad en custodios y relayers. Coindesk reporta que este es el primer trimestre por encima de 200 millones y contextualiza la lectura como "más del doble" de los mínimos de 2023, situando los valles de 2023 aproximadamente en el rango inferior a los 100 millones trimestrales. Esos movimientos relativos—más del +100% desde el valle hasta el trimestre actual—son grandes por cualquier estándar y representan un cambio de régimen estadísticamente significativo en la actividad on-chain.

Más allá del titular, la mezcla de transacciones importa. Los rastreadores de la industria muestran una creciente proporción de actividad encaminada a través de optimistic y ZK rollups; las liquidaciones de rollups pueden inflar los conteos de L1 mediante liquidaciones por lotes mientras reducen las comisiones y los costes de liquidación por usuario. Por ejemplo, si el 30–40% de las transacciones en L1 en T1 fueron liquidaciones agrupadas de rollups, las interacciones a nivel de usuario subyacente en L2 podrían ser varios múltiplos del número de L1. Por lo tanto, los analistas deben interpretar los conteos de transacciones de L1 en conjunto con métricas de L2 (volumen puenteado, direcciones activas en L2, rendimiento del secuenciador) en lugar de hacerlo de forma aislada. Mantenemos rastreadores internos que cruzan los registros de liquidación de Etherscan con estadísticas de exploradores L2 para estimar la actividad económica a nivel de usuario; esos modelos indican que una porción significativa del aumento de T1 refleja mayor adopción de L2 y mayor frecuencia de liquidaciones por lotes.

En tercer lugar, las comparaciones trimestre a trimestre y año a año son instructivas. En comparación con T1 2025, T1 2026 muestra una mejora material en la densidad de transacciones y en el rendimiento (Coindesk; monitorización interna de Fazen Markets). En comparación con el ciclo pico de 2021–22—cuando la acuñación de NFT y los booms de DeFi impulsaron picos—la composición de T1 2026 está más diversificada entre casos de uso, con primitivas institucionales y una infraestructura de derivados más robusta. Esa normalización hacia casos de uso diversificados reduce la volatilidad de un solo punto (p. ej., congestión impulsada por un drop de NFT) aun cuando aumenta la actividad base. Los datos implican, por tanto, un ecosistema estructuralmente diferente: mayor volumen sostenido, pero con patrones de liquidación más sofisticados y una comisión por usuario menor que en ciclos especulativos previos.

Implicaciones por Sector

Los proveedores de infraestructura pueden beneficiarse de aumentos sostenidos en los conteos de transacciones, pero los beneficios son desiguales. Custodios e intercambios capturan flujos vinculados al trading y la liquidación (tanto on‑chain como off‑chain), mientras que los operadores de nodos y los proveedores de RPC enfrentan mayores demandas de capacidad y operativas. Para las compañías que ofrecen indexación, analítica y ejecución consciente de MEV, la lectura de T1 2026 sugiere un potencial de crecimiento de ingresos estable a través del aumento del uso de API y las tarifas de procesamiento. Sin embargo, cuando ocurre compresión de comisiones—como con la adopción generalizada de L2—el ingreso por transacción para algunos actores de infraestructura puede no subir de forma proporcional al conteo bruto de transacciones.

Los protocolos DeFi y los DEXs probablemente se beneficien de un mayor compromiso de usuarios y de pools de liquidez más grandes, lo que puede reducir el deslizamiento y mejorar los mercados de derivados on‑chain. Los mayores niveles de actividad de T1 2026 pueden haber apoyado spreads más ajustados y libros de órdenes más profundos on‑chain, según firmas de analítica del ecosistema citadas en informes recientes del mercado. Dicho esto, un mayor rendimiento puede enmascarar riesgo de concentración: un pequeño número de gran liquidez