Aumentan los embargos en EE. UU. un 26% en el 1T 2026

El volumen de propiedades en EE. UU. que entran en el proceso de embargo aumentó un 26% interanual en el primer trimestre de 2026. Los datos de ATTOM, el proveedor de datos de propiedades, muestran 106,000 inicios de embargos desde enero hasta marzo. Esto marca el cuarto trimestre consecutivo de aumento en la actividad de embargos. El aumento fue publicado en un informe en finance.yahoo.com el 30 de mayo de 2026. Una distinción crítica subyace en la tendencia: el aumento no es impulsado por nuevos incumplimientos de propietarios, sino por el sistema financiero que finalmente procesa un retraso de préstamos morosos originados entre 2012 y 2016 que han permanecido durante años en un estado de limbo.

Contexto — por qué esto importa ahora

La actividad de embargos ha permanecido muy por debajo de los picos históricos durante más de una década. El último período de grave angustia por embargos fue la crisis financiera de 2007-2009, cuando los inicios trimestrales superaron las 300,000 propiedades. El punto más bajo reciente ocurrió en el 3T 2021, cuando los inicios de embargos cayeron a poco más de 16,000, suprimidos por moratorias federales y sólidos programas de indulgencia. El contexto macroeconómico actual presenta un mercado laboral estable pero tasas hipotecarias persistentemente altas, con la tasa promedio de un préstamo fijo a 30 años cerca del 6.8%.

El catalizador para la reciente aceleración es un cambio procedimental por parte de prestamistas y administradores. Durante la pandemia, un mosaico de protecciones estatales y federales congeló la tubería de embargos. A medida que estas protecciones expiraron, los administradores comenzaron un lento proceso de revisión de millones de préstamos en incumplimiento. La actual ola representa una decisión de finalmente avanzar en los casos más antiguos y angustiados donde las opciones de modificación se han agotado. Esto es una limpieza de balance, no un indicador de una nueva ola de estrés financiero entre los propietarios actuales.

Datos — lo que muestran los números

Los 106,000 inicios de embargos en el 1T 2026 representan un aumento secuencial significativo desde los 95,000 en el 4T 2025. El aumento interanual del 26% se traduce en una adición de aproximadamente 22,000 propiedades que entran en el proceso. Un indicador clave, la tasa de angustia, muestra que más del 75% de estas nuevas acciones de embargo están relacionadas con préstamos que ya estaban 90+ días morosos para el 4T 2023. Esta limpieza de retrasos contrasta con el rendimiento de los préstamos recién originados. Los préstamos originados en 2022 y 2023 muestran una tasa de morosidad de solo 0.38%, dramáticamente inferior a la tasa del 2.1% para la vintage de 2012-2016 que ahora está bajo presión.

	Vintage (Año de Originación del Préstamo)	Tasa de Morosidad (90+ Días)
Antes	2012-2016	2.1%
Después	2022-2023	0.38%

Geográficamente, el aumento no es uniforme. Los estados con procesos de embargo judicial, como Illinois, Nueva Jersey y Florida, vieron los mayores aumentos porcentuales, a menudo superando el 40%. Esto se alinea con plazos legales más largos que crearon mayores retrasos. La tasa nacional de embargos se mantiene en 0.13% de todas las unidades de vivienda, aún por debajo del promedio de 0.16% de 2019, antes de la pandemia.

Análisis — lo que significa para los mercados / sectores / tickers

Esta dinámica crea claros ganadores y perdedores. Los administradores de hipotecas con grandes libros heredados, como MRBK y OCN, se benefician de finalmente resolver activos no rentables y pueden reconocer ganancias únicas de la venta de activos. Las empresas especializadas en la disposición de bienes raíces (REO) y plataformas de subastas también ven un aumento en la actividad. Por el contrario, esto presenta un leve obstáculo para el sector de alquiler de viviendas unifamiliares (SFR). Empresas como INVH y AMH pueden enfrentar un aumento en la oferta de propiedades competidoras en subasta, lo que podría suavizar el crecimiento del alquiler en mercados regionales específicos en 50-100 puntos básicos.

Un argumento clave en contra es que el proceso añade suministro incremental al mercado de vivienda, que sigue estando subabastecido. Los 106,000 inicios representan una pequeña fracción de las más de 140 millones de unidades de vivienda en EE. UU. Su absorción es poco probable que afecte materialmente a los índices de precios de vivienda nacionales. El riesgo radica en códigos postales específicos donde los embargos podrían concentrarse, llevando a una presión de precios localizada. La posición de instituciones y fondos de cobertura muestra capital fluyendo hacia empresas de finanzas especializadas que compran y resuelven carteras de préstamos en dificultades, mientras que los fondos macro ignoran en gran medida la señal para apuestas más amplias en el mercado de vivienda.

Perspectivas — qué observar a continuación

Los participantes del mercado monitorearán los datos de embargos del 2T 2026, que se publicarán a finales de agosto, para confirmar que la tendencia de limpieza continúa o se acelera. La reunión del FOMC del 31 de julio y los comentarios posteriores sobre el camino de las tasas de interés influirán en el cálculo para los administradores que gestionan las vintages más recientes de préstamos morosos. Un movimiento sostenido en el rendimiento del Tesoro a 10 años por encima del 4.5% podría presionar el rendimiento de los préstamos posteriores a 2020, pero los datos actuales no muestran angustia en esa cohorte.

Los niveles clave a observar incluyen la tasa nacional de embargos. Un movimiento por encima del 0.18% de las unidades de vivienda señalaría que el proceso se está expandiendo más allá del retraso heredado. Los índices de precios de vivienda regionales para mercados como Chicago y Miami probarán la tesis de que el suministro de embargos se absorbe fácilmente. Si el crecimiento de precios en estas áreas se desacelera en más de 200 puntos básicos en relación con el promedio nacional, indicaría un efecto de sobreabastecimiento localizado debido al proceso de limpieza.

Preguntas Frecuentes

¿Qué significa el aumento de embargos para los precios de la vivienda?

El impacto en los precios nacionales de la vivienda es insignificante. El volumen de nuevos inicios de embargos, aunque en aumento, sigue estando muy por debajo de los niveles que aumentarían significativamente la oferta de vivienda. EE. UU. enfrenta un déficit de varios millones de hogares. Estas propiedades embargadas se están absorbiendo en un mercado ajustado. La presión de precios localizada es posible en vecindarios específicos con altas concentraciones de propiedades en dificultades, pero índices amplios como el Case-Shiller son poco probable que muestren un efecto directo de esta actividad de limpieza heredada.

¿Cómo se compara la actual ola de embargos con 2008?

La crisis de 2008 fue impulsada por el colapso de los valores de las viviendas y productos hipotecarios tóxicos, lo que llevó a un fallo sistémico. La actividad actual es una resolución de problemas antiguos y conocidos, no una nueva crisis. En su punto máximo en el 3T 2009, los inicios de embargos superaron las 300,000 por trimestre. La cifra del 1T 2026 de 106,000 es un 65% inferior. Crucialmente, el patrimonio de los propietarios está cerca de máximos históricos, y la concesión de préstamos desde 2010 ha sido mucho más estricta, previniendo la espiral de equidad negativa que alimentó la última crisis.

¿Están los bancos enfrentando grandes pérdidas por estos embargos?

Los grandes bancos han provisionado en gran medida estas pérdidas durante muchos años. Los préstamos en cuestión son antiguos y se han mantenido en libros a valores profundamente descontados. Para grandes instituciones como JPM y BAC, la resolución es un paso final para limpiar activos no rentables de los balances, a menudo resultando en un pequeño beneficio neto ya que los valores de recuperación superan los valores contables. El impacto financiero es más relevante para los bancos comunitarios más pequeños y los administradores no bancarios que mantienen carteras concentradas de estos préstamos heredados.

Conclusión

El aumento de embargos es una señal de que el sistema financiero está resolviendo problemas antiguos, no el inicio de nuevos.