高盛将LATAM航空目标价上调至996.73美元，创2026年以来新高

高盛分析师于2026年5月23日重申对LATAM航空普通股的买入评级，并提高了该股的目标价。投资银行修订后的目标价为996.73美元，相较于该股当前交易水平具有显著溢价，表明对航空公司重组后发展轨迹的信心。此乐观立场出现在航空公司的股票（交易代码：LTM）在今天的交易中表现出强劲的动能。

背景 — [为何现在重要]

自2022年底公司从美国第11章破产保护中走出以来，LATAM的分析师升级一直稀少。这次重组是航空史上最大之一，消除了超过70亿美元的债务，并重设了公司的资本结构。目前的宏观背景是全球航空燃料成本温和以及南美旅行需求强劲，创造了有利的运营环境。

高盛修订评估的直接催化因素是LATAM在多个季度内持续盈利的能力。该航空公司在2026年第一季度报告了5.82亿美元的净利润，标志着其连续第五个盈利季度。这种持续的盈利能力，加上年增长率低于5%的有序产能增长计划，使得叙述从生存转向为股东创造可持续价值。

数据 — [数字显示了什么]

将目标价调整至996.73美元为华尔街对LATAM航空的覆盖设定了新的高水位。该目标意味着相较于该股前一交易日收盘价约有14%的上涨空间。相比之下，标准普尔500航空指数年初至今上涨4.2%，而LATAM的股票在同一时期上涨超过22%。

截至今天协调世界时20:39，高盛（GS）股票交易价格为996.73美元，日内上涨1.49%，交易区间为991.01美元至1,005.18美元。该银行的市值超过3500亿美元。LATAM的企业价值在重组后估计接近145亿美元。该航空公司的前瞻市盈率为8.5倍，仍低于美国传统航空公司如达美和联合航空的10倍至12倍。

指标	LATAM航空 (LTM)	达美航空 (DAL)
前瞻市盈率	8.5倍	10.2倍
净债务/EBITDA	2.1倍	2.8倍
年初至今股票表现	+22.3%	+5.1%

分析 — [对市场/行业/股票的影响]

此次升级直接惠及LATAM的股东基础，包括在重组期间将债务转为股权的主要债权人和新的机构投资者。LTM的成功重新评级可能会提升其他拉美旅行和休闲类股票，如Grupo Aeroméxico和旅游代理商Despegar.com。包括Grupo Aeroportuario del Pacífico在内的关键LATAM枢纽的机场运营商可能会看到交通预期的增加。

一个主要的反对论点是LATAM对区域经济波动的高度暴露，尤其是在巴西和智利。消费者支出的急剧放缓或燃料价格的再次飙升可能会比地理多元化的全球航空公司更快地施加利润压力。乐观的论点假设需求的稳定性和成本的纪律性。

持仓数据显示，LTM的机构持股稳步上升，多个全球新兴市场基金建立了核心持仓。空头兴趣仍然较高，但已从超过8%的流通股下降至接近5%，表明看跌押注的减少。资金流向分析表明，该股正在吸引航空特定和一般价值基金的交叉兴趣。

前景 — [接下来要关注什么]

投资者应关注LATAM的2026年第二季度财报，计划于2026年8月5日发布。关于2027年的产能计划指导以及机队更新订单的任何更新都将至关重要。下一个主要催化剂是6月初的国际航空运输协会年会，届时将更新行业整体的交通和收益预测。

LTM的关键技术水平包括接近870美元的50日移动平均线的即时支撑，以及今天突破的920美元的阻力位。若持续收于950美元以上，将确认突破，并可能目标996.73美元的价格目标。关注巴西Bovespa指数和智利IPSA的相关性突破，信号股市特定的强劲表现。

常见问题解答

高盛的升级对考虑LATAM的零售投资者意味着什么？

对于零售投资者而言，此次升级表明一家主要机构研究公司看到基本面的改善，而不仅仅是投机交易。996.73美元的目标价提供了具体的估值锚点。然而，该股仍然波动，且对区域经济数据敏感。零售投资者应评估他们对单一国家新兴市场股票的风险承受能力，尽管其资产负债表有所改善。持仓规模仍然至关重要。

LATAM当前的估值与破产前的水平相比如何？

比较是根本不同的。2019年破产前的估值基于一个高度杠杆的资产负债表，债务超过110亿美元。当前的估值适用于一个精简的实体，债务负担大约减半，运营效率更高。尽管名义股价更高，但企业价值较低，盈利能力指标如营业利润率已从低个位数提高到超过12%。

LATAM持续股票表现的最大风险是什么？

最大的风险是在其核心市场巴西、智利、秘鲁和哥伦比亚的宏观经济冲击。区域性深度衰退将压垮旅行需求和收益。次要风险包括未能将快速的燃料成本上涨转嫁给乘客，以及运营国的潜在货币贬值，这可能会增加以美元计价的债务成本。劳资纠纷也构成间歇性的运营威胁。

总结

高盛的目标上调反映了LATAM股票故事的根本转变，从重组恢复转向盈利增长。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。差价合约交易具有高风险，可能导致资本损失。