韩国 won 跌至2009年低点，外资抛售股票

# 韩国 won 大幅贬值，接近2009年金融危机以来的最低点

截至2026年7月1日，韩国 won 大幅贬值，接近自2009年全球金融危机以来的最低水平。该货币的下跌导致亚洲外汇市场普遍回落，主要受美国美元持续强势和国际投资者持续抛售本地股票的驱动。这一举动对韩国央行的货币政策施加了重大压力，并突显出新兴市场资产的压力。

背景 — [为什么现在重要]

won 向17年低点的下滑发生在美国美元强势复苏之际，市场普遍预期美联储将维持较高的利率，时间比之前预期的更长。美国国债收益率上升，10年期国债收益率持续高于4.5%，扩大了与韩国之间的利率差，使得持有以 won 计价的资产的吸引力下降。直接催化剂是外国资本从韩国股票市场的新一轮流出，海外投资者连续五个交易日登记净卖出。

这种货币疲软的程度与2008-2009年危机期间的压力相呼应，当时 won/USD 汇率突破了1,500。最近，won 在2022年经历了类似但程度较轻的抛售，当时其对美元贬值至约1,450，因为美联储开始了激进的紧缩周期。当前环境结合了全球货币逆风与韩国出口依赖型经济增长的特定国内担忧。

数据 — [数字显示了什么]

USD/KRW 汇率攀升至1,480.50，较当日上涨1.2%，使该货币对距离2009年3月最后交易的1,500水平仅差1.5%。截至目前，won 对美元贬值超过8%，表现不及区域同行，如新台币贬值5.5%。

指标	当前水平	变动（当日）	年初至今表现
USD/KRW	1,480.50	+1.2%	+8.1%
KOSPI 指数	2,650	-1.8%	-4.2%
外资流出（5天）	-$1.2亿	N/A	N/A

基准 KOSPI 股票指数下跌1.8%，至2,650，导致年初至今下跌4.2%。在前五个交易日中，外国投资者净卖出韩国股票达12亿美元。韩国10年期国债收益率上升7个基点至3.85%，反映出更广泛的风险厌恶情绪。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

较弱的 won 对韩国企业产生了不同的影响。像三星电子（005930）和现代汽车（005380）这样的主要出口巨头将受益，因为它们的海外收入在转换回本地货币时变得更有价值。这可能为它们的收益提供助力，可能抵消全球需求疲软的影响。相反，依赖进口原材料的公司，如韩国航空公司和炼油厂，将面临因成本上升而导致的利润压缩。

此分析的主要风险在于，过度的货币疲软可能引发资本外流，并迫使韩国央行采取激进的、抑制增长的加息措施以捍卫 won。虽然出口行业可能会在短期内受益，但持续贬值会提高韩国巨额外债的偿还成本，预计超过6600亿美元。当前市场定位显示，机构投资者在期货市场上增加了对 won 的空头头寸，而国内散户投资者则试图在股票市场上抄底。

前景 — [接下来要关注什么]

目前的焦点是2026年7月3日即将发布的美国6月非农就业报告。强劲的就业数据将强化美联储的鹰派立场，可能加剧美元的强势和对 won 的压力。在国内，韩国央行将在7月11日召开下次货币政策会议；市场将关注是否有任何口头干预或稳定货币的信号。

技术分析师正在关注 USD/KRW 的1,500水平，作为一个主要的心理阻力点。持续突破可能为1,550打开通道。KOSPI 的支撑位被视为接近2,600水平，突破该水平将表明看跌情绪加深。won 相对于日元的相对表现也将是更广泛的亚洲外汇稳定性的关键指标。

常见问题

弱势 won 如何影响普通韩国人？

贬值的 won 增加了韩国消费者进口商品的成本，导致燃料、食品和海外旅行等物品的通胀上升。这也使得留学和购买外国产品变得更加昂贵。然而，随着国际旅行对许多居民来说变得成本高昂，它可能会增强国内旅游业。

韩国央行可能会如何应对货币疲软？

韩国央行有多种工具，包括通过出售美元储备来直接干预外汇市场以购买 won。它还可能考虑进行非计划的加息，以使 won 资产更具吸引力，尽管这可能会使国内经济放缓。对市场的口头警告通常是采取任何具体行动之前的第一道防线。

哪些其他亚洲货币最容易受到类似的抛售压力？

拥有较大经常账户赤字或高外债水平的货币最容易受到风险，因为它们更依赖于外国资本流入。印尼盾和菲律宾比索在风险规避时期往往与 won 显示高度相关。尽管印度卢比由中央银行管理，但也面临压力，但由于干预通常表现出较低的波动性。

结论

won 的暴跌反映了全球美元强势和局部资本外流的惩罚性组合，考验着亚洲第四大经济体的韧性。

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