铝业巨头铝业公司与Statkraft达成挪威电力协议

铝业公司于2026年6月18日与挪威国有电力公司Statkraft签署了新的长期电力交付协议。这些合同确保了铝业公司大多数控股的铝业公司挪威SAS的能源供应，该公司包括Lista和Mosjøen铝冶炼厂。这项安排确保了这些设施在2031年之前的稳定电力供应，为能源密集型铝生产过程提供了关键的成本确定性。该交易直接影响到欧洲主要铝产量的一个重要部分，并强调了长期能源合同对重工业生存的战略重要性。

背景 — [为什么现在重要]

自2022年能源危机以来，欧洲工业电力合同一直是市场焦虑的焦点。在那段时间，创纪录的现货电价迫使包括铝业公司Lista设施在内的多个冶炼厂暂时减产。新的协议通过锁定本十年的电力条款来减轻此类中断的重演。确保可负担的能源是初级铝生产竞争力的前提，该过程每生产一吨金属大约消耗14 MWh的电力。该交易标志着北欧电力市场的稳定，这一市场是欧洲工业能源成本的基准。它反映了能源密集型制造商向通过固定价格安排确保基载电力的战略转变，而不是将运营暴露于波动的现货市场。

数据 — [数字显示了什么]

铝业公司在挪威的两座冶炼厂Mosjøen和Lista的年生产能力总计为328,000公吨的初级铝。Mosjøen工厂的年产能力为200,000公吨，而Lista的产能为128,000公吨。新的电力合同延续至2031年12月31日，涵盖了关键的五年半时间范围。Lista冶炼厂自之前长期合同到期以来，一直在临时电力安排下运营。基准的欧洲完税铝价格接近每吨$2,450，且高能源成本仍然是该地区相对于伦敦金属交易所价格的结构性溢价。这一溢价补偿了欧洲冶炼厂的当地电力和碳成本，这些成本显著高于中国或中东等地区。

指标	协议前	协议后
电力合同确定性	临时安排	确保至2031年
Lista冶炼厂状态	短期合同运营	长期生存能力增强

分析 — [对市场/行业/股票的意义]

短期市场影响对铝业公司的运营稳定性和成本可预测性是积极的。这减少了公司欧洲资产组合上的一个关键隐忧，可能改善其相对于其他没有确保电力的生产商的竞争地位。依赖铝的行业，如汽车和建筑，从地理多样化的初级金属供应安全中受益。一个潜在的反对意见是，电力交易的具体财务条款未披露；铝业公司利润的实际收益取决于合同价格与预测现货价格的比较。如果固定价格显著高于未来市场价格，套期保值可能变成成本劣势。交易流可能将这一消息视为对铝业公司（AA）的净利好，并可能对其他欧洲工业金属生产商如Norsk Hydro（NHY.OL）产生溢出支持。

前景 — [接下来要关注什么]

市场参与者将关注铝业公司2026年第二季度财报，定于7月19日发布，管理层将对Statkraft交易的财务影响进行评论。欧洲能源市场的下一个关键催化剂是监管机构对2026年第三季度北欧系统价格预测的更新，这将提供一个基准来评估铝业公司合同价格的竞争力。交易者应关注当前约为每吨$280的欧洲铝溢价，任何收紧的迹象都表明对区域供应的信心增强。LME铝价格若跌破约$2,420的50日移动平均线，将表明更广泛的宏观情绪超过了这一公司特定的积极因素。

常见问题解答

这项电力交易如何影响铝业公司的碳足迹？

铝业公司的挪威冶炼厂几乎完全由水电供电，这是一种可再生能源。与Statkraft的长期协议有效地锁定了冶炼厂运营的低碳电力供应。这支持了铝的生产，其碳足迹显著低于依赖煤或天然气的冶炼厂。这与汽车和包装行业下游客户对可持续来源材料日益增长的需求相一致，可能使铝业公司能够为其挪威金属产出收取绿色溢价。

挪威对全球铝业的重要性是什么？

挪威是欧洲主要铝生产国，因其历史上丰富且具有成本竞争力的水电资源。该国的冶炼厂是全球最低碳的生产者之一。在挪威保持稳定运营对西方铝供应链的地理多样性至关重要，该供应链因高能源成本而面临数十年的收缩。如果挪威的产能关闭，将增加欧洲对进口铝的依赖，而这些铝通常具有更高的嵌入碳足迹，影响供应安全和可持续发展目标。

其他公司能否在欧洲达成类似的交易？

欧洲其他能源密集型行业，特别是基础金属生产商，正在积极寻求类似的长期电力采购协议（PPA）。铝业公司与Statkraft的交易成功可能成为模板。然而， feasibility 取决于当地能源基础设施、监管框架和工业购电方的信用状况。并非所有公用事业公司都有能力或授权提供长期合同，这意味着此类交易可能仍会集中在拥有强大国有能源公司的地区或已发展PPA市场的地区。

结论

铝业公司通过锁定电力供应至2031年，为其关键的挪威铝冶炼厂确保了运营稳定性。

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