英国住房市场下滑加剧，企业招聘降至疫情后低点

2026年8月16日的最新数据显示，英国住房和劳动力市场同时失去动能，进一步加强了英国央行维持利率不变的理由。根据房地产门户网站Rightmove的数据，截止到8月8日的四周内，房屋平均挂牌价格下降了2.0%。来自特许人力资源与发展协会（CIPD）的另一项调查发现，雇主信心仍然徘徊在疫情期间以外的最低水平。经济脆弱的双重信号使英镑走低，GBP/USD交易接近1.60美元，当天下跌1.23%。

背景 — 为什么现在重要

自2025年12月以来，英国央行一直保持关键利率不变，以应对缓慢增长的环境。最新数据在官方劳动力市场统计数据发布前一天到来，这是货币政策委员会的重要输入。当前的经济背景是持续的通胀压力和低迷的消费者信心，后者在疫情后的低点附近徘徊已久。

此次数据发布的催化剂是住房市场的季节性放缓，这一趋势因抵押贷款利率上升和政治不确定性而加剧。平均两年固定抵押贷款利率已攀升至5.09%。首相安迪·伯纳姆于7月20日上任为买家需求提供了小幅提振，但不足以逆转整体的负面趋势。Rightmove上次记录到更陡峭的8月价格下降是在2018年，当时正值与脱欧相关的市场不确定性。

数据 — 数字显示了什么

Rightmove的数据详细描述了住房市场的明显降温。挂牌价格月度下降2.0%，显著超过了10年平均8月下降1.3%的水平。从年同比来看，价格下降了1.0%，为2023年12月以来最大的同比降幅。市场的下滑在地理上并不均匀；伦敦经历了3.1%的年降幅，而英格兰北部的价格则持续上涨。Rightmove随后将其2026年价格增长预测修订为持平至下降2%的区间。

CIPD的劳动力市场调查描绘了停滞的局面。净就业平衡保持在+9，私营部门的招聘意向维持在+11；这两个指标都接近疫情以外的历史低点。只有57%的私营部门公司计划在接下来的三个月内招聘，创下疫情后的共同低点。尽管招聘疲软，但裁员意向并未增加，CIPD将这一环境称为“低招聘，低裁员”市场。中位数预期薪酬奖励在两年多的时间里一直停滞在3%。

指标	当前水平	历史比较
月度房价变化	-2.0%	自2018年以来最陡峭的8月降幅
CIPD净就业平衡	+9	疫情以外接近最低
私营部门招聘意向	+11	与疫情以外的历史低点持平

分析 — 对市场/行业/股票的影响

住房和招聘的同时疲软表明消费者背景脆弱，这种动态可能会使英国国债收益率保持在鸽派利率预期之下。高度依赖消费者可支配支出和住房交易的行业，如房屋建筑商Persimmon (PSN.L)和零售商Next (NXT.L)，面临持续的逆风。伦敦中心的价格下降尤其影响与首都市场高度相关的房地产中介和建筑公司。

一个反驳论点是“低裁员”劳动力市场防止失业激增，为消费者信心提供支撑。然而，31%的雇主报告的难以填补的职位的持续存在，表明劳动力市场存在结构性问题，可能无法仅通过货币政策解决。市场定位数据显示，英镑面临持续的卖空压力，货币的24小时交易量在贬值时达到5228万美元。投资者可能正在定价英国央行的长期暂停，这可能使长期英国政府债券受益。有关英国货币政策的更多分析，请参见我们在`fazen.markets/en`上的报道。

前景 — 接下来要关注的内容

即将到来的催化剂是定于8月17日发布的官方英国劳动力市场数据。市场将仔细审查工资增长数字和失业申请，以确认CIPD的悲观调查结果。

下一次英国央行货币政策委员会会议仍有一个月的时间，但在此期间委员会成员的讲话对于评估他们对这些数据的反应至关重要。需要关注的英镑关键水平包括1.5950美元的心理支撑；跌破该水平可能会发出更深修正的信号。

新政府的10月预算公告代表了一项重要的财政事件，可能会改变经济轨迹。任何关于刺激措施或住房市场支持的公告都将直接挑战当前的下行叙述。

常见问题解答

“低招聘，低裁员”劳动力市场意味着什么？

“低招聘，低裁员”市场描述了一种企业既不积极扩展员工队伍，也不进行重大裁员的情况。这表明停滞和谨慎，因为雇主因经济不确定性而对投资新员工持谨慎态度，但也不愿意失去现有人才。这种模式可能会抑制工资增长并限制劳动力市场的流动性，正如中位数薪酬奖励预期停滞在3%所示。

当前英国住房放缓与2018年相比如何？

当前2.0%的8月价格下降是自2018年以来最陡峭的，但驱动因素不同。2018年的下滑主要是由于与脱欧撤回过程相关的不确定性。当前的下滑更与抵押贷款利率上升密切相关，平均两年固定利率为5.09%，以及上市待售房产数量激增，已达到12年来的最高水平。

CIPD净就业平衡的历史意义是什么？

CIPD的净就业平衡衡量的是预计增加员工的雇主比例与预计减少员工的雇主比例之间的差异。+9的读数在非衰退期历史上是非常低的。作为背景，在经济强劲增长的时期，这一平衡通常超过+20。目前的水平表明，企业对扩张的信心严重减弱。

结论

英国经济在关键行业中显示出明显的同步放缓迹象，强化了对货币政策的鸽派展望。

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