Evercore ISI在股价上涨94%后升级AI连接股票

# Evercore ISI在股价上涨94%后升级AI连接股票

投资公司Evercore ISI于2026年6月22日对一只关键的人工智能连接股票给予了跑赢大盘评级。该公司的看涨评级是在该股票年初至今上涨94%的背景下做出的，分析认为这一走势得益于对人工智能数据中心的多万亿美元资本支出周期的支持。这一分析师的举措突显了机构对支持复杂AI工作负载的物理硬件的高度关注，而不仅仅是GPU。

背景 — 为什么AI连接现在很重要

此次升级反映了人工智能投资主题的成熟，从前端模型开发者转向支持其规模的关键后端基础设施。与此相关的子行业上一次主要的可比涨幅发生在2025年末，当时光学元件制造商在超大规模资本支出指导下，三个月内平均上涨了65%。宏观背景是10年期国债收益率稳定在4.2%左右，为长期技术增长故事提供了更清晰的折现机制。直接催化剂是来自亚马逊网络服务、微软Azure和谷歌云等主要云服务提供商的集体信号，这些公司预计2026年在数据中心和网络资本支出方面的总额将达到4000亿美元。这一前所未有的支出专门用于扩展AI集群，这些集群需要比传统数据中心更多的高速互连。

数据 — 数字显示了什么

该股票年初至今的表现为+94%，远远超过纳斯达克100指数同期的+18%涨幅。其市值从年初的约850亿美元扩大到截至6月21日的超过1650亿美元。支撑Evercore论点的核心财务指标是预计到2030年AI互连市场的年复合增长率为34%，预计将达到450亿美元。关键估值和表现比较总结如下。

指标	该股票	同业平均（半导体）
年初至今收益	+94%	+22%
前瞻市盈率	38倍	28倍
预计收入增长（2027）	40%	15%

该股票的市盈率溢价约为36%，反映出市场对其更高的增长预期。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

这一趋势的直接受益者不仅限于升级的公司，还包括其供应链。先进封装和基板的组件制造商，如ASML和台湾半导体制造公司，预计订单能见度将改善。测试设备提供商如Teradyne可能会在相关细分市场收入中经历15-20%的提升。一个明显的二级效应是资金从纯AI软件公司转向硬件支持者，正如评级前一周半导体ETF净流入21亿美元所表明的那样。该论点的主要风险是客户集中度，因为该公司的70%以上收入与前三大超大规模云公司相关，这些公司的支出计划可能会同步下调。数据显示，对冲基金在第二季度将其在通信设备行业的净多头敞口增加了8%，是自2024年以来的最高水平。

前景 — 接下来要关注什么

近期催化剂包括主要云客户的季度财报，微软定于7月24日发布，Meta Platforms定于7月30日发布。他们对AI资本支出运行率的评论将对短期股票方向至关重要。从技术上讲，该股票面临248.50美元的历史高位的关键阻力水平，主要支撑位在其50日移动平均线附近的215美元。若在较大成交量下收于250美元心理关口之上，可能会预示着下一轮上涨。投资者应关注J.P.摩根全球PMI每月发布的电子新订单，这是更广泛半导体需求的领先指标，下一次发布定于7月3日。

常见问题

什么是AI连接，为什么它至关重要？

AI连接指的是高速数据链接，如专用网络芯片和光学收发器，连接单个AI训练集群中的数千个GPU。没有超低延迟、高带宽的互连，这些集群无法作为一个统一的计算机运行，使得这一硬件成为推动AI模型复杂性和训练速度的基本瓶颈。

这次升级与分析师对NVIDIA的行动相比如何？

Evercore的行动与早期对NVIDIA的升级不同，后者专注于计算优势。这次升级针对的是允许许多NVIDIA GPU协同工作的网络层。它表明分析师相信AI基础设施回报的下一个阶段将来自解决数据移动问题，继初始的处理能力回报之后。

零售投资者考虑该行业的风险是什么？

主要风险是周期性和对持续超大规模支出的高估值依赖。来自主要云提供商的单个季度资本支出指导的缺失可能会引发整个供应链的多重压缩。零售投资者面临高波动性，应考虑该行业对利率变化的敏感性，这影响到长期增长预测的现值。

结论

Evercore ISI的评级强调，AI基础设施投资已超越处理器，转向至关重要的高增长网络层。

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