美国与伊朗达成协议的猜测使油价下跌7.5%

油价在周四大幅回落，全球风险资产反弹，此前特朗普总统取消了对伊朗的军事打击计划，表示框架协议已基本接受，可能在本周末正式签署。主要地缘政治热点的立即降温使布伦特原油期货下跌超过7.5%，而NEAR Protocol代币在风险偏好转变中上涨7.55%，截至今天21:21 UTC，价格为$2.10。伊朗媒体Fars报道，协议可能获得批准，尽管德黑兰和以色列媒体对最终协议已完成的说法表示反对，造成不确定的局面。

背景 — 为什么现在重要

自2018年美国退出JCPOA以来，地缘政治风险溢价一直是油市的一个持续特征。最近一次类似事件发生在2025年1月，当时对沙特阿美设施的无人机袭击使布伦特原油在单个交易日内上涨14.7%。这一上涨在五个交易日内完全回吐，因为供应中断并未如预期出现。

当前的宏观背景是顽固的高通胀和美联储对降息的犹豫，使能源价格稳定成为中央银行政策的关键因素。油价的持续下跌将直接降低CPI数据，可能改变美联储对2026年剩余时间的计算。周四价格波动的催化剂是美国军事行动的明确取消，市场将其解读为近十年来外交解决的最高概率。

数据 — 数字显示了什么

布伦特原油期货从日内高点$87.42跌至会话低点$80.15，跌幅约为8.3%，这是今年最大的单日跌幅之一。NEAR Protocol代币上涨7.55%至$2.10，表现优于同期上涨3.2%的更广泛加密市场总市值指数。该代币的24小时交易量达到$4.7976亿，几乎是其30天平均水平的两倍，显示出机构资金流入风险资产的显著迹象。

美国10年期国债收益率下降12个基点至4.18%，因投资者在地缘政治紧张局势降低的情况下转向避险债券。黄金价格下跌1.8%，至每盎司$2,315，进一步确认市场的风险偏好定位。标准普尔500能源板块表现不佳，收盘下跌2.3%，而SPX上涨1.4%。

分析 — 对市场的意义

能源板块股票面临来自低油价的直接逆风，勘探和生产公司由于对现货价格的敏感性较高，可能表现不及综合大型公司。航空公司和运输股票因燃料成本降低的前景而上涨，美国全球航空ETF在本次交易中上涨3.1%。防务承包商也因紧张局势降低而可能推迟武器采购决策而下跌。

对乐观股市叙事的主要反驳是伊朗官员尚未正式确认协议，如果外交进展受阻，可能会导致新的波动。流动数据表明，系统性基金在本次交易中大量抛售了原油期货，而宏观对冲基金则在科技股上建立了多头头寸，并在波动性产品上建立了空头头寸。市场的反应表明，参与者在定价成功解决的高概率，尽管德黑兰尚未有官方确认。

前景 — 接下来要关注什么

市场参与者应关注伊朗外交部预计在周五当地时间发布的官方声明，以确认框架细节。计划于6月25日举行的OPEC+会议意义重大，成员国可能会讨论根据变化的地缘政治形势进行生产调整。

布伦特原油的技术水平包括$79.50的支撑位（100日移动平均线）和$84.20的阻力位（公告前的会话高点）。若跌破$79.50，则目标为6月低点$77.80，而若回升至$84.20，则表明市场对协议的可持续性产生怀疑。VIX指数仍维持在18.5的高位，表明尽管当天风险偏好上升，期权市场仍在定价持续波动。

常见问题

这个潜在协议如何影响汽油价格？

零售汽油价格通常在7-10天后跟随布伦特原油价格波动。油价持续下跌$7将转化为每加仑约15-18美分的降幅，为消费者提供缓解，并可能提升相关行业的可支配支出。

美国与伊朗协议的历史成功率是多少？

自1980年以来，约40%的主要美国与伊朗外交框架导致了持续超过两年的协议。2015年JCPOA持续了三年，直到美国退出，而2003年德黑兰关于核能力的声明因核查争议在八个月内崩溃。

哪些能源公司对伊朗外交最为依赖？

欧洲能源巨头TotalEnergies和Eni对潜在的伊朗石油和天然气项目的现有曝光最大，如果制裁解除，合资协议可能会重新激活。由于这种特定的曝光，这两只股票在周四表现不及美国同行。

结论

市场将外交进展定价于军事升级之上，消除了各类资产的风险溢价。

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