美国65岁以上人口重返劳动力市场趋势加速

# 美国65岁以上人口重返劳动力市场趋势加速

根据2026年5月23日发布的数据，自2023年初以来，超过80万名65岁及以上的美国人重返美国劳动力市场。这一重返工作潮主要是出于经济需要，持续的通货膨胀和波动的投资组合侵蚀了固定退休收入的购买力。这一趋势标志着疫情后早期退休潮的明显逆转，并为美联储的政策模型引入了新的变量。65岁以上人群的劳动力参与率已上升至20.1%，接近60年来的最高水平，为原本紧张的就业市场增添了通缩的潜在因素。

背景 — [为什么现在很重要]

目前的激增是继“大退休潮”之后的结果，2020年至2022年期间，约有300万名美国人退休人数超过了人口趋势的预测。这一外流是由资产价格飙升、积累的储蓄和健康问题推动的。重返工作潮在2023年初开始获得动力，因为通货膨胀比预期更加顽固，股市经历了显著的波动。2025年上半年，标准普尔500指数修正了18%，直接影响了退休投资组合，迫使许多人寻求补充收入。

当前的宏观经济背景显示，美联储基准利率为4.75%，核心PCE通胀率为2.8%。高昂的生活成本，特别是住房和医疗保健，是推动退休人员重返工作的主要因素。许多在401(k)等定义缴款计划下退休的个人发现，他们的提款不足以维持生活水平，尤其是在价格持续上涨的情况下。尽管失业率低于4%，这一趋势是工资增长放缓的关键原因，因为年长的工人往往以兼职或低工资的角色重返工作。

数据 — [数字显示了什么]

65至74岁美国人的劳动力参与率从2023年第二季度的25.8%上升至2026年第一季度的27.9%。对于75岁及以上的人群，参与率在同一时期内从8.2%跃升至10.1%。这代表着大约812,000名工人净增加到经济中。相比之下，25至54岁这一主力年龄段的参与率已稳定在83.5%，表明增长现在主要来自年长人群。

劳动力参与率的比较突显了这一转变的规模。

年龄组	2023年第二季度参与率	2026年第一季度参与率	变化
65-74	25.8%	27.9%	+2.1 ppt
75+	8.2%	10.1%	+1.9 ppt
主力年龄（25-54）	83.4%	83.5%	+0.1 ppt

吸引年长工人的行业主要是专业和商业服务、零售贸易，以及教育和医疗服务。这些行业提供灵活的工作时间，并且非体力劳动的比例较高。65岁及以上工人的平均时薪约为27美元，约低于全国平均水平的15%，这也导致整体工资增长放缓。

分析 — [对市场/行业/股票的影响]

这一人口转变在各个行业中创造了受益者和受损者。像罗伯特·哈夫国际（RHI）和万宝盛华（MAN）这样的人员配置和临时帮助机构从增加的劳动力供应和对灵活岗位的需求中受益。折扣零售商如美元通（DG）和美元树（DLTR）可能会面临压力，因为主要的成本意识强的老年人群体拥有更多的可支配收入。相反，奢侈品和休闲旅游行业可能会因年长工人拥有更少的空闲时间而增长缓慢。

在服务行业中，年长工人以较低工资水平的涌入是服务行业通胀的一个通缩力量。这使企业能够填补职位，而无需参与激烈的工资竞标战，这是美联储密切关注的一个因素。对这一分析的一个关键风险是，经济衰退导致的失业率飙升可能会对年长工人产生不成比例的影响，他们可能会发现更难获得新工作，从而可能逆转这一趋势。养老金基金的配置可能会减缓支出，为股票和债券市场提供边际稳定性。

前景 — [接下来要关注什么]

接下来的两份JOLTS报告和6月6日的就业形势报告对于评估这一趋势的动能至关重要。市场参与者将密切关注65岁以上的参与率，以寻找加速或减速的迹象。7月31日的FOMC会议声明和新闻发布会可能会包含关于劳动市场放松的细微表述，间接提及这一发展。

U-3失业率跌破4.0%可能表明重返工作潮不足以满足劳动力需求，从而重新点燃工资压力的担忧。相反，持续上升至4.2%以上将表明这一趋势正在显著增加劳动力供应。支撑这一论点的关键在于平均时薪增长持续放缓至3.0-3.5%的范围，这是美联储认为与其2%的通胀目标一致的。监测零售和医疗保健领域的就业增长提供了重返工作潮流的领先指标。

常见问题解答

美国的重返退休率是多少？

重返退休率衡量的是重新进入劳动力市场的退休人员的百分比。当前估计显示，疫情期间退休人员的年重返退休率接近4%，显著高于疫情前的平均水平2%。这意味着每年大约有25名最近退休的人中就有1人重返有薪工作，这一流动每月增加数万名工人，有助于缓解整体劳动力市场的紧张。

重返工作潮如何影响社会保障福利？

对于未达到完全退休年龄（FRA）的个人，如果其收入超过年收入限制（2026年为22,320美元），则所赚取的收入可能会暂时减少社会保障福利。每超过该限制的2美元，福利将扣除1美元。一旦受益人达到其FRA，收入没有限制，福利也不会减少。许多重返工作的工人必须管理这些规则，通常选择兼职工作以保持在阈值以下。

哪些行业雇佣最多的重返工作者？

教育和医疗服务行业是重返工作者的最大雇主，占新入职者的30%以上。其次是专业和商业服务（20%）以及零售贸易（15%）。这些行业提供了年长工人所寻求的时间灵活性和较低的体力要求。顾问、辅导员、客户服务代表和接待员等角色特别常见，利用了一生积累的软技能。

结论

经济压力正在系统性地逆转美国的退休潮，为经济注入了一股通缩的劳动力供应冲击。

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