在美伊冲突和谈判停滞中，美元稳定在105.10

# 美元在2026年6月1日的北美早盘交易中保持稳定

在美伊之间军事升级的周末后，美元在2026年6月1日的北美早盘交易中保持稳定。美元指数 (DXY) 交易于105.10，尽管地缘政治风险，整体波动有限。美元对欧元和日元上涨约0.13%。Investinglive.com 报道，美元对英镑的交易在前一交易日的收盘价上下波动。

背景 — 这为何现在重要

中东的地缘政治事件历史上常常引发剧烈的货币波动，特别是在能源供应路线受到威胁时。在2024年1月的胡塞武装袭击红海航运期间，DXY 在两周内首次上涨2.1%，作为避险资产后又回落。这次的催化剂是美伊之间的直接军事行动。

美国在周末发起了针对伊朗雷达和无人机指挥站的打击。美国官员称这些为“自卫”行动，因伊朗击落了一架美国MQ-1无人机。伊朗以自己的打击进行反击，德黑兰革命广场爆发了大规模抗议。科威特拦截了敌对导弹和无人机，显示出区域溢出风险。

在外交上，局势正在恶化。就在几天前，特朗普总统公开宣布停火协议“基本达成”，但又返回草案，要求更严格的条款。他的条件包括对伊朗核承诺的更强硬措辞和立即重新开放霍尔木兹海峡。这一突然的逆转使和平谈判停滞，注入了新的不确定性。

数据 — 数字显示了什么

主要货币对对敌对行动反应有限。EUR/USD 交易于1.0715，下降0.13%。USD/JPY 上涨0.14%至157.85，而GBP/USD波动较大，在1.2600和1.2650之间波动。温和的波动与前月布伦特原油期货上涨3.4%形成对比，交易价格超过每桶89美元。

DXY的日内波动范围在105.00和105.20之间仅为20个点，远低于其60天平均真实波动范围的45个点。根据CBOE的EUR/USD波动指数，货币波动仅上升0.5点。这种外汇市场的平静伴随着ICE BofA MOVE指数的12个基点扩张，该指数追踪国债市场的波动性。

资产类别反应的比较显示出分歧。布伦特原油上涨2.95美元。标准普尔500期货下跌0.8%。黄金上涨0.9%，至每盎司2385美元。与这些波动相比，美元的表现微不足道，显示出它并不是当前风险厌恶情绪的主要受益者。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

美元的温和反应表明市场并未定价一场长期的、破坏供应的战争。直接受益者是具有低成本生产的能源巨头和国防承包商。像XOM和CVX这样的股票通常在原油每上涨5美元时上涨1-2%。国防股，包括RTX和LMT，在预市交易中因军费支出增加的前景早盘上涨1.5%。

相反，受消费者可支配支出和更高燃料成本影响的行业面临逆风。航空公司如DAL和UAL下跌超过2%。依赖稳定油价的欧洲汽车公司表现不佳。对此稳定性的反驳是投机者的定位：CFTC数据显示，投机者仍然大量做空美元，如果局势升级，可能会加剧突然的回补潮。

资金流动并未流入美元，而是流向原油、黄金和国债。10年期国债收益率下降5个基点至4.27%，显示出经典的避险需求。这表明投资者将此事件视为区域冲突，全球经济影响有限，至少目前如此。主要风险是错误计算导致霍尔木兹海峡关闭。

展望 — 接下来要关注什么

市场关注将分为两个时间线。在短期内，交易者将监测任何针对霍尔木兹海峡附近油气基础设施的军事行动。DXY的一个关键技术水平是105.50阻力区；如果决定性突破，将表明真正的避险需求已出现。

下一个主要的外交催化剂是定于2026年6月10日至12日举行的G7峰会，届时可能会宣布协调制裁或对伊朗的统一立场。联邦公开市场委员会 (FOMC) 将于6月17日至18日召开会议，现在将受到关注，以观察是否会有任何承认地缘政治通胀风险的言辞变化。若油价持续高于每桶95美元，将对美联储的通胀前景施加压力。

如果和平谈判仍然停滞，需关注地区主权和企业的信用违约掉期的扩大。iShares MSCI沙特阿拉伯ETF (KSA) 是地区股市风险情绪的风向标，已经从5月的高点回落1.8%。

常见问题

稳定的美元对新兴市场货币意味着什么？

在中东紧张局势下，稳定的美元对大多数新兴市场（EM）货币而言是净利好。这减少了强势美元通常会引发的资本外流压力。然而，像印度和土耳其这样的大型净石油进口国面临潜在货币疲软和更高进口账单的双重压力，这可能迫使其中央银行维持更紧的货币政策。

这一事件与2024年红海危机相比如何？

2024年红海危机主要影响航运通道，导致运费飙升，但主要石油生产设施未受到影响。目前美伊的打击涉及对主要石油生产国军事基础设施的直接攻击，以及对霍尔木兹海峡的明确要求，该海峡是全球20%石油运输的瓶颈。因此，潜在的供应冲击在数量上更高，即使初始市场反应相似。

为什么日元没有作为避险货币升值？

日元作为传统避险货币的角色因日本银行持续的鸽派货币政策立场和与美国的利率差距而受到侵蚀。美国10年期收益率为4.27%，而日本接近零，持有日元的套利交易成本对许多机构投资者来说是不可承受的，他们在风险厌恶期间更倾向于黄金或国债。

总结

美元的稳定反映出市场对重大升级的押注，但头寸仍然容易受到油供应动态突然变化的影响。