美元因地缘政治希望下跌，特朗普概述伊朗协议要求

# 美元指数下跌0.4%至104.20

2026年5月25日，美国美元指数（DXY）下降0.4%，至104.20，金融市场消化中东紧张局势缓和的初步外交努力。此次下跌发生在美国假期交易量稀薄的情况下，因纪念日市场关闭。价格走势反映出市场情绪从避险需求向风险偏好转变，受到前总统唐纳德·特朗普在Truth Social平台上更新的驱动。特朗普详细阐述了他对全面伊朗协议的要求，明确拒绝回归2015年《联合全面行动计划》（JCPOA）框架，并要求包括沙特阿拉伯、卡塔尔、土耳其和约旦在内的国家同时参与区域协议。

背景 — [为什么现在重要]

美元作为首选避险货币的地位意味着地缘政治不稳定通常会推动资金流入美元计价资产。由于紧张局势加剧，DXY在前一个月上涨超过2%。2023年11月，因和平希望导致的最后一次显著美元抛售发生，当时DXY在两周内下跌3.1%，此后经历了加沙停火。

当前的宏观背景是美联储处于观望状态，联邦基金利率稳定在4.75%。美国国债收益率保持区间波动，10年期国债收益率在假期前为4.31%。这一环境使得美元对外部风险情绪变化特别敏感，因为缺乏国内利率催化剂。

直接催化因素是对更广泛地区战争概率的感知降低。特朗普的详细帖子警告称，如果协议失败，将可能回到更大规模的军事冲突，交易员将其解读为实质性谈判正在进行的信号。他坚持在任何解决方案中扩大亚伯拉罕协议，给谈判引入了复杂的多边维度。

数据 — [数字显示了什么]

美元的疲软是广泛的，但在与商品相关和风险敏感货币中最为明显。澳大利亚元（AUD/USD）上涨0.7%，至0.6750，而挪威克朗（USD/NOK）下跌0.5%。欧元（EUR/USD）上涨0.3%，至1.0880。

货币对	价格变化	新水平
AUD/USD	+0.7%	0.6750
USD/NOK	-0.5%	10.25
EUR/USD	+0.3%	1.0880

黄金（XAU/USD），作为一种竞争性的避险资产，从近期高点回落，下降0.8%，至每盎司$2,330。这种与美元的反向相关性突显了市场对地缘政治风险溢价的重新评估。全球股指期货小幅上涨，标准普尔500期货在电子交易中上涨0.4%，与美元的下跌形成对比。

由于美国和英国的银行假期，主要美元货币对的交易量约低于30天平均水平的30%。这种流动性稀薄可能会放大价格波动，暗示当市场完全参与时，初步反应可能会被修正。

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

持续疲软的美元为美国跨国公司[AAPL]提供了顺风，因其在海外获得显著收入，使其产品更具竞争力并提高了换算后的收益。科技和材料行业将受益最大。相反，疲软的美元对欧洲出口商构成压力，可能对欧洲斯托克50指数造成影响。

能源市场正处于这一变化的中心。布伦特原油期货因恐惧溢价降低下跌1.5%，至每桶$81.50。能源行业股票[XLE]可能面临短期压力，尽管成功的外交结果最终可能导致更稳定的长期能源供应。关键的反对论点是，特朗普的“全有或全无”立场可能过于僵化，导致谈判停滞，并迅速逆转当前的风险偏好情绪。

上周的头寸数据显示，杠杆基金建立了显著的多头美元头寸。当前的走势可能迫使这些拥挤的押注部分平仓，加速美元的下跌。资金正在转向新兴市场股票和债券，这些资产对全球风险偏好和美元强度敏感。

前景 — [接下来要关注的内容]

交易员将密切关注6月1日的下一个OPEC+会议，以观察对不断变化的地缘政治格局的任何反应。本周以色列或伊朗政府的任何官方评论将对验证市场的乐观解读至关重要。

对于DXY，关键技术支撑位在103.50水平，代表100日移动平均线。跌破该水平将发出情绪更深刻转变的信号。阻力位在104.80，为上周的高点。

下一个主要的美国数据发布是5月30日的个人消费支出（PCE）报告，这将测试国内通胀动态是否能重新成为美元的主要驱动因素。高于预期的读数可能会将焦点拉回货币政策，潜在地遏制美元的下跌。

常见问题解答

疲软的美元如何影响新兴市场？

疲软的美元通常有利于新兴市场，因为它使政府和企业更容易偿还其美元计价的债务。它还通常导致资本流入新兴市场股票和债券，因为投资者寻求更高的收益。在这种环境下，巴西雷亚尔和南非兰特等货币通常会升值，从而提升当地购买力并可能降低通胀。

亚伯拉罕协议是什么，它对金融有什么影响？

亚伯拉罕协议是一系列协议，旨在自2020年起使以色列与多个阿拉伯国家（包括阿联酋和巴林）正常化外交关系。从金融角度来看，它们导致跨境投资、银行联系和技术转移的增加。特朗普所称的“繁荣”是指自协议签署以来双边贸易和联合投资基金的激增，这些都创造了新的资产流动和投资机会。

美元与油价之间的历史相关性是什么？

美元与油价之间的关系通常是反向的；美元走强使得其他货币持有者购买原油的成本更高，这可能抑制需求并施加价格压力。相反，美元走弱则支持油价。这种相关性最近被地缘政治主导，但如果重新关注经济基本面，可能会使反向关系重新显现，从而影响能源公司的利润和石油货币。

总结

美元的下跌表明市场对地缘政治风险减退的脆弱押注，取决于复杂的外交进展。

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