特朗普“最惠国”药品政策恐将美国每年超1000亿美元研发投资置于风险，并威胁其全球医药创新领导地位

2026年5月14日的一项分析强调，唐纳德·特朗普此前提出的一项复活的“最惠国”药品定价政策，可能将制药研发（R&D）的领导地位从美国转移到中国。该政策旨在降低医疗保险（Medicare）成本，却可能导致美国制药商收入大幅削减，为国家补贴的中国竞争对手主导未来创新创造机会。该提案直接影响了一个每年在新疗法开发上投资超过1000亿美元的行业。

什么是“最惠国”药品政策？

最惠国（MFN）药品定价模式旨在降低政府药品开支。根据该政策，医疗保险（Medicare）支付的某些处方药价格，将以经济合作与发展组织（OECD）中任何可比发达国家的最低支付价格为上限。这与美国药品价格通常全球最高的现状相比，是一个根本性转变。

这个概念并不新鲜。2020年11月的一项行政命令曾引入类似的MFN模式，针对医疗保险B部分（Medicare Part B）下在医生诊室使用的50种最高成本药品。其目标是利用其他国家单一支付医疗系统实现的较低价格，降低美国纳税人和老年人的成本。该政策有效地将外国价格管制引入了美国市场。

通过将美国报销费率与国际基准挂钩，MFN规则将对药品价格施加巨大下行压力。支持者认为，这是控制失控医疗保健开支的必要步骤。然而，批评者警告称，这会扰乱历史上为全球生物制药创新提供大部分资金的市场动态。

MFN将如何影响美国制药公司？

MFN政策最直接的影响是制药商收入和利润率大幅下降。由于医疗保险（Medicare）是全球最大的单一药品采购方之一，较低的报销费率将立即影响严重依赖美国市场的公司的盈利。这种财务压力可能会迫使这些组织进行重大的战略调整。

盈利能力下降将迫使公司削减运营成本，而研发预算往往是首批被缩减的项目之一。美国制药行业目前每年投入超过1000亿美元用于发现和开发新药。一项大幅削减收入来源的政策将威胁这一投资引擎，可能减缓癌症、阿尔茨海默病和糖尿病等疾病新疗法的研发进程。

这还可能阻碍公司首先在美国，甚至根本不在美国推出新药。如果价格被迫与较低的国际水平挂钩，公司可能会优先在定价结构更有利的市场推出创新疗法。这可能延迟美国患者获得尖端医疗进展的机会，这是行业贸易团体的一个核心担忧。

为什么这项政策会使中国的研发领域受益？

尽管MFN政策可能削减美国的研发投资，但中国正在积极扩大其自身的生物制药能力。中国政府已在其“中国制造2035”计划中将生物技术确定为战略重点，并向国内公司提供大量的国家资金、补贴和监管支持。这为创新创造了一个截然不同的经济环境。

如果美国公司削减研发开支，就会出现一个空白，由国家资本支持的中国公司正准备填补。全球科学人才和投资资本往往流向对研究最支持的生态系统区域。一个盈利能力下降的美国市场可能会引发智力资本和金融资本向亚洲的迁移，加速中国成为全球制药领导者的崛起。

中国国内制药市场已是世界第二大市场，价值超过1600亿美元。一个被削弱的美国研发领域不仅会放弃技术领导地位，还会增强一个关键的战略竞争对手。长期风险是对中国未来医疗创新的依赖，将国家健康安全的关键组成部分转移到海外。

反驳论点和风险是什么？

支持MFN政策的主要论点是其有可能为美国政府和患者带来可观的成本节约。支持者认为，美国人不应该为同样的药品支付比其他富裕国家公民高出数倍的价格。他们辩称，制药行业的利润率通常超过20%，足以吸收降价而不会损害必要的研究。

另一个反驳论点是，对研发的威胁被夸大了。一些分析表明，行业支出的大部分用于营销和开发现有药物的微小变体，而非突破性创新。在这种观点下，价格管制可以迫使公司将资源集中在更具影响力、真正新颖的疗法上。

然而，一个公认的重大风险是实施问题。2020年的行政命令立即面临行业团体广泛的法律挑战，并最终在完全生效前被撤销。任何重新尝试实施这种激进定价模式的举动都可能面临多年的诉讼，给整个医疗保健行业带来长期的不确定性。

问：此前是否实施过类似的政策？

答：2020年末，美国曾通过一项行政命令启动了类似的MFN模式。然而，它遭到了制药和医疗保健行业团体的强烈反对和多起诉讼。该政策最终在2021年被后续政府撤回，从未完全实施，其真实世界影响未经检验。

问：哪些类型的药物受影响最大？

答：最初的MFN提案专门针对医疗保险B部分（Medicare Part B）覆盖的由医生管理的药物。这些通常包括用于癌症、类风湿关节炎和黄斑变性等疾病的昂贵生物制剂。拥有大量此类药物组合的公司，如Regeneron、Amgen和Roche，将是受该政策收入影响最大的公司之一。

问：这与《通胀削减法案》的药品规定有何不同？

答：《通胀削减法案》（IRA）授权医疗保险（Medicare）直接谈判一小部分但不断增加的高成本药品价格，主要是那些在D部分（Part D）下药店销售的药品。MFN模式则不同；它不是谈判，而是一个严格的价格上限，将美国药品价格直接与一篮子外国国家中针对特定B部分（Part B）药物的最低价格挂钩。

总结

拟议的“最惠国”政策旨在降低美国药品价格，但可能损害国内研发，并可能将制药创新领导地位拱手让给中国。

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