法国启动10千兆瓦海上风电招标，欧洲自2021年以来最大

法国能源部于2026年6月11日宣布，开启10千兆瓦新海上风电容量的招标，涵盖多个区域。这一单次采购轮次代表了法国提供的最大新海上风电容量，也是本十年欧洲最重要的招标之一。招标过程将持续到2026年第四季度，预计项目授予将在2027年初进行，首批电力预计在2035年前投产。这一举措推动了法国到2050年实现45千兆瓦海上风电的立法目标，这是其国家能源主权战略的基石。

背景 — 为什么现在重要

此次招标是在欧洲海上风电发展显著加速的背景下进行的。上一次类似规模的招标是2021年英国的第四轮拍卖，授予了近7千兆瓦的容量。法国在2022年的最大招标仅为诺曼底地区两个项目的3千兆瓦。规模的扩大反映了欧盟的REPowerEU计划，该计划要求大幅增加国内可再生能源容量，以增强能源安全。该计划的目标是到2030年在欧盟内部实现510千兆瓦的风能，较目前大约220千兆瓦的装机容量大幅提升。

促成此次大规模招标的因素有很多。法国政府在2025年底最终确定了关键的海洋空间规划批准，解锁了地中海和大西洋的新区域。同时，欧洲风电供应链显示出从2023-2024年通货膨胀压力中恢复的迹象。重要的是，招标框架吸取了过去欧洲拍卖的经验教训，提供了增强的收入稳定机制，以吸引竞争性投标。法国以核电为主的电网也需要大规模、可预测的可再生能源，以满足其脱碳承诺。

数据 — 数字显示了什么

此次招标包括10千兆瓦的容量，约等于1000万欧洲家庭的年电力消费。它分为三个主要区域：英吉利海峡5千兆瓦，大西洋3千兆瓦，地中海2千兆瓦。法国目前的海上风电容量仅为2.5千兆瓦，来自于已投入运营的项目，占其总发电组合的0.8%。10千兆瓦的招标将使法国的海上风电管道增加超过60%。

指标	当前（招标前）	招标后管道（如果完全授予）
海上风电容量（运营中）	2.5千兆瓦	2.5千兆瓦
海上风电管道（开发中）	~16千兆瓦	~26千兆瓦

开发10千兆瓦所需的投资估计在300亿至350亿欧元之间，基于当前欧洲每兆瓦300万至350万欧元的项目成本。这一投资规模超过了法国主要公用事业公司EDF最近的年度资本支出，后者在2025年报告了154亿欧元的支出。此次招标的规模也超过了德国年度海上风电拍卖的平均量，后者在2023至2025年间平均为4-5千兆瓦。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

拥有丰富海上风电经验和强大资产负债表的主要欧洲公用事业公司是主要受益者。法国公用事业公司EDF、西班牙公司Iberdrola和丹麦领军企业Orsted是项目授予的领先者。主要工程和建筑集团如Vinci和Siemens Energy也将获得大量风机供应、变电站和海洋安装的合同。招标的规模可能会对二级投标者的利润率施加压力，迫使财团分担风险和资本。

一个关键的限制是欧洲港口基础设施和专业安装船只能力的持续瓶颈。如果这些物流链仍然受到限制，赢得投标并不保证及时施工。对行业乐观情绪的反驳是，激进的投标可能导致负补贴拍卖，开发商为海床权利支付给国家，从而压缩未来的回报。投资者的布局已经显现，iShares全球清洁能源ETF在招标公告前一周涌入了4.2%的资金。对冲基金流动数据表明，STOXX欧洲600公用事业指数的多头头寸增加，该指数在消息发布后上涨了2.1%。

前景 — 接下来要关注什么

此次招标的技术提交截止日期为2026年10月15日，财务投标截止日期为2026年12月15日。预计结果将在2027年3月31日公布，将揭示获胜财团和投标的价格，这是行业盈利能力的关键指标。投资者应关注欧洲中央银行在2026年9月10日的政策会议，因为利率决策直接影响这些多年代项目的资本成本。

需要关注的关键价格水平包括STOXX欧洲600公用事业指数的50日移动平均线，目前在475点提供支撑。对于个别公司，EDF的股价阻力位在52周高点14.20欧元。如果招标授予的价格超过每兆瓦时65欧元，将表明开发商信心强烈，可能会提升行业估值。EUR/USD汇率如果大幅低于1.05，可能会对资助以欧元计价项目的国际投资者的回报产生负面影响。

常见问题

法国的海上风电招标对零售投资者意味着什么？

零售投资者主要通过ICLN等ETF或特定行业的共同基金获得曝光，因为直接项目投资是机构化的。招标的规模可能会提升这些基金内组成公司的估值，但回报被稀释且是长期的。投资者应评估基金持有的集中度，关注可能获得合同的欧洲公用事业和工业领导者，而不是更广泛的可再生能源指数。

这次招标与英国的海上风电拍卖相比如何？

英国的CfD拍卖通常更为成熟，已经将价格压低到创纪录的低点，包括2023年的负投标。法国的招标采用不同的混合模式，结合了固定关税成分和商用电力暴露元素，旨在避免对英国项目可行性造成伤害的零补贴陷阱。法国的投标上限预计会更高，约为75-80欧元/MWh，反映出不同的风险假设和供应链成本。

法国45千兆瓦海上风电目标的历史背景是什么？

到2050年实现45千兆瓦的目标是在法国2023年《能源与气候法》中正式确定的。这一目标相比于之前的目标大幅加速，后者仅设想到2050年实现18千兆瓦。此次修订是在2022年能源危机后进行的，并与欧盟指令保持一致。历史上，由于专注于核能、复杂的许可程序和地方反对，法国在海上风电部署方面落后于其北海邻国。此次招标是缩小这一差距的直接尝试。