Hill City Capital 13F 披露新 $8500 万科技投资

希尔城市资本于2026年5月15日公开的监管文件详细说明了截至3月31日的第一季度投资组合变化。Form 13F报告是对管理超过1亿美元的机构投资者的强制披露，显示总计12亿美元的多头头寸。该基金最重要的举措是新建8500万美元的微软公司（MSFT）股份，标志着对大型科技公司的新配置。

希尔城市新增了哪些头寸？

希尔城市资本在第一季度的主要收购是对微软的重大新投资。该基金购买了约200,000股，建立了截至季度末价值8500万美元的持股。这一举动标志着对企业软件和云计算这两项微软核心收入驱动因素的持续增长的重大押注。

这一投资与机构管理者寻求接触具有强大经常性收入模型和主导市场地位的公司的更广泛趋势相一致。此次购买的规模使微软成为该基金十大持股之一，约占其报告的公共股权投资组合的7%。这一配置表明基金管理层对2026年科技巨头的表现前景充满信心。

基金出售了哪些持股？

该文件还显示，基金完全退出了工业机械制造商卡特彼勒公司（CAT）。希尔城市清算了其全部持股，约165,000股，价值接近6000万美元。这一撤资消除了基金对全球建筑和采矿行业的直接敞口。

出售像卡特彼勒这样的工业风向标可能表明基金的防御性重新定位或对全球经济增长放缓的特定论断。周期性行业通常对宏观经济预测的变化敏感。出售其全部股份，而非部分减持，表明在至少中期内该基金战略上果断地转向这一领域。

希尔城市如何调整现有头寸？

除了新进入和退出，希尔城市还积极管理其现有头寸。该基金将其在支付技术领导者Visa Inc.（V）的持股增加了35%，增持了100,000股。这一举动使其Visa持股的总价值超过9200万美元，进一步强化了其对全球数字支付转型的押注。

相反，该公司削减了对电子商务和云计算公司亚马逊公司（AMZN）的敞口。它出售了约50,000股，减少了15%的持股。尽管仍然是一个重要的持股，但这一减少表明了战术上的获利了结或将资本重新分配到其他机会，如微软。这些调整突显了基金在其科技和消费类投资中的微妙轮换。

13F文件的局限性是什么？

投资者应认识到Form 13F数据的固有限制。该报告是截至2026年3月31日基金美国上市多头头寸的快照，信息在公开时已过去45天。投资组合在季度末和提交日期之间可能发生重大变化。

这些文件并未提供基金策略的完整图景。它们排除了空头头寸（即对股票的做空）以及国际市场、衍生品和现金储备的持股。因此，13F提供了一个有价值但不完整的窗口，了解一个机构的整体市场观点和风险敞口。它是分析的起点，而不是完整的股票操作手册。

Q: 什么是Form 13F？

A: Form 13F是美国证券交易委员会（SEC）要求的季度报告，适用于管理至少1亿美元资产的机构投资经理。它披露了他们在美国交易所上市的股票和期权持股。其目的是通过公开这些管理者的头寸来增加金融市场的透明度。提交截止日期为每个日历季度结束后45天。

Q: 该文件是否显示了希尔城市资本的全部投资组合？

A: 不，13F文件并不代表希尔城市的全部投资组合。它仅详细说明了美国上市证券的多头头寸。它省略了几个关键资产类别，如国际股票、债券、商品和货币。重要的是，它不披露空头头寸，这意味着它未提供有关基金对冲策略或看跌押注的任何见解。现金水平和其他非股权资产也未包括在内。

Q: 希尔城市资本的规模有多大？

A: 根据这份2026年第一季度文件中列出的头寸，希尔城市资本管理的美国股票至少为12亿美元。这个数字是根据披露的多头头寸的市场价值得出的。该公司的管理资产总额（AUM）可能更高，因为这个数字未考虑现金、空头头寸或不在13F报告要求范围内的资产。

总结

希尔城市资本的第一季度文件表明，战略上向大型科技公司轮换，同时减少对工业和消费领域的敞口。

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