布鲁克菲尔德更新回购计划，回购10%流通股

布鲁克菲尔德公司于2026年6月11日宣布更新其正常回购计划，授权回购最多10%的流通股。该全球资产管理公司将在12个月内回购多达9000万股优先投票股。这一更新是在其之前的回购计划完成后进行的，该计划中公司积极回购了自己的股票。

背景 — 为什么现在重要

布鲁克菲尔德上一次更新其正常回购计划是在2025年6月12日，授权回购最多8790万股。该公司一直是持续回购者，认为当其股票交易低于内在价值的估计时，回购是一个有吸引力的投资选择。这一活动发生在通货膨胀放缓和利率稳定的宏观经济背景下，这支持了长期资产的估值。

此次回购的更新是由于之前的回购到期，以及布鲁克菲尔德股票价格与其净资产价值之间持续存在的折扣。管理层始终沟通，资本配置向回购倾斜是优先事项，特别是在股价未能反映其多元化全球真实资产和私募股权投资组合的内在价值时。

数据 — 数字显示了什么

布鲁克菲尔德当前的市值约为950亿美元。授权回购的9000万股几乎占其流通股的10%，这是一个显著的资本配置承诺。该公司的股票交易价格与账面价值比为1.1倍，显著低于其资产管理同行（包括黑石和KKR）的1.8倍平均水平。

在其之前的正常回购期内，从2025年6月到2026年6月，布鲁克菲尔德回购了8200万股，总金额为35亿美元。这代表了每股平均购买价格为42.68美元。在同一时间段内，标准普尔500指数的回报率为9.5%，而布鲁克菲尔德的股价上涨了14.2%，部分得益于回购计划。

指标	之前的正常回购 (2025-2026)	新的正常回购 (2026-2027)
授权回购股份	8790万股	9000万股
流通股百分比	~9.8%	~10.0%
总资本配置	35亿美元	不适用

分析 — 对市场/行业/股票的影响

更新的回购计划表明布鲁克菲尔德董事会的强烈信心，应被视为股票代码BN的积极催化剂。它通过在市场上创造一个持续的买家来直接支持股价，并减少流通股数量，从而提高剩余股东的每股收益。这一资本配置决策通常会促使同行如黑石（BX）和阿波罗全球管理（APO）同样回馈更多资本给股东，或面临表现不佳的风险。

反对的观点是，专用于回购的资本可以替代性地投入到新的基础设施和可再生能源投资中，这些投资通常为公司带来更高的长期回报。主要风险在于资产价值的恶化可能进一步扩大净资产价值折扣，使回购效果减弱。机构流动数据表明，长期持有的基金在过去一个季度中增加了对BN的持仓，预计将有更多的资本回馈举措。

展望 — 接下来要关注什么

回购的执行速度将在布鲁克菲尔德下次的财报电话会议上成为关键焦点，会议定于2026年8月7日举行。投资者应关注季度平均购买量和每股平均支付价格，以评估管理层的信心。需要关注的关键技术水平包括48.50美元的支撑位、200日移动平均线，以及接近52周高点55.75美元的阻力位。

在高成交量下，持续突破55美元水平将表明市场正在缩小与净资产价值的折扣。股票的下一个主要催化剂将是2026年第二季度的财报，其中关于资产变现和费用相关收益的更新将为回购计划提供进一步的基本面依据。

常见问题解答

什么是正常回购计划？

正常回购计划是由加拿大证券监管机构批准的一个程序，允许公司在指定的时间段内在公开市场上回购自己的股票。这是公司向股东返还资本并表明管理层认为股票被低估的常见方法。关于正常回购计划的规则限制了单日可购买的股票数量。

布鲁克菲尔德如何为其股票回购融资？

布鲁克菲尔德通过运营现金流和资产销售及回收的收益为其股票回购提供资金。该公司运营着一个大规模的资本回收计划，定期出售成熟资产，并将收益再投资于新机会或返还资本给股东。这一模式提供了执行回购所需的流动性，而不影响其增长投资。

BN和BAM股票代码有什么区别？

布鲁克菲尔德公司以股票代码BN交易，代表持有其所有运营的主要上市实体。布鲁克菲尔德资产管理有限公司以BAM交易，是在2022年分拆出的独立实体；它主要持有资产管理业务并获得费用收入。BN股东对BAM有权益，但也直接拥有大量真实资产的投资组合。

结论

布鲁克菲尔德的回购更新强调了其股票是最佳投资选择的明确观点。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。