SpaceX获得MSCI最低ESG评分，追平俄罗斯入侵后评级

埃隆·马斯克的SpaceX获得了指数提供商MSCI Inc.给予的最低环境、社会和治理评分CCC。该评级于2026年6月21日发布，使该航空航天制造商与俄罗斯联邦并列，后者在2022年入侵乌克兰后被降级至CCC。该评分反映了MSCI分析团队识别出的重大治理和社会风险问题。

背景 — 为什么现在这很重要

MSCI在2022年3月将其最低ESG评级最后一次赋予俄罗斯，正是在其全面入侵乌克兰后，触发了广泛的国际制裁。这一行动突显了治理失败和地缘政治侵略如何直接影响一个国家的风险概况。目前的宏观经济背景下，机构对ESG合规的关注加剧，全球超过40万亿美元的资产在可持续投资策略下进行管理。

此次降级是由于MSCI对私营公司的年度审查。SpaceX作为主要政府承包商的地位以及其未来进行首次公开募股的愿望，增加了对其公司实践的审查。对高管行为和董事会独立性标准的监管压力加剧，成为了此次严重评级的催化剂。

数据 — 数字显示了什么

SpaceX的整体ESG评分降至2.8（满分10分），位于全球航空航天和国防行业评估公司中的底部15%。该公司的治理指标得分尤其低，仅为1.9，而行业中位数为5.2。其社会评分为3.4，也远远落后于行业平均水平5.8。

指标	SpaceX评分	行业中位数
整体ESG	2.8	5.5
治理	1.9	5.2
社会	3.4	5.8

该公司1800亿美元的私募市场估值使其治理结构备受关注。竞争对手波音公司获得了MSCI的BBB ESG评级，而诺斯罗普·格鲁曼公司则维持BB评级。国防行业的平均ESG评级为BB，远高于SpaceX的CCC评级。

分析 — 这对市场/行业/股票意味着什么

该评级对SpaceX雄心勃勃的Starlink IPO计划构成了直接阻力，可能限制其获取大量ESG要求的机构资本的能力。像洛克希德·马丁（LMT）和诺斯罗普·格鲁曼（NOC）这样的上市航空航天和国防承包商，可能会看到来自寻求在该行业中获得曝光的ESG基金的相对流入。这两只股票的ESG评级均为BB或更高。

一个主要的反驳观点是，私营公司面临的ESG报告框架遵从压力低于其公开公司。SpaceX独特的所有权结构和在发射服务中的主导地位可能使其免受直接的财务影响。主要的市场风险涉及拥有严格ESG要求的大型养老金基金和主权财富基金，可能无法参与未来的融资轮或公开募股。

投资流动可能进一步集中在具有正式ESG披露的成熟国防企业。专注于ESG的ETF，如iShares ESG Aware MSCI USA ETF（ESGU），管理着超过250亿美元的资产，并系统性地排除评级极低的公司。

展望 — 接下来要关注什么

SpaceX评级的下一个主要催化剂将是MSCI在2027年6月的年度审查。任何向公开上市的举动都将触发立即重新评估，并可能迫使改善披露实践。需要关注的关键指标包括公司的治理评分；如果超过3.0，将表明实质性改善。

即将于2026年第四季度进行的国防部承包商合规审查，可能会迫使SpaceX正式化其董事会结构和高管监督协议。预计在2027年1月之前，SEC将发布气候和治理披露的最终规则，这将为服务于公共市场的大型私营公司创造新的报告要求。

常见问题

CCC ESG评级对公司意味着什么？

CCC评级代表MSCI ESG评分中的最低分数，表明存在严重的环境、社会或治理风险。处于此级别的公司通常面临争议，缺乏透明的报告，或其治理结构未能达到最低标准。该评级通常使它们被绝大多数机构ESG投资基金排除在外。

这一评级将如何影响SpaceX的潜在IPO？

IPO将需要吸引广泛的机构持股，其中相当一部分在严格的ESG要求下运作。管理超过40万亿美元资产的基金在投资决策中会考虑这些评级。CCC评级可能会限制对该股票的需求，从而影响其估值和交易流动性，与航空航天行业中评级较高的同行相比。

有公司从CCC ESG评级中恢复过来吗？

有，但改善需要实质性的运营变革。大众汽车在2015年排放丑闻后从CCC评级中恢复，经过全面的治理改革和对电动车生产的大量投资，到2021年达到了BBB评级。恢复通常需要三到五年，并需要高级领导层对改革的公开承诺。

结论

SpaceX的CCC评级反映了严重的治理风险，可能限制未来的机构投资。

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