可再生能源股票在气候政策变动中获得动力

全球可再生能源基础设施投资在2025年达到7550亿美元，比前一年增长17%，根据国际能源署的数据。这一加速与美国《通货膨胀削减法》下增强的气候条款和欧盟的绿色协议工业计划的实施相吻合。去年，全球太阳能和风能的新增装机容量达到创纪录的510吉瓦，凸显了该行业的快速扩张。

背景 — 为什么现在可再生能源投资很重要

当前的投资周期与2015-2017年的扩张阶段相似，当时全球可再生能源投资首次突破5000亿美元的门槛，紧随《巴黎协定》之后。与那段时期不同的是，如今的增长是由经济竞争力驱动，而不仅仅是政策要求。自2010年以来，公用事业规模的太阳能光伏的平准化成本下降了89%，目前平均为每兆瓦时45美元，而新建煤电的成本为75美元。尽管面临更高的利率环境，10年期国债收益率为4.31%，但该行业的增长仍在持续，这对资本密集型项目构成了压力。

催化因素包括《通货膨胀削减法》下税收抵免可转让性的全面实施，这使得开发者能够更有效地变现抵免。COVID后供应链的正常化也降低了设备成本和施工延误。这些因素使得在主要市场中，公用事业规模的太阳能项目的内部收益率超过8%，使可再生能源在没有补贴的情况下具备竞争力。

数据 — 数字显示了什么

可再生能源股票在2026年上半年表现优于广泛的市场指数。iShares全球清洁能源ETF（ICLN）截至6月6日的年初至今回报率为14.2%，而标准普尔500指数在同一时期的涨幅为8.1%。First Solar（FSLR）股票年初至今上涨22%，而丹麦风力涡轮机制造商Vestas Wind Systems（VWS.CO）上涨18%。

该行业的市值显著扩大。NextEra Energy（NEE）以1650亿美元的市值继续保持美国最大的公用事业公司。Enphase Energy（ENPH）的前瞻市盈率为32.4，高于技术行业平均的25.7。全球可再生能源行业目前在全球雇佣了1370万人，比2024年增加了5%。

指标	2024年数值	2025年数值	变化
全球可再生投资	6450亿美元	7550亿美元	+17%
太阳能新增装机	350吉瓦	410吉瓦	+17%
风能新增装机	85吉瓦	100吉瓦	+18%

分析 — 对市场和行业的意义

可再生能源的增长在相邻行业中产生了二次效应。电气组件制造商如伊顿（Eaton，ETN）和施耐德电气（Schneider Electric，SU.PA）受益于电网基础设施需求的增加。工业气体公司如林德（Linde，LIN）在绿色氢气生产方面看到扩展机会。相反，传统能源行业面临被取代的风险，发达市场的煤电发电年均下降4.5%。

分析承认了一些局限性，包括美国区域传输组织中新项目的互联排队平均延迟为3.5年。监管不确定性仍然是一个风险因素，特别是关于即将到来的关键市场选举后的潜在政策变化。机构流动数据表明，养老基金和保险公司正在增加对可再生基础设施资产的配置，寻求与通货膨胀挂钩的收益，且波动性低于传统能源商品。

展望 — 接下来要关注什么

关键催化因素包括美国联邦能源监管委员会2023年命令的合规截止日期，定于2026年9月12日，这将简化互联流程。下次OPEC+会议将于7月3日召开，将提供关于影响可再生能源竞争力的传统能源价格走势的信号。欧盟成员国必须在2027年6月30日之前最终确定国家能源和气候计划，概述可再生能源部署目标。

需要关注的技术水平包括ICLN ETF的200日移动平均线在18.43美元，自1月以来一直提供支撑。阻力位出现在21.50美元，代表2025年2月的高点。对于个别股票，First Solar将在8月5日公布财报，分析师预计每股收益为4.25美元，而上个季度为3.91美元。

常见问题解答

可再生能源股票在经济衰退期间表现如何？

可再生能源股票在2022-2023年加息周期中表现出相对的韧性，下降12%，而技术行业则下降28%。这种稳定性源于长期电力购买协议，提供超过20年的收入可见性。在经济收缩期间，可再生项目通常受益于旨在刺激就业的反周期政府基础设施支出计划。

可再生能源生产商与设备制造商有什么区别？

可再生能源生产商如NextEra Energy Resources运营发电资产，并根据长期合同出售电力，创造出类似公用事业的稳定现金流。设备制造商如SolarEdge Technologies生产逆变器、面板和组件，波动性较高，与技术周期和原材料成本相关。生产商通常以更高的EBITDA倍数交易，因为其收入流可预测。

储能技术如何影响可再生能源投资？

能源储存系统通过存储多余的发电量以供低产出期间使用，解决了可再生能源的间歇性问题。锂离子电池组的价格在2025年降至每千瓦时139美元，比2010年的水平下降了89%。这一成本降低使得太阳能加储能项目能够提供与天然气峰值电厂竞争的可调度电力。储能集成提高了可再生能源的容量因子，改善了项目经济性。

总结

可再生能源股票正在吸引机构资本，基于改善的经济性，而不仅仅是气候要求。

免责声明：本文仅供信息参考，并不构成投资建议。差价合约交易具有高风险，可能导致资本损失。