伊朗宣称根据特朗普和平协议控制霍尔木兹海峡

伊朗根据特朗普政府时期的协议，宣称对霍尔木兹海峡这一全球重要的石油运输要道拥有唯一的法律和军事权力。该声明于2026年6月28日公布。这一声明直接挑战了长期以来的国际海洋法，并威胁到每日约2100万桶的石油运输。这一举动立即提升了能源市场的地缘政治风险溢价。

背景 — 为什么现在重要

霍尔木兹海峡是全球最重要的石油运输通道，连接沙特阿拉伯和阿联酋等波斯湾生产国与全球市场。上一次重大干扰发生在2019年，当时伊朗扣押了一艘英国籍油轮，导致布伦特原油价格在一周内上涨了2.5%。当前的宏观背景显示出基线波动性上升，ICE布伦特前月期货价格已经在OPEC+供应纪律的背景下接近每桶85美元。伊朗的这一声明似乎是基于一项此前未披露的外交协议中的条款，重新激活了一个早于1982年《联合国海洋法公约》的长期沉睡的领土主张。这一举动考验了当前美国政府及其盟友维护航行自由原则的决心。

数据 — 数字显示了什么

霍尔木兹海峡每年促进超过1.2万亿美元的石油、液化天然气和其他商品的运输。通过该海峡的每日石油流量平均为2100万桶，占全球石油液体消费的约21%。作为对比，第二大瓶颈马六甲海峡每天处理约1600万桶。持续10%的霍尔木兹海峡运输干扰可能使市场每天减少超过200万桶的供应，这一供应冲击可与俄乌冲突初期相媲美。关键运输量如下表所示。

商品	每日量（百万桶油当量）	全球贸易占比
原油	17.0	30%
液化天然气	3.7 (BCF/d)	25%
精炼产品	2.0	20%

布伦特原油波动性（以OVX指数衡量）在消息公布后跳升15%，反映出交易者对潜在供应限制的焦虑。

分析 — 对市场/行业/股票的影响

与卡塔尔液化天然气和沙特原油有显著曝光的能源板块股票，如壳牌（SHEL）和道达尔能源（TTE），面临潜在航运保险成本通胀的直接下行风险，这在危机中可能上涨200-300%。相反，主要以国内生产为主的美国能源独立公司，如埃克森美孚（XOM）和雪佛龙（CVX），可能会因WTI-布伦特价差扩大而受益，可能为其实现价格增加每桶3-5美元。海事防务行业，包括洛克希德·马丁（LMT）和亨廷顿·英戈尔斯工业（HII）等公司，可能会看到对海军系统的需求增加。一个关键的反驳观点是，伊朗通过石油出口获得经济利益，不太可能发起会损害自身经济的全面封锁。CFTC的对冲基金持仓数据显示，原油期货的多头头寸迅速增加，预计价格将继续上涨。

前景 — 接下来要关注什么

市场参与者应关注2026年7月第一周美国第五舰队的巡逻轮换，以观察操作节奏的任何变化。7月15日的下次OPEC+会议将对评估生产者集团抵消任何供应干扰的能力至关重要。ICE布伦特原油的关键技术水平包括每桶90美元的主要阻力；如果持续突破这一水平，将表明市场正在定价高概率的干扰。如果美国国防部发布新的航行通知，改变过境指导，将确认军事姿态的升级。前月期货价差的轨迹，特别是从正向市场到反向市场的转变，将提供物理市场紧张度的实时指标。

常见问题解答

伊朗控制霍尔木兹海峡对油价意味着什么？

伊朗的主张为油价引入了持续的地缘政治风险溢价，可能使基线油价增加每桶5-8美元。这一溢价反映了供应干扰的概率增加，无论是来自伊朗的故意干预、意外冲突，还是航运保险成本的急剧上升。历史先例，如2019年的油轮扣押，表明即使是小事件也会导致价格立即上涨，直到安全形势通过坚决的国际反应得到澄清。

这一发展对全球液化天然气市场有何影响？

卡塔尔是全球最大的液化天然气出口国，超过75%的货物通过霍尔木兹海峡运输。任何对通行的威胁将直接影响依赖卡塔尔液化天然气的欧洲和亚洲天然气市场。这可能会逆转近期欧洲TTF天然气价格的下行趋势，并迫使亚洲买家更积极地争夺大西洋盆地的液化天然气货物，扩大两个地区之间的价格差距，并使美国液化天然气出口商如切尼尔能源（LNG）受益。

通过霍尔木兹海峡的国际运输的法律依据是什么？

霍尔木兹海峡根据《联合国海洋法公约》被视为国际海峡。这赋予船舶和飞机通行的权利，意味着伊朗不能阻碍或暂停通行。虽然美国不是《联合国海洋法公约》的签署国，但它通过航行自由行动（FONOPs）始终维护这些规范。伊朗的主张基于一个有争议的历史解释，该解释早于现代法律框架。

结论

伊朗对霍尔木兹海峡的单边主张为全球能源市场注入了一个动荡的长期风险溢价。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易具有高风险，可能导致资本损失。