五角大楼将阿里巴巴、百度和比亚迪列入黑名单

# 五角大楼将阿里巴巴、百度和比亚迪列入黑名单

美国国防部将包括阿里巴巴、百度和比亚迪在内的几家主要中国科技公司列入其支持中国军事现代化的实体名单。北京外交部表示对此举“表示强烈不满”，该决定于2026年6月13日宣布。该名单的公布立即对美国上市股票施加了压力，阿里巴巴的股价在早盘交易中下跌2.22%，至112.82美元。

背景 — 为什么现在重要

五角大楼的名单，正式称为1260H名单，源于1999年的《国防授权法》。该名单识别出美国政府认为的“中方军事公司”，这些公司在美国直接或间接运营。2021年6月，名单经历了一次重大扩展，增加到59家公司，包括华为和中芯国际。

此举发生在华盛顿与北京之间的贸易谈判持续僵持之际。近期，谈判因技术转让规则和知识产权保护等问题停滞不前。目前的宏观背景下，敏感的中美关系影响着全球科技供应链和对中国股票的投资流向。

这一举动是美国监管机构为限制来自中国技术进步的国家安全风险而进行的持续努力。国防部定期根据公司的所有权结构、技术出口和与北京军事-民用融合战略的合作关系重新评估公司。

数据 — 数字显示了什么

市场对这些在美国交易的中国股票的即时反应是负面的。截至今天UTC时间11:57，阿里巴巴集团控股有限公司（BABA）下跌2.22%，至112.82美元，盘中触及110.98美元的低点。百度公司（BIDU）下跌1.46%，至115.77美元，交易区间在114.70美元至117.38美元之间。

此次抛售与整体市场表现形成对比。Invesco Golden Dragon China ETF（PGJ），这是美国上市中国公司的一个关键基准，同期下跌约1.8%，表现逊色于持平的纳斯达克综合指数。

之前类似的指定导致了持续的波动。2021年6月名单扩展后，PGJ ETF在随后的一个星期内下跌超过5%。当前的名单现已涵盖70多家公司，涉及人工智能、半导体、航空航天和新能源车等多个行业。

Ticker	Price	Daily Change	52-Week Range
BABA	$112.82	-2.22%	$78.11 - $145.97
BIDU	$115.77	-1.46%	$92.51 - $128.64

分析 — 对市场/行业/股票的影响

该指定的主要次级影响是对这些公司的增加审查和潜在限制。美国机构和投资者可能面临出售持股的压力，从而在ADR上造成持续的抛售压力。如果中国科技投资放缓，像应用材料（AMAT）和拉姆研究（LRCX）这样的半导体资本设备公司可能会看到订单减少。

美国防务承包商可能会经历相对的好处。地缘政治紧张局势的加剧通常会支持国防支出叙事，可能会提振洛克希德·马丁（LMT）和诺斯罗普·格鲁曼（NOC）等公司的股票。iShares美国航空航天与国防ETF（ITA）是一个关键的行业代理值得关注。

一个关键的限制是，该名单本身并不施加即时制裁或阻止措施，如商务部管理的实体名单。其即时影响主要是声誉上的，尽管它通常是更严格监管行动的前兆。流动数据表明，在公告之前，对冲基金已经对中国科技ADR持净空头，表明这一举动部分是被预期的。

前景 — 接下来要关注什么

下一个重大催化剂是定于2026年6月20日的美中贸易谈判回合。此次事件将检验这一发展是否会破坏外交进展，或作为谈判点进行处理。其次，阿里巴巴和百度在7月底的财报将提供有关上市对其运营影响的首次财务评估。

从技术上讲，BABA的股票正在测试110美元附近的关键支撑位，该支撑位自5月以来一直保持。如果突破这一水平，可能会触发进一步的抛售，向105美元区域移动。对于PGJ ETF，28美元的水平代表关键支撑；若跌破该水平，将发出看跌趋势恢复的信号。

监测VIX期限结构，以寻找任何迹象，显示地缘政治风险溢价正在被计入美国股票波动性中。若名单进一步扩展至包括金融机构或商品公司，将意味着显著升级。

常见问题解答

五角大楼的1260H名单是什么？

1260H名单是由美国国防部维护的公共名单，列出了其认为是“中方军事公司”的实体。法律依据来自1999年的《国防授权法》。被列入名单并不会自动触发制裁，但禁止某些养老金基金对这些公司的证券进行投资，并可能导致进一步的监管行动。

这与商务部的实体名单有何不同？

实体名单由工业与安全局（BIS）管理，对美国公司向列入名单的实体出口特定项目施加严格的许可证要求，实际上阻止了对关键美国技术的访问。五角大楼的1260H名单主要是一个投资和公众羞辱工具，尽管它通常作为实体名单指定的前兆。

对持有这些股票的美国投资者有什么影响？

对于大多数零售和机构投资者，直接交易并不会立即被禁止。然而，某些美国政府养老金基金在法律上被要求出售名单上的公司股份。更大的风险在于声誉，可能导致更广泛的撤资活动、波动性增加，以及未来可能影响流动性或估值的更严格制裁的可能性。

结论

围绕技术竞争的地缘政治摩擦正在加剧美国对中国股票的监管风险。

免责声明：本文仅供信息参考，不构成投资建议。CFD交易存在高风险的资本损失。