BHP首席执行官称中国铁矿石需求稳定，制造业支撑

BHP集团首席执行官布兰登·克雷格于2026年8月18日表示，中国的铁矿石需求保持稳定，受到持续制造业活动的支持。该高管还指出，印度对冶金煤的需求增强应能为市场提供支撑。这些评论是在铁矿石价格维持相对稳定的背景下发表的，尽管整体商品市场波动较大，Meta Platforms的股价当天下跌4.37%，至568.97美元，交易区间在564.75美元至590.24美元之间。

背景 — 为什么铁矿石需求现在很重要

中国约占全球海运铁矿石需求的70%，使其消费模式对全球矿业公司和商品市场至关重要。中国铁矿石需求的上一次显著下滑发生在2025年第二季度，当时由于房地产行业问题，价格短暂跌破每吨80美元。目前的稳定性是在全球工业增长温和和通胀压力可控的背景下出现的。

制造业活动在2026年为铁矿石需求提供了持续支持。中国官方制造业采购经理人指数已连续七个月处于扩张区间，7月最新数据显示为51.2。这一持续的工业活动抵消了中国房地产开发行业的疲软，而该行业通常占据相当大的钢铁消费比例。

考虑到近期工业商品的波动，这些评论的时机显得尤为重要。过去一个月，铜价下跌了8%，而铝价在同一时期下降了5%，使得铁矿石的相对稳定性显得尤为突出。矿业股票年初至今的表现落后于更广泛的材料板块，约低了300个基点。

数据 — 数字显示了什么

截至今天04:07 UTC，新加坡交易所的铁矿石期货价格为每吨102.40美元，与前一交易日基本持平。该商品在8月保持在98美元至108美元之间的紧密交易区间，显示出与其典型波动性相比的异常稳定。这比200日移动平均线89.75美元高出14%。

发往中国的基准62%铁矿石现货价格为每吨103.15美元，而65%高品位铁矿石的溢价为118.20美元。交易量数据显示，最活跃的交易时段约有85,000手交易，略高于30日平均的82,000手。

根据政府数据，7月巴西的出口量达到2850万吨，较6月的3000万吨下降5%。澳大利亚的出口量在上个月达到7200万吨，符合其2026年的月均水平。来自这两大主要供应国的合并出口代表了充足但不过剩的全球供应。

中国港口的库存水平仍然较高，达到1.45亿吨，足够满足当前消费水平约35天。这比3月记录的1.52亿吨的峰值有所减少，但仍高于125万吨的五年平均水平。

钢铁生产数据提供了需求确认，8月上半月粗钢日产量平均为295万吨。这一生产率年化后约为10.8亿吨，与2025年的总产量10.7亿吨大致相符。

分析 — 对市场和行业的影响

稳定的需求环境支持主要铁矿石生产商的盈利稳定。BHP、力拓和淡水河谷共同供应约60%的全球海运铁矿石，并直接受益于当前价格水平下持续的中国消费。尽管商品价格稳定，矿业股票的表现依然落后，创造了潜在的估值机会。

钢铁生产商面临来自稳定铁矿石原材料成本的混合影响。虽然可预测的原材料费用有助于利润管理，但成品钢材价格在库存水平充足的情况下环比下降了3%。亚洲钢铁厂目前的平均开工率为78%，低于第二季度的82%。

专注于干散货运输的航运公司受益于稳定的铁矿石交易量。波罗的海干散货指数环比上涨12%，主要受到运载大宗铁矿石的巴拿马型船舶运费上涨的推动。包括金海洋集团和星宇航运在内的主要运营商报告了第三季度承租率的改善。

对乐观需求评估的一个限制是中国房地产市场的持续调整。2026年前七个月，新开工住房同比下降18%，对长期钢铁需求构成结构性阻力。制造业是否能够完全抵消房地产的疲软仍不确定。

机构持仓数据显示，资金经理在铁矿石期货中维持净多头头寸，尽管自6月以来投机性多头减少了15%。实物交易商报告称，中国钢铁厂对高品位矿石的持续购买兴趣，尤其是能够提高高炉效率和减少排放的矿石。

展望 — 接下来要关注什么

中国8月制造业PMI将在9月1日发布，提供下一个即时需求指标。若读数高于50.0，将确认工业扩张持续，并支持铁矿石消费预期。9月5日的财新制造业PMI将提供额外的私营部门见解。

巴西国家矿业局将在9月7日发布8月出口数据，提供更新的供给侧数据。淡水河谷将在9月中旬更新其生产指导，可能会调整市场对第四季度供应的预期。该公司在7月保持其2026年3.2亿至3.35亿吨的生产目标。

技术水平值得关注，铁矿石期货面临108美元附近的阻力，这一水平自5月以来已三次限制上涨。支撑位在98美元，即8月低点，与100日移动平均线相符。若持续突破110美元，将意味着可能测试年初至今的高点118美元。

美联储在9月17日至18日的会议对以美元计价的商品有影响，尽管铁矿石的基本驱动因素仍然存在。更为鹰派的立场可能会加强美元，并对商品整体构成压力，尽管与贵金属相比，铁矿石对货币波动表现出相对韧性。

常见问题解答

铁矿石表现如何影响澳元汇率？

铁矿石是澳大利亚最大的出口商品，约占总出口价值的20%，因此价格与AUD汇率之间存在显著相关性。过去一年，澳元与铁矿石价格的相关系数保持在0.72，尽管最近几次交易显示出分歧，因为货币政策预期掩盖了商品影响。澳大利亚储备银行在9月2日的政策决定可能会暂时使这一关系脱钩。

BHP的收入中有多少百分比来自铁矿石业务？

根据他们最近的财务报告，铁矿石约占BHP总收入的58%，铜占25%，煤占12%。该公司的铁矿石部门在西澳大利亚的年生产能力约为2.9亿吨。尽管价格稳定，但由于能源和劳动力成本同比增长9%，利润率受到压缩。

冶金煤需求如何与铁矿石消费相关？

冶金煤是钢铁生产的重要原料，因为它为在高炉中将铁矿石还原为金属铁提供了碳源。通常，生产一吨粗钢需要约0.6吨冶金煤。BHP首席执行官提到的印度需求增强反映了该国钢铁生产能力的扩大，同比增长8%，年化达到1.45亿吨。

结论

稳定的中国制造业活动为铁矿石需求提供了基本支持，尽管房地产行业疲软。

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