中国支持缅甸总统，军政府寻求全球合法性

中国国家主席习近平于2026年6月16日在北京会见了缅甸总统敏瑞，标志着一次重要的外交接触。此次会议为缅甸军方主导的国家行政委员会提供了一定程度的国际合法性，该委员会在2021年2月的政变中夺取了政权。此次双边讨论聚焦于加快在中国“一带一路”倡议下的联合基础设施项目，这些项目因缅甸长期的内战和国际孤立而面临延误。这一对话表明中国在东南亚地区战略的潜在转变，以确保其经济和战略利益。

背景 — [为什么现在重要]

中国之前与缅甸的全国民主联盟政府保持复杂关系，平衡与民间领导和军方的关系。上一次高级别国事访问发生在2020年1月，当时习近平欢迎昂山素季签署了33项双边协议。自政变以来，缅甸与民族武装组织和民主力量之间的长期内战加剧，导致沿着2129公里的中缅边界出现不稳定局面。中国希望保护在缅甸能源和基础设施领域的210亿美元投资。当前的宏观背景包括西方制裁，这使缅甸经济孤立，为中国加深影响力创造了机会。此次会议的触发因素是军政府对民族民兵的重新进攻，这威胁到中国资产，并需要北京直接介入以保护其利益。

数据 — [数字显示了什么]

缅甸经济在截至2022年3月的财政年度中估计收缩了18%，这是在政变之后。2023年，缅甸的外商直接投资同比暴跌62%，其中中国占所有新投资承诺的90%以上。自军方接管以来，缅元兑美元贬值超过60%，交易价格约为3500 KYAT/USD。中国在缅甸的“一带一路”倡议包括17个主要项目，总价值接近290亿美元，其中20亿美元的乔克普深水港和双油气管道系统是基石投资。

投资流动比较（2021-2023）

来源	2021 ($B)	2023 ($B)	变化
中国	2.1	1.8	-14%
新加坡	1.5	0.2	-87%
泰国	0.9	0.1	-89%

分析 — [这对市场/行业/股票意味着什么]

这一外交举措主要有利于与缅甸基础设施和自然资源领域有重大接触的中国国有企业。中国交通建设股份有限公司（1800.HK）可能会从乔克普港项目的潜在恢复中受益，而中国石油天然气集团公司（CNPC）可能加快开发绕过马六甲海峡的油气管道。这一接触可能会对已撤出缅甸的西方公司产生负面影响，例如雪佛龙（CVX）和道达尔能源（TTE），进一步巩固中国在该国能源领域的主导地位。反对意见认为，中国的支持仍然是务实的而非无条件的，因为北京继续与一些沿边界的民族武装组织接触。投资流向正在转向中国建筑和能源公司，而在失去市场份额的泰国和新加坡企业中可能会出现空头头寸。

前景 — [接下来要关注什么]

东南亚国家联盟（ASEAN）将于2026年8月18日举行下次峰会，缅甸的地位将成为主要议程。关注中国在联合国安理会关于缅甸制裁的新决议中的投票行为，下一次会议定于2026年7月12日举行。需要关注的关键水平包括缅元对人民币的稳定性以及中缅经济走廊实施框架的进展。如果缅甸军方在主要贸易路线上的控制持续，中国的基础设施投资可能在2026年第四季度加速。如果与民族军队的边界冲突进一步升级，中国可能会采取额外的安全措施来保护其资产。

常见问题解答

中国的参与如何影响缅甸的货币稳定？

中国的支持可能通过增加投资流动和潜在的互换协议间接提供货币稳定。截止2026年5月，缅甸中央银行仅持有36亿美元的外汇储备，缺乏外部支持无法捍卫缅元。中国的经济参与可能会创造对本币的需求，以支付基础设施项目，从而可能减缓其对主要货币的贬值。

缅甸哪些行业吸引了最多的中国投资？

能源和基础设施主导了中国的投资，约占所有承诺的75%。油气行业获得了82亿美元的中国资金，其次是发电53亿美元和交通基础设施41亿美元。稀土元素和铜的矿业项目代表了中国资本的新兴领域，计划投资24亿美元。

这与中国对其他受制裁国家的做法相比如何？

中国对受制裁政府采取类似的经济参与模式，如委内瑞拉和伊朗。北京提供外交掩护和经济投资，以换取资源获取和战略定位。缅甸的参与在于其与中国边界的接近以及不稳定的直接安全影响，使得经济关系对中国国家利益更为重要。

结论

中国的支持为缅甸军政府提供了有限的合法性，同时保护了北京在持续内战中的重大经济投资。

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