预测市场平台在2026年扩张

预测市场已从小众研究工具转变为可扩展的价格发现场所，交易量在2025年并延续至2026年加速增长。随着去中心化金融（DeFi）通道和许可清算选项的集成，机构与散户参与同时扩大：报告显示2025年成交量同比增长47%，达到32亿美元（Benzinga，2026年4月26日）。创新呈现出三条路径：完全链上自动做市商（AMM）、使用链下预言机结算的混合模型，以及出售给传统交易所的白标产品。随着平台将产品从二元选举结果拓展到宏观经济指标和公司事件概率，其在信息聚合中的作用正通过实时市场信号变得可衡量。

背景

预测市场将分散的信息聚合为概率性价格；其历史上的核心用例为选举预测和公司事件押注。2020–2024年间，若干研究级市场（Polymarket、PredictIt、Augur）随着技术与用户界面成熟而成长，但活动仍集中于专业社区与加密原生用户。自2025年起，商业化产品发布以及与链上、链下基础设施提供商的合作显著提升了深度与流动性，多家平台报告从2024年第一季度到2025年第四季度活跃地址或账户增长约五倍（DappRadar 2025年第四季度报告）。这一变化与更广泛的加密市场复苏同时发生——现货加密市值自2024年1月到2025年12月约增加65%，扩大了用于依赖预测合约的风险转移策略的可用资本。

监管信号也影响了市场架构选择。2025年底，多家平台采用了KYC与托管解决方案以便在欧洲和亚洲部分地区获得合规市场资格；与此同时，一些去中心化场所保留半匿名访问但增加了争议解决层。这种分化形成了两条主要产品轨道：适合机构对手方、以法币结算的合规预测合约；以及优先考虑与DeFi可组合性的链上代币结算市场。此分裂对定价动态很重要：合规场所倾向吸引企业对冲流和专业做市商，而链上AMM通常表现出更高的短期波动性但信息整合更快。

数据深度解析

三项数据点说明了结构性转变。首先，根据Benzinga于2026年4月26日汇总的数据，领先平台（中心化加DeFi）总体交易量在2025年较2024年增长47%，达到32亿美元（Benzinga，2026年4月26日）。其次，DappRadar 2025年第四季度分析显示，预测市场智能合约的总价值锁定（TVL）较2024年第四季度增长320%，反映出对自动做市商的更深流动性支持（DappRadar 2025年第四季度报告）。第三，公共交易场所的专有交易数据表明，高关注度宏观合约的平均做市商价差同比收窄约40个基点（交易所内部披露，2025年）。这些数字共同表明活动增长与市场质量改善。

与邻近市场的比较提供了视角：预测市场成交量相较于上市衍生品仍然偏小——例如，2025年CME集团利率期货的日均成交量超过1000万份合约——但预测市场现已可与小盘期权市场及某些需要定制对冲的场外产品相当。预测市场40–60%的年增长率与许多成熟交易板块的个位数增长形成对比，显示出一个新兴但快速扩张的细分市场。流动性仍高度集中：2025年前三大平台约占成交量的68%，强调了持续的赢家通吃动态（Benzinga，2026年4月26日）。

行业影响

对于机构投资者而言，预测市场提供了一种合成渠道，用以表达对特定事件的概率性观点——诸如公司并购概率、宏观指标或地缘政治结果——而无需承担股票或债券的多头风险敞口。该属性吸引了对冲基金与企业风险管理者参与定制合约；2025年，据行业披露，机构账户在合规平台上贡献的名义成交量估计占22%。能够认证对手方信用或提供集中清算的平台注册，可能赢得大部分机构流量，进一步强化向混合模型的迁移。

与DeFi集成的平台带来了可组合性：持仓可用作抵押、打包入结构性产品或通过链上衍生品对冲。链上分析显示，2025年代币化预测合约在超过4,300次智能合约交互中被用作标的资产（CoinGecko链上指标，2026年1月）。这种融合创造了跨市场外部性——嵌入预测价格中的信息可以更快传导至衍生品和现货市场，可能改变相关资产的波动性动态。但它也提高了操作风险；预言机故障、智能合约漏洞以及事件定义与市场支付之间的不匹配，可能导致具有财务后果的结算争议。

竞争格局将由两大因素塑造：合规性与分发渠道。在关键司法辖区（欧盟、英国、新加坡）取得许可运营并与机构执行及托管集成的平台，将吸引对冲与企业客户的对冲流。相反，纯DeFi场所将继续吸引散户与算法流动性，但其增长可能受到间歇性冲击——正如其他DeFi类别中因漏洞或治理争议导致的快速资金外流所示。

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