优步与Ulta延长配送合作

导语

Uber 与 Ulta Beauty 在 2026 年 5 月 7 日的公告中（Seeking Alpha 报道）宣布延长其配送合作关系。该协议继续将 Ulta 的当日及按需订单通过优步的配送网络路由，强化了一家大型数字物流平台与一家领先专业零售商之间的战略分销联系。对投资者而言，此事将两个主题结合在一起：最后一公里经济性的优化以及零售商继续依赖第三方配送以维持电商增长。此次续约值得注意，因为它使一家全国性全渠道的专业零售商继续与一家能够管理规模可变配送能力的平台保持整合；两家公司均表示，双方将此安排视为一种对当日履约具有成本效益的方法。

背景

Uber–Ulta 的关系可以追溯到早期的合作，旨在使美妆产品比标准零售履约窗口更快地到达消费者。公开报道显示该延长于 2026 年 5 月 7 日得到确认（Seeking Alpha），并保留了 Ulta 在美国使用优步市场和物流路径的渠道。该合作位于更广泛的趋势之下：品类专营商将最后一公里履约外包给物流平台，以避免为快速配送网络所需的固定成本投入。通过维持这一安排，Ulta 保留了将运力与偶发性需求峰值（促销、节假日和产品发布）相匹配的灵活性，而无需提高永久性经营杠杆。

从优步的角度看，与全国性零售商的持续合作扩大了公司的商户基础，并在配送与市场（Delivery 与 Marketplace）业务中使收入来源多样化。由于第三方配送的利润率在业内因竞争与司机供给动态而受压，能够提高订单密度的战略合作往往比一次性商户安排更具增益性。因此，Ulta 合作的延长具有双重意义：它帮助 Ulta 管理履约成本，同时为优步提供了一个具有可预测订单特征（较高的平均订单价值和频繁重复购买）的稳定量源，这些特征有别于典型的餐饮订单。

此公告还应置于零售与物流的宏观趋势之中加以解读。零售商在店面投资与数字便利性之间寻求平衡；具有密集门店网络的专业零售商可以将门店作为履约节点，以缩短配送时间并降低成本。Ulta 的门店网络——在投资者材料中常被引用为战略资产——充当了当日履约的分布式库存，而优步提供可变成本的配送层。正是这种配对支撑了此次续约的商业逻辑。

数据深度解析

有三个可观测的数据点构成了此次延长协议的经济学与潜在影响的框架。首先，公告发表于 2026 年 5 月 7 日（Seeking Alpha），为投资者将随后交易与评论关联到具体日期提供了依据。其次，Ulta Beauty 运营着较大的全国门店网络；公司近年来的文件提及其门店基数为低千家——公司多次强调该资产在全渠道履约中的核心地位（Ulta 投资者演示）。第三，优步的配送平台在最近数个季度中持续报告其 Delivery 业务的总预订额增长；投资者演示与备案显示，Delivery 仍然是集团市场业务中的高交易量引擎（Uber 投资者关系）。上述每一点都在公司披露和行业报道中公开讨论，并勾画出可能通过延长合作流动的订单规模与可重复性。

比较指标使图景更加清晰。Ulta 的商业模式在很大程度上不同于数字原生型的纯线上美妆零售商，因为门店贡献了显著比例的销售并充当了市场内库存枢纽。相比之下，更依赖集中履约中心的同行面临不同的最后一公里经济学。同比比较具有启发性：在此前几个季度中，优化了基于门店的履约的零售商，其每单配送成本的涨幅通常低于全国性纯电商同行（公司财报电话会议，FY2024–FY2025 分析）。这表明 Ulta 将门店库存与优步网络结合使用，可能比没有相当实体网点的零售商获得更好的成本曲线。

上述数字的实际输出是，该合作的价值具有乘数效应：门店密度降低了平均配送距离，而优步的路径规划技术和司机网络降低了边际履约成本。对于关注单位经济学的投资者而言，该合作因此触及了决定当日履约单订单盈利能力的两大杠杆——库存邻近性与配送效率。

行业影响

此次续约强化了零售业的结构性转变：专业零售商倾向于采用将实体门店与第三方物流平台相结合的混合履约模式。这对传统零售竞争者和纯电商企业均具有战略性后果。对于同类专业零售商而言，Ulta–Uber 的安排提示，外包配送在实现更快履约方面，往往比建立自有网络更经济，尤其是在零售商已具备细致门店覆盖的情形下。对于物流平台而言，锚定大型零售连锁可稳定需求，并能在餐饮配送非高峰时段提升司机利用率。

商场型与专业零售商会密切关注这些经济学变化。如果 Ulta 在当日订单利润率方面展示出可衡量的改善，其他具备相似门店覆盖的零售商可能会被激励去与优步或其他竞争性物流平台达成或延长类似协议。从竞争角度来看，大型杂货商或平